中國股市超級航母--中國石油化工股份有限公司(0386.HK)(SNP.N)15.4億A股周三將在上證所上市。分析師表示，該公司業績尚可，但因上市流通盤巨大，加之大盤本身疲弱不振，估計首日將定位在4.5-5元人民幣左右。

　　中國石化A股發行價為4.22元，除本次上市的股份外，還有12.6億A股向法人投資者配售，將于3-8個月后上市。

　　**大盤疲弱使市場調低預期** 銀河證券分析師顧衛平指出，中國石化7月份發行時，滬綜指(.SSEC)還在近2，200點的高位，市場大多預期該股上市后會定位在5元以上，甚至更高，“但誰能想到短短的兩個多星期內，大盤就如銀河飛流直下跌去300多點，投資人的預期也自然大幅調低”。

　　他預計，中國石化首日可能會有10-20%的漲幅，即定位在4.6-5元附近。

　　國泰君安證券分析師說，中國石化與另一超級大盤股寶鋼股份(600019)可比性較強，寶鋼股份目前市盈率已降至20倍以下，中國石化流通盤稍小，市盈率應比較相近，按其預測的今年每股攤薄收益0.21元計算，估計明日定位將在4.5-4.6元左右。

　　寶鋼股份流通股為18.77億股，去年每股收益0.24元，周二午后報4.63元，跌0.01元。

　　但上海一基金管理公司分析師指出，中國石化A股在網上申購時獲得熱烈追捧，以致于啟動了回撥機制，但多數申購者目的是賺取一級與二級市場的差價。若明日中國石化能看到5元，必會引發獲利回吐，形成強大拋壓，估計當日該股交投將相當活絡。

　　**首日不會跌破發行價** 盡管分析師對中國石化首日上市定位預期不高，但他們普遍認為，該股首日不會跌破發行價。

　　顧衛平表示，中國石化業績尚可，而且前景不錯，募集資金主要投向的新星公司經營一塊新油田，將成為該公司重要的利潤增長點。

　　中國石化主承銷商和上市推薦人中國國際金融公司在近期一份研究報告中指出，預計今年以后，新星公司對中國石化整體息稅前利潤(EBIT)貢獻將快速提高，至2005年在中國石化EBIT中可占到29.1億元。

　　該基金公司分析師估計，中國石化跌破發行價的可能性甚低，因為首日料會有機構吸納該股，以作為今后調控大盤的工具。由于中國石化總股本高達867.02億股，若以上市后4.5元計算，其市值約占滬市總市值的15%，其漲跌對指數影響頗大。

　　部分分析師指出，中國石化若上市第一天即跌破發行價，必將引起市場“一片嘩然”，有損于國企大盤股的形象，同時也會影響到今后大盤股的發行。預計首日會有資金托盤，以免其跌穿發行價。

　　滬綜指在收盤前15分鐘出現戲劇性變化，上漲1.53%至1，910.959點，扭轉早盤的頹勢。

　　中國石化由中國石油化工集團公司于去年2月獨家發起設立，去年10月完成H股發行上市，共發行H股167億8，048.8萬股。其H股周二午后報1.250港幣，漲0.010港幣。

　　去年中國石化實現主營業務收入3，229.32億元，凈利潤161.54億元。

　　該公司是中國最大的石化產品生產商，主要從事石油和天然氣的勘探、開發和生產，以及石油加工和石化生產等，屬下已有10余家公司在滬、深和香港上市，如上海石化(600688)(0338.HK)，儀征化纖(600871)(1033.HK)等。其股票代碼為“600028”。（編輯：月）

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