向建/文

　　一、國有股減持

　　《財政部副部長樓繼偉表示要降低建立社會保障制度的成本》“財政部副部長樓繼偉今日在京向記者表示，今后要著力降低建立社會保障制度的成本。談到不久前出臺的國有股減持方案，他認為這個方案具被動性，減持的進程取決于新股上市和增發(fā)股票的進度。關(guān)于減持定價的問題，樓繼偉重申，《減持國有股籌集社會保障基金管理暫行辦法》已經(jīng)寫得很清楚，原則上采取市場定價的方式�！�

　　簡評：樓繼偉的上述講話說明：國有股減持問題還有變數(shù)。

　　二、政策動態(tài)

　　《財政部副部長樓繼偉表示要降低建立社會保障制度的成本》“談到下一步財政政策，樓繼偉說，中國將淡出擴張性財政政策。今年國家要減輕財政擴張的力度，逐漸走向平衡，但是有條件的。首先是金融部門在經(jīng)濟運行中的作用要更好地發(fā)揮。最近銀行業(yè)務增加最多的是國債，個人消費信貸次之，而對中小企業(yè)貸款的增量很小，甚至還有所下降。今后要更好地發(fā)展資本市場，更好地融資，發(fā)行更多的企業(yè)債券，使得銀行更多地為中小企業(yè)服務。其次是必須在財政上彌補東西部公共服務之間的差距。 ”

　　簡評：如果以“更好地發(fā)展資本市場”來彌補“淡出擴張性財政政策”的缺失，對于股市還是有利好的一面。盡管也增大了擴容的壓力。

　　三、業(yè)內(nèi)動態(tài)

　　1、《核準制重在全面落實證監(jiān)會發(fā)行部和成都證管辦舉行專項培訓》“為全面貫徹落實核準制下證券發(fā)行法規(guī)，中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部和成都證管辦于近日召開專項培訓會議。中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部的有關(guān)人士到會詳細講解了有關(guān)規(guī)則。四川百余家企業(yè)、中介機構(gòu)及地方政府的500余名代表參加了本次培訓。證監(jiān)會有關(guān)人士指出，全面推進核準制的實質(zhì)在于充分發(fā)揮證券市場對優(yōu)勢資源的合理配置功能，以強制信息披露規(guī)劃參與市場各方的權(quán)責，從而確保上市公司、投資者的合法權(quán)益，促進證券市場的健康發(fā)展。與過去的行政審批制度相比，核準制在資源配置的方式、風險控制以及市場約束力等方面發(fā)生了很大變化�！�

　　簡評：核準制的實施，對于股市來說已經(jīng)不是新聞。

　　2、《中國證監(jiān)會有關(guān)人士透露<證券公司管理辦法>將有配套法規(guī)中國證券業(yè)協(xié)會組織券商座談》“記者從中國證券業(yè)協(xié)會今天在京召開的《證券公司管理辦法》座談會上獲悉，為進一步調(diào)整監(jiān)管思路，減少政府審批，在充分征求意見后將盡快出臺《證券公司管理辦法》。作為配套法規(guī)，中國證監(jiān)會還將出臺《證券營業(yè)部管理辦法》、《網(wǎng)上證券公司管理辦法》和《中外合營證券公司管理辦法》�！�

　　簡評：上述配套法規(guī)的出臺，只不過是《證券公司管理辦法》的細化。

　　四、供求關(guān)系

　　《社�；�金怎樣入市好？ 國泰君安一份研究報告提出7種路徑》“國泰君安一份研究報告認為， 社保基金入市可采取七種投資方式：在一級市場參與申購和配售新股；在二級市場直接投資；通過投資基金間接入市；上市公司股權(quán)投資；風險投資與創(chuàng)業(yè)板上市變現(xiàn)；非上市債券投資；現(xiàn)金流量較好的實業(yè)投資等。報告還建議，我國社保基金入市最好由政府委托給證券公司、保險公司、基金管理公司和商業(yè)銀行等民間金融機構(gòu)管理，這將可能使社�；�金得到更高的效率和更好的回報�！薄罢�府直接管理和運營可能存在兩個問題：一是。....。有可能引起挪用和腐敗現(xiàn)象。二是政府缺乏基金經(jīng)理等專業(yè)人才、證券投資實際經(jīng)驗”

　　簡評：從種種跡象看，社�；�金遲早入市。

　　五、創(chuàng)業(yè)板問題

　　《蕭灼基稱創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)問題可解決》“創(chuàng)業(yè)板能促進中小科技企業(yè)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板設(shè)立宜早不宜遲。這是著名經(jīng)濟學家蕭灼基在日前召開的第二屆中國大連投資融資洽談會上發(fā)言時指出的。他認為，管理層的監(jiān)管能力和監(jiān)管水平都有了很大提高，現(xiàn)在普通投資者的證券知識比10年前專家的知識還多，因此即使出現(xiàn)了問題，我們完全有能力解決。還有人認為目前部分主板企業(yè)圈錢，創(chuàng)業(yè)板市場可能變成個人圈錢的市場。蕭灼基表示，無形資產(chǎn)有形化、有形資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)貨幣化，科技人員實現(xiàn)個人財富，對支持科技企業(yè)發(fā)展有好處。對於創(chuàng)業(yè)板市場風險太大的觀點，蕭灼基認為，證券市場經(jīng)過了十年發(fā)展，投資者的風險意識大大增強，管理層防范風險的經(jīng)驗豐富了，因此可以設(shè)計出更科學、可行的防范風險的方案。蕭灼基還說，資金面，支撐創(chuàng)業(yè)板也沒有問題。”

　　簡評：輿論仍舊在為創(chuàng)業(yè)板鳴鑼開道。

　　六、周邊動態(tài)

　　《美股下跌1.03%》“美國股市星期五受挫，連月來的企業(yè)盈利警報現(xiàn)在擴展到藥劑業(yè)，世界第三大藥劑公司Merck & Co發(fā)出警告，全年盈利將比預期差。道瓊斯工業(yè)指數(shù)因此下滑110.84點，或1.03%，閉市報10，604.59點。 Nasdaq綜合指數(shù)也跌23.94點，或1.16%，以2，034.82點報收�！�

　　簡評：美國股市連創(chuàng)新低，還會連累高價高科技股。