央視財經(jīng)(記者傅喻)每年五月， 巴菲特股東大會就會成為國際財經(jīng)界的熱詞。投資家沃倫巴菲特。執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋公司， 目前每一股的市值約120萬元人民幣。也就是如果在19年前投資一萬美元給巴菲特，現(xiàn)在就已經(jīng)是億萬富翁了。在剛剛過去的一周，沃倫巴菲特召開了2014年股東大會，央視財經(jīng)《經(jīng)濟半小時》記者傅喻，連續(xù)第六年參加大會的報道，并且受沃倫巴菲特邀請進行了獨家對話。

　　●巴菲特：中國將成為美國的大投資方

　　2013年被視作中國的房地產(chǎn)出海年。2013年，綠地集團以50億美元購得美國紐約的大西洋廣場項目，復(fù)星國際以總價格7.25億美元購得紐約的第一大通曼哈頓廣場，SOHO與巴西財團聯(lián)手以7億美元購買了美國紐約通用大樓40%的股權(quán)，萬科等多家企業(yè)也表示了出海置地的計劃。在這位國際投資家眼里， 這些商業(yè)行為意味著什么呢？

　　巴菲特： 如果中國人將一部分在美國市場獲取的收益用于房地產(chǎn)和股票，這是很好理解的。我認(rèn)為在將來中國將成為美國的大投資方，中國對美國的貿(mào)易順差就基本上可以保證這點。而這些交易是否是好投資取決于價格。我認(rèn)為過去的四、五年中美國的股票非常值得買入，中國的基金也投入了大量的資金進入美國股票市場，如果他們將這些股票保存十年、二十年，將會給他們帶來可觀的收入。

　　央視財經(jīng)記者傅喻：投資房地產(chǎn)是一個最好的選擇嗎？中國海外投資還有什么可以選擇的領(lǐng)域？

　　巴菲特： 美國有許多投資的商機。中國的政府和企業(yè)都積累了美元資產(chǎn)類型，我認(rèn)為對比于購買美國債券，他們更好的選擇是投資貿(mào)易、房地產(chǎn)。

　　巴菲特指出，由于美國債券人為定價過高，如果利率不可避免地上升，那么投資者將會損失慘重。因此他認(rèn)為跟債券相比， 投資貿(mào)易和房地產(chǎn)更有前景。然而，中國企業(yè)不約而同地大筆購置以美國為主的海外地產(chǎn)熱潮，也引起了一部分人的擔(dān)憂。

　　央視財經(jīng)記者傅喻：這讓人們不由得想到80年代末的日本，很多日本企業(yè)在美國買地產(chǎn)， 1989年三菱地產(chǎn)買下了洛克菲勒中心，不久后低價賣回給美國人。隨后日本陷入漫長的衰退。所以有人擔(dān)心中國企業(yè)在美國購買地產(chǎn)的熱潮，會不會是歷史重演，這就像一種信號，您認(rèn)為這種擔(dān)心有一定道理嗎？

　　巴菲特：我不認(rèn)為這是預(yù)兆。我關(guān)注公司、股票、房地產(chǎn)，關(guān)注這些資產(chǎn)未來的潛力，對比我投入的金額。如果你投資了正確的公司、正確的房地產(chǎn)、正確的股票，并長期持有他們，你的投資就會有很好的回報。這適用于中國，同時也適用于美國。 

　　央視財經(jīng)記者傅喻： 所以您認(rèn)為那樣的擔(dān)心沒有必要？ 歷史不會重演嗎

　　巴菲特：歷史會站在投資后一直持有的那些人那邊，而不會站在不斷的買入和賣出的那些人那邊。在美國，投資后一直持有的那些人獲得了很好的收益，道瓊斯指數(shù)在二十世紀(jì)從67點漲到11497點，你不需要做任何事情就能得到這樣的收益，不過如果你一直在買入賣出，你有可能成功，也有可能失敗。如果你一直持有，那你就會干得很好。

