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大盤在 1250點附近連拉三根陽線，眾人皆曰：底部出現(xiàn)“紅三兵”，市場上漲即將到來。但昨日大盤并沒有如眾人之愿，反而出現(xiàn)了稍稍下挫。事實上，后期市場是否出現(xiàn)反彈？反彈的力度有多大？這一切都可從成交量上反映出———
成交量不濟反彈難成氣候
雖然，大盤在1250點附近連拉三根陽線，在技術上呈現(xiàn)“紅三兵”之勢，但從其成交量變化情況上看，兩市每天成交都在70億元左右，并沒有呈現(xiàn)遞增狀態(tài)，這至少暗示場外大資金并沒有多大動作。沒有增量資金入場，如此的“紅三兵”焉能支持市場出現(xiàn)大漲！事實上，在去年第四季度，管理層出臺了一系列利好，單就允許入場機構就有保險資金、企業(yè)年金和擴大比例的社保基金等，這些機構的資金總和應在千億元左右，還不算如上證50(資訊 行情 論壇)ETF等新發(fā)的基金。如此大的資金如果在1300點上下入場的話，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)至少上漲20%以上。但是從市場的表現(xiàn)來看，指數(shù)不斷下滑，成交量日益萎縮，這些機構并沒有如眾人所希望的那樣———急不可耐地入場搶票，而是靜靜地在場外等待最佳入場機會的到來。如今1300點已破，1250點也如人所愿地見到了，按照大多數(shù)投資者的看法：目前管理層比誰都著急，一天出臺一個利好，應該說市場底部就在眼前了，反彈隨時都可能出現(xiàn)。但為何這些大資金仍然不見入市的跡象呢？
環(huán)境悄悄在變大資金仍待政策明朗
事實上，從近幾個月管理層所出的眾多政策來看，可以發(fā)現(xiàn)整個市場所面臨的環(huán)境正悄悄地發(fā)生改變。對于這個變化，絕大多數(shù)投資者多少已有感覺，但對于這個變化最終演變成什么結果仍然感到迷茫，特別是這個變化對市場帶來的風險和機會更是滿頭霧水。
其實，對于大機構來說，應該心里有個譜。如市場跌破1300點，上述大資金仍然不入場，前段時間基金在1300點附近集體看空。進入2005年，基金重倉股如石化、銀行、電力、有色金屬、煤炭等藍籌股大都出現(xiàn)破位下跌。這難道預示著目前市場所處的點位還有深幅下挫嗎？事實上只要對從去年下半年至今管理層所出的各項政策拉通分析，就明白大盤跌幅并沒有多大，但是目前的個股風險卻還蠻大。而能吸引大資金入場的東西仍沒有正式顯現(xiàn)于市，包括基金減持手中藍籌股而囤積的資金。不過，從目前市場所出現(xiàn)的種種跡象表明，吸引這些大資金入場的東西離投資者越來越近了。記者 孫強
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