(記者 秦宏)

　　上海消息 券商傳統(tǒng)的經(jīng)營方式正遭受市場的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。據(jù)記者了解，今年上半年，由于受行情交投清淡、新股上市步伐放緩等因素的影響，券商的經(jīng)紀(jì)、投資銀行、自營三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入大幅下降。在中國即將“入世”之際，以粗放擴張式經(jīng)營為特點的內(nèi)地券商生存危機隱約顯現(xiàn)。

　　從今年上半年的情況看，截至到6月底，上半年新股總計發(fā)行了38家，比去年同期減少13家，在全國具有主承銷資格的33家券商中，有近半數(shù)尚未“開張”；在二級市場上，由于市場始終處于一種平衡市狀態(tài)中，滬深兩市的換手率不到150%，兩地市場的A股和基金的成交金額比去年同期減少了約40%左右。

　　處于三大創(chuàng)利來源之首的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，首當(dāng)其沖地遭到了嚴(yán)重沖擊。一家全國性證券公司的老總告訴記者，上半年公司二級市場A股傭金收入較去年同期相比下滑了30%左右。而在其余業(yè)務(wù)方面，由于新股發(fā)行減少，投行業(yè)務(wù)對利潤的貢獻基本上體現(xiàn)不出；自營和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)因受行情的制約，收益也較去年銳減，整體盈利不超過10%，而且還有相當(dāng)部分只是停留在帳面上。但與此同時，公司的成本支出不僅一分未減，反而同比上升了20%。

　　所幸的是，盡管三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入大幅減少，但記者從一些券商處了解到，利潤下滑的幅度并不顯著，大約在10%左右。

　　然而，一些業(yè)內(nèi)人士卻認為，這并不表明券商適應(yīng)環(huán)境能力在增強，上半年利潤之所以沒有出現(xiàn)大幅下滑，很大程度在于券商手中仍有可調(diào)控的資源。如轉(zhuǎn)配股拋售的差價收入、法人股轉(zhuǎn)讓收益等等。此外，B股市場行情的啟動，無疑給了券商極好的創(chuàng)利機會，在一定程度上抵消了A股交易量下降帶來的負面影響。記者從地處南方的某家全國性券商處了解到，來自轉(zhuǎn)配股的收益約占了其上半年利潤總額的30%左右，而B股業(yè)務(wù)對利潤的貢獻率約為15%左右，如果沒有這兩個因素的支撐，利潤下降的幅度可能達到30%以上。

　　因而，對于下半年的市場，券商還是憂心忡忡。不少券商擔(dān)心，隨著部分“壓箱底”股票陸續(xù)拋售，可調(diào)控的利潤空間已越來越小，如果下半年市場仍是維系這樣的狀況，業(yè)績下降態(tài)勢還要加劇。

　　不少券商也已經(jīng)意識到事態(tài)的嚴(yán)重性。一位券商老總表示，券商的生存環(huán)境正在發(fā)生巨大變化，以往粗放擴張式的傳統(tǒng)經(jīng)營套路已不能適應(yīng)市場的競爭需要，特別是“入世”之后更難以應(yīng)對境外同行面對面的挑戰(zhàn)。為此，必須加快內(nèi)部資源整合的步伐，降低經(jīng)營成本，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，因為“靠天吃飯”的時代即將過去。

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