然而，在金融戰(zhàn)線上，埃克森的成就令人震驚，并且一直令金融分析家們喜笑顏開。

　　高盛公司的石油分析師Arjun N. Murti說(shuō)：“這是全球有史以來(lái)最偉大的企業(yè)。在任何時(shí)期，我都會(huì)選擇推薦埃克森美孚。”

　　他又補(bǔ)充說(shuō)道：“同時(shí)，埃克森也是全球被誤解最深的企業(yè)。對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)，埃克森就是埃克森瓦爾迪茲號(hào)油輪(埃克森美孚旗下的Exxon Valdez油輪于1989年在阿拉斯加觸礁，并因此泄漏了大量原油，引發(fā)巨額懲罰性損害賠償訴訟，編者注)。然而，埃克森并不僅僅意味著油船事故。在過(guò)去的100多年里，埃克森一直恪守堅(jiān)持著最好的企業(yè)文化和最佳的管理團(tuán)隊(duì)。”

　　紀(jì)律、耐心和遠(yuǎn)見(jiàn)這三個(gè)詞匯可以高度概括埃克森的企業(yè)文化，即埃克森之道。自各層管理人員被埃克森接納的那一刻開始，他們就被灌輸了這種精神要義，在其后的職業(yè)生涯中，不斷地得以重申和強(qiáng)化。這種企業(yè)文化清楚地闡釋了埃克森歷經(jīng)變遷得以生存和發(fā)展壯大的活力與眼光見(jiàn)解。

　　如果滿屋子都是石油經(jīng)理人，即使不刻意吸引注意力，埃克森的管理人員也總是鶴立雞群般卓然獨(dú)立。他們擰成一股繩，對(duì)外界而言，他們通常都籠罩在一種神秘的光環(huán)之下，有時(shí)則顯得高高在上，不可企及。

　　在埃克森，工程師們最有話語(yǔ)權(quán)。自建立伊始，埃克森就不屈不撓地專注于一件事情：盡一切可能最大限度地從每桶原油獲益。

　　洛克菲勒先生本人是名會(huì)計(jì)，對(duì)創(chuàng)造效益走火入魔般著迷。休斯頓大學(xué)的歷史學(xué)家和管理學(xué)教授約瑟夫·普拉特(Joseph Allen Pratt)說(shuō)，洛克菲勒的這種企業(yè)定位依然滲透在埃克森的企業(yè)運(yùn)營(yíng)之中。普拉特教授正在撰寫第五部埃克森的官方企業(yè)發(fā)展史，并得到了埃克森的資助。

　　普拉特說(shuō)：“確實(shí)有某種埃克森之道。這來(lái)自洛克菲勒創(chuàng)辦的企業(yè)，來(lái)自曾經(jīng)的新澤西美孚，這是根據(jù)洛克菲勒的傳統(tǒng)價(jià)值塑造起來(lái)的企業(yè)。他們的價(jià)值觀非常清晰澄明。這些價(jià)值觀深深地根植于企業(yè)文化中，根基于100多年的企業(yè)發(fā)展史之中。”

　　“法律恐怖主義”

　　埃克森的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手欽佩他們?cè)谟吞锾綔y(cè)方面的專業(yè)知識(shí)和技術(shù)，即便這種專業(yè)精神也會(huì)被對(duì)手們憤怒地斥為傲慢。因?yàn)閳?jiān)持企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃而取得超越其同行的巨大成就，埃克森的管理者們?yōu)榇酥緷M意得。

　　荷蘭皇家殼牌石油公司( Royal Dutch Shell )是埃克森美孚的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，它的首席執(zhí)行官范德偉(Jeroen van der Veer)說(shuō)：“埃克森是非常專業(yè)的企業(yè)。”

　　也有人欽佩埃克森清晰的目標(biāo)規(guī)劃。另一家石油企業(yè)的高官說(shuō)：“和埃克森合作時(shí)，人們了解埃克森的游戲規(guī)則。埃克森可以打有選擇的仗，迫使對(duì)手感覺(jué)自己怎么都是輸，這是一個(gè)非常好的策略。”這位高管要求隱去姓名，以免危及他供職的企業(yè)與埃克森的關(guān)系。

　　這樣的例子比比皆是。在與委內(nèi)瑞拉政府產(chǎn)生齷齪之后，埃克森成功地說(shuō)服英國(guó)法庭暫時(shí)凍結(jié)委內(nèi)瑞拉政府價(jià)值120億美元的資產(chǎn)以抗議其所稱的委內(nèi)瑞拉政府的侵占行為。該國(guó)石油大臣控訴埃克森實(shí)施了“法律恐怖主義”。

　　不論競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?nèi)绾卧u(píng)價(jià)埃克森的強(qiáng)硬態(tài)度，埃克森都獲取了巨大的利益。據(jù)伯恩斯坦研究院的分析家內(nèi)爾·邁克馬洪(Neil McMahon)說(shuō)，去年，埃克森每桶原油的收益是17美元，超過(guò)了英國(guó)石油公司的12美元，殼牌公司的14美元以及雪佛龍公司的16美元。

