一。周邊政策動態 1.<美聯儲局宣布減息0.5個百分點>1月31日美國聯邦儲備局公開市場委員會周三結束議息會議，一如市場預期，宣布減息半個百分點，聯邦基金隔夜利率由6%減至5.5%。聯儲局也暗示，有必要時會進一步減息。聯儲局主席格林斯潘上周表示目前的經濟已接近零增長，令不少市場人士相信美國今年首季的經濟將進一步放緩至零增長。而剛半低位，反映消費者信心下跌、商業投資減少，影響了經濟表現。

　　由於預見到美國聯儲局即將減息，紐約股市之前兩天已大幅上漲，因此美聯儲周三宣布將聯邦基金利率和貼現率再降低半厘後，股市反應平淡，除道指微升外，華爾街股市其他股指普遍回落。道指上升六點一六，以一零八八七點三六收市。以技術股為主的納指收市下跌六十五點六二，以二七七二點七三收市。

　　2。《港息減半厘資金大釋放 王冬勝料美首季零增長利率會再降四分之一厘》 香港銀行公會2月2日舉行例會後，宣布跟隨美國減息半厘，其中儲蓄利率降低至三厘七五。銀行公會主席王冬勝預料，美息尚有半厘下調空間，并相信聯儲局三月議息後有機會減息四分一厘。銀行界人士預料，本港今年的貸款市場將有百分之十的增長。地產界料減息有利樓市，二月成交可望轉旺。

　　簡評：“美國降息，影響波及全球。美國聯邦儲備銀行在一個月之內兩次宣布降息，這在過去十幾年內是從來沒有的事。它所傳遞的消息是一個很強的信號。降息意味著可以用更低的成本去使用資金，這將鼓勵企業家投資，或直接投資於企業，或投資於股票市場，其最終結果將是更多的資金從銀行和其他賺取固定利息的金融機構流向資本品市場，這將刺激市場的繁榮。”上述情況，長遠看，對于中國出口商品有利，對于中國海外融資有利，并且，美國以及香港股市的走好，對于大陸股市有利；未來美國、香港炒做新的“概念”，將對于未來大陸股市新的熱門板塊的形成，有示范作用。但是，短期看，“美元利息的降低使其喪失了能賺取豐厚利息的優勢。...。現在已經可以看到美元相對於其他主要貨幣的貶值”，這對于出口并不利。綜合看，美國經濟復蘇、以及股市復蘇，在長線看好的前提下，還需要一個較長的、曲折的過程。

　　二。周邊股市動態： 《港股開門紅：高開升55點》“一如證券業人士所預料，港股在蛇年第一個交易日紅盤高開，雖然其后受到部分銀行股及地產股下跌拖累，但恒生指數在匯豐控股(005)強勢引領下，當日收報一萬六千零九十九點，上升五十五點，全日總成交九十三億元。...。港股在一萬六千點水平穩存支持力。”截止到周四，“港股收市升六十一點報一萬六千一百六十三點，成交回升至近九十五億元。其中地產及電訊股低位有承接，快速反彈。其中地產股受美國減息刺激走強，至於電訊股方面電盈、中移動及和黃等均有上升。”

　　簡評：美國減息，香港金融股、房地產股走好，帶動恒生指數上揚，對于大陸金融股、房地產股有無刺激，可以關注。尤其是金融板塊，例如深發展，畢竟去年以來，股價下跌幅度，已經達到一半左右。如果在消息刺激下、出現量價配合特征，則有金融板塊的反彈行情，不排除以此回補2097-2100缺口的可能性。

　　三。供求關系 2月5日新股發行有：(1)大西洋，發行數量4500萬股，發行價格7.50元／股，申購代碼730558，每個帳戶申購上限4.5萬股，全面攤薄發行市盈率34.72倍。(2)艾國南紡股份，發行數量：5500萬股，發行價格：8.12元／股，申購代碼：730250，每個帳戶申購上限：5.5萬股，全面攤薄發行市盈率：22.75倍。(3)中發股份，發行數量：3500萬股，發行價格：6.00元／股，申購代碼：730335，申購上限：3.5萬股。

　　簡評：新股發行壓力及其抽血作用，只有在發行市場化之后，才能相對減輕。至于股票供給壓力，依然沉重。

　　四。國有股減持問題 《深醞釀國企產權大變革外資職工私企都可參股市屬一級企業》 “深圳市投資管理公司正在醞釀的一次“產權大變革”，將為市屬一級企業集團打造一副“合身”的混合所有制股權框架。跨國公司、企業員工、私營企業等均可通過參股，參與一級集團的經營運作。近兩年，該公司通過“放小”的多種形式，使大多數二、三級企業實現了產權主體多元化和混合所有制，企業活力明顯增強。但迄今為止，一級集團(總公司)的國有股比重仍居高不下。.。該公司將采取經營者和員工持股、相關國有大企業之間相互參股、出售部分國有股權讓私營企業等各種經濟成份購買、債轉股，以及引進境外有實力的跨國公司參股乃至控股，實等多種方式，改變一級企業集團國有股“一統天下”的局面。。....。燃氣、公交、自來水等原為單一國有股東的公用事業集團，亦將考慮引進外資或借殼上市等方面實現產權主體多元化。少數具有多個產權主體的集團公司及上市公司，仍要？取多種形式進一步減持國有股。

　　簡評：上述改革，對于深市上市公司的重組，也是一個推動。同時，提供了新的、減輕國有股減持壓力的途徑；并且為當地投資人提供了新的投資品種和方向，未必亞于二級市場的投資機遇。

　　五。福建板塊 1。《“兩馬”“小三通”推七項合作》“一月廿八日在深圳簽訂的《福川馬尾---馬祖關於加強民間交流與合作的協議》在臺島內引起強烈反響。福建省臺辦有關方面負責人昨日接受記者采訪時，對於‘兩馬’之間的民間交流持肯定態度。福州馬尾經濟文化交流中心與馬祖地區在堅持一個中國的原則基礎上，簽訂了七項合作協議。”包括：“漁事合作；漁業合作(含水產養殖、加工銷售、投資、開發等)、文化合作、貿易合作(雙方在貿易拓展、商機開發、民間貿易機構設置方面的合作，福州招商月期間為馬祖特設推介展覽館等)、旅游合作：雙方要為赴對方旅游的民眾提供方便以及優惠；醫療合作：需提供雙方民眾就醫方便及服務。”

　　2。《大陸同意臺商從金門直航入廈門》“廈門對臺辦公處。.。同意10位在閩、廈一帶設廠的大陸臺商協調會長在今天下午搭乘縣營200噸級“太武號”從金門直航廈門。金門縣政府三位官員也將同行，至泉州邀請當地“高甲戲”到金門巡回公演。另據法新社引述福建省官員昨天說，中國準備在2月6日派遣一艘船，運載約100名乘客，到臺灣的金門島探親，這將是50多年來的第一次。”

　　簡評：上述消息，對于福建板塊，屬于利好。目前兩岸關系，似為地方先行。長遠看，海峽兩岸大三通，是必然的趨勢。國家統一不過是時間問題。福建板塊的炒做，將呈波段展開。

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