盛大游戲自家收購或為盛大在線IPO鋪路
黃遠 裴瑩
玩法不同的手游浪潮，正倒逼著傳統游戲廠商轉型。
昨日，盛大游戲[微博](GAME.NASDAQ)與其母公司盛大網絡簽署最終協議，將從后者手中收購兩家附屬公司，總金額為8.115億美元。
“對移動游戲來說，平臺扮演著更為重要的作用。”盛大游戲董事會主席陳天橋對外表示：此交易將為打造移動平臺提供協同作用，加速公司業務的增長。
除了發展手游，盛大網絡或許還有其他考慮。一位盛大高管向《第一財經日報》記者證實：盛大在線正在尋找合適機會，未來不排除在A股重啟IPO。
手游戰略布局
上海盛展網絡技術公司(下稱“盛展”)和天津盛景貿易有限公司(下稱“盛景”)，均為盛大互動娛樂控制的實體。
盛大游戲向上述兩家公司支付服務費，獲取包括網絡支付、用戶認證、客戶服務、網游疲勞系統、數據支持服務、預付卡營銷和渠道服務等。2013年第一季度，盛大游戲支付給盛展和盛景的服務費相當于公司總凈營收的大約21.3%。
陳天橋稱，此次交易減少了成本結構中上述的兩個部分，預計將使EPS提高40%~50%；在業務整合完成后，盛大還將發布公司移動戰略的重要舉措。
如何發展手游領域？盛大游戲CEO張向東稱，初期依照了PC網游的一些思路，一開始是自主研發和代理引進并行，推出了一些產品。放在今天看來，這些游戲都談不上大獲成功，但通過這一系列的探索，才最終找到了適合自己發展的手游戰略。
他表示，盛大游戲的手游布局和發展是從組織架構的調整開始，利用韓國控股公司Actoz Soft為中心，展開手機游戲業務的全球運營，也就是讓Actoz全面轉型為以手機游戲為核心的企業。
日前，盛大游戲開啟《百萬亞瑟王》國服公測，基本上是盛大集團自有的用戶渠道，利用傳統的端游推廣模式來推手游。張向東在接受本報記者采訪時表示：“產品已經準備好了，我們就想用端游模式去做，看看能否走得通。”
上述戰略似乎初顯成效。他透露：“在絕對未刷榜的情形下，《百萬亞瑟王》8小時內沖到暢銷榜第三。”截至2013年3月31日，盛大游戲持有的現金、現金等價物、短期投資、限制用途現金、凈貸款和應付股息總計為5.56億美元。
但是，盛大在線的服務未能跟上游戲平臺的發展節奏。此前，曾有消息稱，盛大游戲并不很情愿全部使用盛大在線的服務，盛大文學[微博]也未全面介入盛付通。
五季咨詢合伙人洪波認為：“游戲用戶對品牌沒有忠誠度，換游戲玩很頻繁，盛大的平臺難以承載游戲玩家，因為它的用戶玩膩了游戲后就不會再停留在它的平臺上了。”
回歸A股？
目前，盛大集團旗下資產包括盛大游戲、盛大文學、盛大在線、盛付通、酷6等，并有上百家子公司、控股或間接控股公司。
一位接近盛大游戲的長期觀察人士稱：在完成私有化后，盛大集團就開始重新調整旗下業務，剝離、裁掉一些虧損或者前景不明的項目。而隨著年初宣布私有化成功，盛大母公司也將成為投資控股公司而不是運營實體，轉而推動旗下子公司去登陸資本市場。
在過去的幾年里，陳天橋為了打造其夢寐以求的“網絡迪士尼2.0”，進行了大量的投資和收購，游戲、文學、視頻、影視、音樂……把凡是跟娛樂沾上邊的東西一一收入囊中，但隨之而來的卻是難看的財報和質疑聲。
作為盛大主要營收來源的游戲業務，已經接連被騰訊和網易超越。陳天橋的互動娛樂多元化戰略效果初現，但盈利尚未實現多元化，盛大文學、酷6網等其他業務尚未形成能夠支撐盛大凈利潤大局的盈利能力。
另一方面，由于業務線過于漫長，如何整合、協調也成為困擾陳天橋的難題。
曾經在盛大工作過的知識產權律師游云庭表示，將來盛大旗下若有子公司想在A股分拆上市，從法律和架構上來說并不復雜。
盛大目前在華的運營主體是盛大網絡發展有限公司。而陳天橋在海外設立的離岸公司在華全資子公司盛趣信息技術(上海)有限公司將軟件、技術及商標授權給內資的盛大網絡發展有限公司使用，陳天橋通過這種VIE架構控制公司。
游云庭分析，將來如果盛大旗下有公司想在A股上市，只需要讓陳天橋旗下的內資公司(盛大網絡發展有限公司)反過來授權甚至直接收購外資公司“盛趣信息技術(上海)有限公司］就可以實現，由于這兩個公司都是由陳天橋控制，所以操作起來很容易。