　　不會(huì)有人為埃克森獲得如此巨大的成就所付出的代價(jià)感到歉意，對(duì)蒂勒森來(lái)說(shuō)尤其如此。

　　他說(shuō)：“以嚴(yán)格、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆绞教幚砜茖W(xué)數(shù)據(jù)和科學(xué)事實(shí)，這是我們的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式。我們的所作所為并不為公眾所了解。他們只看到了油泵的出油管，如此而已。他們并不了解開采那些石油所需承擔(dān)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，而我們很出色地掌控了這些風(fēng)險(xiǎn)。”

　　近年來(lái)，埃克森與很多有實(shí)力的力量展開抗衡，卷入政府間的糾紛，與來(lái)自非洲、中亞、東歐及南美的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)展開競(jìng)爭(zhēng)。而去年春天，埃克森在達(dá)拉斯召開年度股東大會(huì)期間，挑戰(zhàn)來(lái)到了家門口。

　　由于原油價(jià)格驟然上漲，每桶超過(guò)100美元，一伙股東試圖迫使埃克森制定新的戰(zhàn)略，開發(fā)替代能源，關(guān)注全球氣候變暖。這種挑戰(zhàn)并非史前無(wú)例，多年來(lái)，股東大會(huì)一直意見(jiàn)紛陳。然而，這次的異議是由洛克菲勒的繼承人提出來(lái)的，而正是洛克菲勒于1882年創(chuàng)建了標(biāo)準(zhǔn)石油托拉斯。

　　非同一般的壓力

　　涅瓦·洛克菲勒·古德溫(Neva Rockefeller Goodwin)是塔夫茨大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，代表洛克菲勒家族發(fā)表意見(jiàn)：“埃克森美孚需要重新跟上我的曾祖父所倡導(dǎo)的前瞻性的企業(yè)家理念。”她說(shuō)，這家企業(yè)過(guò)去偏執(zhí)于“羊腸小道，忽視了全球迅速變革中的能源結(jié)構(gòu)圖景”。

　　埃克森的高層對(duì)來(lái)自洛克菲勒家族的反對(duì)聲音置之不理，因?yàn)樗麄冞@么多年來(lái)已經(jīng)遭遇太多這樣的障礙。盡管如此，埃克森和其他的石油巨頭們一樣，都面臨著一幅全新的能源結(jié)構(gòu)圖景。

　　誠(chéng)然，高企的原油價(jià)格意味著巨額利潤(rùn)，但同時(shí)也使得他們?cè)讷@得油田開采權(quán)時(shí)遭遇更多的限制，這就導(dǎo)致石油企業(yè)增加產(chǎn)量和保存儲(chǔ)量更加艱難。

　　奧本海默投資公司(Oppenheimer & Company)的資深石油分析師蓋特(Fadel Gheit)說(shuō)：“這家規(guī)模最大的石油企業(yè)現(xiàn)在承受著非同一般的壓力。”蓋特在移師進(jìn)入華爾街之前曾供職于美孚公司。

　　20世紀(jì)60年代，包括埃克森和美孚在內(nèi)的所謂的“石油企業(yè)七姐妹”壟斷了全球絕大部分的石油儲(chǔ)量。沙特阿美(Saudi Aramco)公司由沙特政府全資控股，現(xiàn)如今，這樣的國(guó)有企業(yè)掌握了這些原油儲(chǔ)備的絕大部分，而其他的主要產(chǎn)油國(guó)，如俄羅斯和委內(nèi)瑞拉，越來(lái)越限制國(guó)外企業(yè)涉足他們的原油儲(chǔ)備行業(yè)。

　　亨利·李(Henry Lee)是哈佛大學(xué)的一位能源政策講師，他說(shuō)：“問(wèn)題非常現(xiàn)實(shí)。這些石油巨頭們現(xiàn)在面對(duì)的世界格局與20年前迥然相異。這就意味著這些企業(yè)的未來(lái)面臨很多的變數(shù)。他們對(duì)這種局面都了然于胸，都在努力地尋找10年、20年以后的出路。”

　　來(lái)自國(guó)有能源企業(yè)的威脅以及能源開發(fā)所遭遇的更大難題，導(dǎo)致了90年代晚期石油企業(yè)的并購(gòu)熱潮，其中就包括1999年埃克森以810億美元收購(gòu)美孚的案例。

　　美孚的前任主席諾托(Lou Noto)說(shuō)：“當(dāng)時(shí)，我們非常擔(dān)憂。我們期待著經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，從地理區(qū)劃和地質(zhì)學(xué)的角度來(lái)看，石油開采的難度更大。我們之后的狀況也很難預(yù)料。”