　　這是巴菲特所倡導(dǎo)的價值投資原則，不管經(jīng)濟大勢如何變動，如果看好一項資產(chǎn)，就在價格處于安全邊際的時候購入，長期持有。說到經(jīng)濟大勢，中國政府縮減過剩產(chǎn)能和治理污染的改革，正在對中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，巴菲特對于中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢有什么樣的理解呢。

　　●巴菲特：長期投資是一個可以贏的游戲

　　央視財經(jīng)記者傅喻：預(yù)測很難，但是，我們試著看遠(yuǎn)一些，您認(rèn)為中國未來兩三年的經(jīng)濟形勢會怎么樣？

　　巴菲特：我認(rèn)為任何告訴你他們知道未來經(jīng)濟發(fā)展的人，盡管他們的出發(fā)點是好的，但他們什么都不知道，我們也從不聽這些人的預(yù)測，明年也罷，后年也罷，這些預(yù)測對我們不重要。

　　央視財經(jīng)記者傅喻：假設(shè)說，一位全球投資者目前在哪里投資最好呢？中國，美國或者別的地方。

　　巴菲特：任何一個。應(yīng)該投資在你認(rèn)為最合適的市場，如果你認(rèn)為這份投資適合你，一般來說這樣的投資長期收益會更好，而不是那些出于別人建議的選擇或者在電視上看到別人的建議的投資。

　　央視財經(jīng)記者傅喻：但是大部分人希望在一個正確的時點，正確的國家投資。因為資金是有機會成本的。

　　巴菲特：他們正在做出一個錯誤的決定，因為明年又會有其它的聲音告訴他們什么是更好的，他們又回過頭來質(zhì)疑他們先前的決定。這是一個他們無法贏的游戲，為什么不選擇長期投資，一個他們可以贏的游戲呢。

　　●巴菲特：欽佩馬云[微博] 但不投高科技

　　央視財經(jīng)記者傅喻：中國著名的電商企業(yè)京東，阿里巴巴[微博]已經(jīng)宣布即將在美國上市，您對他們有了解嗎？

　　巴菲特：我對這些電子商務(wù)公司不是很了解。我知道馬云。我非常欽佩他在阿里巴巴的成就。

　　央視財經(jīng)記者 傅喻：您將來可能對它們產(chǎn)生投資的興趣嗎？

　　巴菲特：這方面并不是我的強項。我更加偏向于沒那么令人激動的行業(yè)，例如食品，交通，保險，這類我更為理解的行業(yè)。但我認(rèn)為阿里巴巴是相當(dāng)杰出的公司，高科技產(chǎn)業(yè)也有很多很好的公司，只是我并不了解他們。

　　此前，阿里巴巴赴美上市的消息早已引發(fā)華爾街關(guān)注，《華爾街日報》網(wǎng)站多次撰文報道，稱阿里巴巴集團即將成為美國歷史上最大規(guī)模IPO的公司之一，面對這樣聲勢浩大的投資機會，巴菲特表現(xiàn)出了一種敬而遠(yuǎn)之的態(tài)度。

　　●巴菲特高額收購中國企業(yè)被拒

　　央視財經(jīng)記者傅喻：為什么您聲稱看好中國經(jīng)濟卻不愿意投資中國的企業(yè)？

　　巴菲特：我們一直在關(guān)注著中國的市場，在過去的十二個月中，我們提出了一個涉及很高金額的收購一個中國企業(yè)的方案，對方感謝我們的出價，也喜歡伯克希爾哈撒韋的理念，但是因為價格問題，我們雙方并沒有達成共識。

　　央視財經(jīng)記者 傅喻：哪家中國企業(yè)謝絕了沃倫。巴菲特的出價，能知道這家中國企業(yè)叫什么名字嗎？

　　巴菲特：哈哈，你知道我是不會說出它的名字的。

　　央視財經(jīng)記者 傅喻：世界經(jīng)濟進入互聯(lián)網(wǎng)時代已經(jīng)是個不爭的事實，您只投資傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)格還會堅持多久？

