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客戶資產(chǎn)管理、融資渠道等準(zhǔn)備較充分，最有可能成為試點(diǎn)業(yè)務(wù)
本報(bào)訊據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，日前中國證監(jiān)會正式批準(zhǔn)中信證券、中金公司和光大證券為證券公司進(jìn)行創(chuàng)新試點(diǎn)。這是《關(guān)于從事相關(guān)創(chuàng)新活動證券公司評審暫行辦法》實(shí)施后，第一批獲得創(chuàng)新試點(diǎn)資格的券商。證券公司創(chuàng)新政策的正式啟動，不僅有利于創(chuàng)新試點(diǎn)券商的業(yè)務(wù)拓展，而且對我國證券業(yè)乃至整個(gè)證券市場的創(chuàng)新發(fā)展，都將起到重要的推動作用。
中信中金光大競爭力出類拔萃證券業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，證券公司創(chuàng)新活動的風(fēng)險(xiǎn)更高。因此，綜合能力強(qiáng)大、風(fēng)險(xiǎn)防范能力突出、發(fā)展前景廣闊是試點(diǎn)券商的首要條件。中國證券業(yè)協(xié)會《關(guān)于從事相關(guān)創(chuàng)新活動證券公司評審暫行辦法》對創(chuàng)新試點(diǎn)券商的業(yè)務(wù)合規(guī)性、財(cái)務(wù)狀況和管理規(guī)范性都提出了嚴(yán)格要求。按照《暫行辦法》的規(guī)定，試點(diǎn)券商必須制定并嚴(yán)格實(shí)施符合獨(dú)立存管要求的客戶交易結(jié)算資金存管制度；客戶資產(chǎn)管理、債券回購業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)必須合規(guī)，不占用客戶托管的債券進(jìn)行回購，不占用客戶回購融入的資金；資產(chǎn)質(zhì)量高、資產(chǎn)流動性強(qiáng)；具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)、完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和內(nèi)部控制體系。
從獲批的三家券商來看，他們管理規(guī)范、資產(chǎn)質(zhì)量高、風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)。不僅滿足了試點(diǎn)券商的資格要求，而且在業(yè)務(wù)開拓、盈利能力等多方面都具有強(qiáng)大的競爭實(shí)力，具有廣闊的發(fā)展前景。
其中，中信證券和中金公司在承銷業(yè)務(wù)領(lǐng)域處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位，2003年在證券市場十分低迷的情況下，分別取得3.13億元和1.97億元的凈利潤，凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到6.7%和12.3%，表現(xiàn)出相當(dāng)強(qiáng)的盈利能力。光大證券在三家券商中盡管盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量相對較弱，但其經(jīng)營穩(wěn)健、業(yè)務(wù)發(fā)展相對均衡，經(jīng)過新一輪的改制增資后，其綜合競爭力也將大幅提升。
另外，三家券商股東均具有強(qiáng)大的金融控股集團(tuán)或銀行背景，在即將到來的國際化和混業(yè)化競爭中，他們可以依托于大股東的雄厚實(shí)力和混業(yè)經(jīng)營優(yōu)勢，迅速提升綜合競爭實(shí)力、參與國際競爭。
創(chuàng)新領(lǐng)域廣闊扶持政策陸續(xù)出證監(jiān)會表示，將按照現(xiàn)實(shí)可行與逐步推進(jìn)相結(jié)合的思路，為試點(diǎn)券商提供創(chuàng)新空間�？梢灶A(yù)期，在創(chuàng)新試點(diǎn)政策的支持下，隨著后續(xù)扶持政策的陸續(xù)出臺，創(chuàng)新試點(diǎn)券商將在經(jīng)營方式、業(yè)務(wù)開展以及組織模式等多個(gè)領(lǐng)域獲得極大的創(chuàng)新空間。
近期來看，明確受到國九條支持，或者目前沒有法律障礙、證監(jiān)會可自主決定，操作性較強(qiáng)的一些業(yè)務(wù)，可望率先推出�？蛻糍Y產(chǎn)管理、融資渠道等目前準(zhǔn)備較為充分的業(yè)務(wù)，最有可能成為創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)。
首先，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有著廣闊的發(fā)展空間，在國外已成為券商的主要創(chuàng)新業(yè)務(wù)之一。目前，我國的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》已正式頒布并實(shí)施，與之配套的《工作流程》也在征求意見之中，從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的政策條件已經(jīng)成熟；近兩年，券商已發(fā)行過集合受托理財(cái)和定向資產(chǎn)管理產(chǎn)品，積累了豐富經(jīng)驗(yàn)并做好了積極準(zhǔn)備。
其次，在券商融資渠道十分匱乏的條件之下，試點(diǎn)券商將獲得更為寬松的融資環(huán)境。如：優(yōu)先考慮上市、發(fā)債；放松同業(yè)拆借的期限規(guī)模限制；允許嘗試過橋貸款、發(fā)行商業(yè)票據(jù)等新的融資方式。隨著《證券公司質(zhì)押貸款管理辦法》修訂完畢、并購項(xiàng)目貸款政策出臺，試點(diǎn)券商將率先獲得機(jī)會。此外，試點(diǎn)券商的組織創(chuàng)新、經(jīng)營方式創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新都將會逐步得到管理層的首肯和支持。
1、四季度基金發(fā)行有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長據(jù)《上海證券報(bào)》報(bào)道，隨著下周起多只基金集中發(fā)行，基金發(fā)行在四季度將再度迎來一個(gè)小高峰。不過，基金發(fā)行很難再現(xiàn)年初的狂熱，恢復(fù)性增長將成為主基調(diào)。
點(diǎn)擊：基金發(fā)行四季度有望出現(xiàn)恢復(fù)性增長，首要的原因在于市場環(huán)境出現(xiàn)了修復(fù)，投資者的恐慌情緒平復(fù)。其次，在一系列的規(guī)范化措施集中出臺之后，基金審批的速度有所加快，有意選擇在四季度發(fā)行基金產(chǎn)品的公司明顯增多。再次，依舊處于外延擴(kuò)張期的基金公司有著強(qiáng)烈的基金發(fā)行沖動。
2、深圳報(bào)業(yè)指數(shù)收益高于兩市平均水平據(jù)《深圳特區(qū)報(bào)》報(bào)道，深圳證券信息有限公司日前發(fā)布研究報(bào)告指出，運(yùn)行一個(gè)多月的深圳報(bào)業(yè)指數(shù)走勢優(yōu)于兩市整體平均水平。在投資性指數(shù)中，其收益率優(yōu)于上證50指數(shù)和上證180指數(shù)。流動性較好，同時(shí)成交活躍，是證券市場上又一個(gè)可投資的指數(shù)產(chǎn)品。
點(diǎn)擊：截至9月30日，深圳報(bào)業(yè)指數(shù)已正式對外發(fā)布一個(gè)月。在此期間，該指數(shù)以863.41開盤，以928.72報(bào)收，累計(jì)漲幅7.44%.日均成交金額約為12億元，日均換手率1.23%.同一時(shí)期，參照指數(shù)巨潮A股綜合指數(shù)報(bào)收于911.77，累計(jì)漲幅5.48%.對比可知，深圳報(bào)業(yè)指數(shù)收益率高于代表兩市平均水平的巨潮A綜，成交相對活躍。
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