　　雖然埃克森與美孚的合并造就了世界上最大的石油公司，但是這個(gè)聯(lián)合實(shí)體仍在努力地?cái)U(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模。埃克森的龐大規(guī)模賦予了其非凡的能量。然而，它所面臨的難題也隨著龐大的規(guī)模一起應(yīng)運(yùn)而生：企業(yè)的規(guī)模空前強(qiáng)大，為了發(fā)展，他們必須尋求越來(lái)越大的開發(fā)項(xiàng)目。

　　在3月份召開的一次華爾街分析家會(huì)議上，蒂勒森坦誠(chéng)地說(shuō)明了他目前的困境：“我們目前面臨的挑戰(zhàn)就是如何繼續(xù)獲得石油資源。”

　　最糟糕的表現(xiàn)

　　自1999年以來(lái)，埃克森已經(jīng)花費(fèi)了1250億美元用于全球勘探新的石油儲(chǔ)備資源。截至2012年，埃克森將每年花費(fèi)250億到300億美元用于尋找并開發(fā)石油資源。盡管出產(chǎn)的原油和天然氣產(chǎn)量與以前埃克森和美孚兩家企業(yè)出產(chǎn)的相持平，事實(shí)上，埃克森的石油產(chǎn)量最近已經(jīng)有小幅的下滑，下降了8個(gè)百分點(diǎn)，第三季度的產(chǎn)量為每天360萬(wàn)桶，而去年同期的產(chǎn)量為每天出產(chǎn)原油390萬(wàn)桶。

　　坐擁370億美元現(xiàn)金，再加上一份低負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債表，埃克森大可對(duì)開采對(duì)象挑三揀四。在企業(yè)藍(lán)圖上，他們目前正在運(yùn)作的以及處于規(guī)劃階段的共有120個(gè)項(xiàng)目，在全球各地，埃克森的石油與天然氣儲(chǔ)備達(dá)到了720億桶，在非國(guó)有石油企業(yè)的原油儲(chǔ)備量方面獨(dú)占鰲頭。

　　為了保持這種發(fā)展速度，埃克森計(jì)劃到2011年將新動(dòng)工60多座油田或者其他的主要生產(chǎn)項(xiàng)目，包括西非海岸的十幾座油田、中亞地區(qū)的液化天然氣出口終端以及澳大利亞、印度尼西亞、美國(guó)本土及里海地區(qū)的大量天然氣與石油開發(fā)項(xiàng)目。

　　然而，盡管擁有在能源領(lǐng)域獨(dú)步天下的能量，埃克森依然比其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更加謹(jǐn)慎。埃克森并沒(méi)有過(guò)度花費(fèi)，而是將其所獲得的巨額收益用于回購(gòu)股份，以及股東的大額紅利發(fā)放。

　　自2003年至2008年第三季度，埃克森已經(jīng)向股東支付了將近1500億美元的紅利，其中包括400億美元的股息，以及回購(gòu)價(jià)值約1100億美元的股份。

　　然而，埃克森的股票有可能出現(xiàn)自80年代早期以來(lái)最糟糕的表現(xiàn)，這起因于近期的市場(chǎng)拋售行為以及油價(jià)的下跌。一些分析家認(rèn)為，埃克森股票的現(xiàn)狀反映了投資者對(duì)于其長(zhǎng)期戰(zhàn)略的疑問(wèn)。自然資源保護(hù)委員會(huì)(簡(jiǎn)稱NRDC)的能源分析家安迪·史蒂文森(Andy Stevenson)說(shuō)：“埃克森是賺錢機(jī)器，他們可以將那些利潤(rùn)用于清潔技術(shù)工藝的投資，這將擴(kuò)大他們的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。迄今為止，他們沒(méi)有出臺(tái)相關(guān)規(guī)劃，他們只對(duì)石油和天然氣感興趣。”

　　據(jù)伯恩斯坦研究所的一份研究報(bào)告，如果埃克森保持其每季度80億美元的回購(gòu)速度，在2020年至2030年的某個(gè)時(shí)期，埃克森將成為一家私營(yíng)企業(yè)。他們今年已經(jīng)花費(fèi)了300億美元，盡管這種結(jié)果似乎不太可能發(fā)生，他們的回購(gòu)行為依然遭到了一些專家們的指責(zé)，他們更樂(lè)意看到公司將更多的利潤(rùn)用于擴(kuò)大再生產(chǎn)或者擴(kuò)充能源儲(chǔ)備。

　　艾米·邁爾斯·杰斐(Amy Myers Jaffe)是萊斯大學(xué)休斯敦能源項(xiàng)目的副主管，她說(shuō)：“如果一家企業(yè)沒(méi)有更新儲(chǔ)備，而是將現(xiàn)金用于回購(gòu)股份，同時(shí)也沒(méi)有擴(kuò)大生產(chǎn)，這就意味著該企業(yè)在進(jìn)行資產(chǎn)清算。”