　　巴菲特 ：我不認(rèn)為我會改變我的投資方式，對于風(fēng)險我一直都懷有保守的態(tài)度，但是我們也愿意承擔(dān)風(fēng)險，這些這么多年來從未變過。我們分析利潤與風(fēng)險的比例，我們對那些風(fēng)險不大、有好的管理層、價格合適的公司感興趣。但我們不需要做所有正確的判斷，只要是那些我們投資的企業(yè)就足夠了。從20歲時我只有十萬美元時，這就一直是我的觀點。我們不希望在業(yè)務(wù)中賠錢，我們也從來不冒過大的風(fēng)險。

　　央視財經(jīng)記者傅喻：從價值投資的眼光，一些世界上最好的成長型科技企業(yè)如 Tesla[微博]，Google， Tencent 可能都被排除在外。您對錯過他們的成長收益一點都不動心嗎？

　　巴菲特：我不知道在五年、十年后誰將是電動車行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，同時TESLA的股票價格已經(jīng)相當(dāng)?shù)目捎^，所以我并不會考慮這家公司，當(dāng)然我也沒有任何對它的負(fù)面意見。我只是不知道答案。

　　央視財經(jīng)記者 傅喻：但是您投資了比亞迪，人們奇怪的是為什么不投特斯拉[微博]， 您總是投資行業(yè)里最先優(yōu)秀的企業(yè) ，特斯拉成長越來越好有目共睹。

　　巴菲特：汽車行業(yè)是一個很難斷定勝利者的行業(yè)，五十年前，通用汽車看似是無法阻擋的，他們在美國擁有幾乎一半的市場占有率，但四年前通用公司破產(chǎn)。在汽車業(yè)很難預(yù)言誰將是經(jīng)久不衰的贏家。美國國產(chǎn)的汽車業(yè)有將近兩千家公司，你能在網(wǎng)上找到他們?nèi)�部的名字，需要四十頁才能列完。這么多公司接下來發(fā)生了什么？在2009年春天，只剩下三家，而且其中兩家都申請破產(chǎn). 挑選一個未來贏家不是一件簡單的事情。

　　中國投資集團的創(chuàng)始合伙人約翰艾倫認(rèn)為：對巴菲特來說，投資放在第一位的是不虧錢，然后才是賺錢。巴菲特也有這樣的投資哲學(xué)，投資季節(jié)，而不要投資天氣，因為季節(jié)可預(yù)測，你可以弄明白，但是天氣的變化你從來沒法猜透。這些高科技公司，尤其是中國的高科技公司，美國的也一樣，它們現(xiàn)在就像天氣，非常難以預(yù)測。

　　在采訪快結(jié)束時，巴菲特提到，他并不特別，他感恩自己的一生擁有公平的競爭機會，從而釋放潛能。這位84歲的老人特別向中國的年輕人送出了祝福。

　　巴菲特：我們要致力于給所有的人一個公平的機會。這包括了公平地接受教育，看到每個人身上的潛能，并且提供足夠的機會讓人發(fā)展。有些人會成功，有些人可能不會，但這就像組一個奧運團隊一樣，我很喜歡乒乓球，每個人都打乒乓球，但是只有少部分人能成為冠軍。但每人都應(yīng)該擁有成為冠軍的機會。

　　【半小時觀察】懂得能力的邊界

　　對于正在大放光彩的移動互聯(lián)等新技術(shù)企業(yè)，巴菲特表現(xiàn)出了一份敬而遠(yuǎn)之的態(tài)度，目前看來，

　　巴菲特沒有分享到創(chuàng)新技術(shù)企業(yè)的高速成長的收益， 但是，他看重的投資回報，并不是怎樣賺得多，而是怎樣活得長，

　　要判斷巴菲特是錯過了收益，還是躲過了風(fēng)險，還需要時間來給答案。巴菲特曾這樣公開表達對創(chuàng)新行業(yè)的態(tài)度： 投資的要旨在于個別公司有多少的競爭優(yōu)勢，且更重要的這種優(yōu)勢能維持多久！ 為此，巴菲特每天都會閱讀公司年報，作精確的計算和分析，一旦得出結(jié)論，他就不會被其它誘惑所動。這種建立在冷靜分析基礎(chǔ)上的果斷與堅定，值得所有投資者學(xué)習(xí)。