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近期一批公司忙于披露重大事項，涉及實施再融資、分立上市等內容 證監會《若干規定》的安排，實際上就是投資者千呼萬喚的“分類表決”機制。本報記者康亞風攝
本報訊據《上海證券報》報道，9月下旬中國證監會發布《關于加強社會公眾股股東權益保護的若干規定（征求意見稿）》。值得注意的是，在征求意見稿出臺的前后數日，宣布擬實施再融資的公司有之，宣布擬到香港分立上市的公司亦有之。而這些公司的重大事項最終是否需要根據《若干規定》的要求過流通股股東這一“關”，就成了近期市場關注的問題。
繞開分類表決實施時間最關鍵
《若干規定》要求：上市公司再融資、重大資產重組、以股抵債、境外分拆上市等關系社會公眾股股東切身利益的重大事項，應當經全體股東大會表決通過，并經參加表決的社會公眾股股東所持表決權的半數以上通過方可實施或提出申請。《若干規定》的上述安排，實際上就是投資者千呼萬喚的“分類表決”機制。不難理解，在當前我國股市股權分置的情況下，為了保障社會公眾股股東有效行使對公司重大事項的表決權利，監管層希望通過以流通股股東和非流通股股東分別表決的機制創新，來彌補股權分置導致的A股市場的體制性缺陷。
根據證監會的通知，《若干規定》征求意見的截止時間為10月15日，從搜集意見到最終定稿需要一段時間，但業內人士認為時間不會太久，預計很快將會正式推出實施。結合各家公司股東大會召開時間來看，顯然種種“重大事項”能否繞開《若干規定》要求的分類表決，完全由《若干規定》的正式實施時間決定。
保護公眾股東監管層用心良苦
值得一提的是，由于我國上市公司歷來諳于“上有政策、下有對策”的游戲，因此一些在意見稿出臺后急著披露相關重大事項的公司，難免不讓投資者揣測其此舉有“醉翁之意不在酒”之嫌。
與此同時，已有的前車之鑒讓上市公司感覺過流通股股東這一關并非那么容易。此前招商銀行、福田汽車等公司在表決上均是一波三折，福田汽車增發方案更是在9月底遭流通股股東否決，這也有可能促使上市公司在相關事項上“加速前行”。
有關業內人士就此分析認為，雖然不能僅僅因為時間上的巧合就推斷上市公司是有意趕在分類表決正式實施前進行相關事項的操作，但不排除個別公司的確有急于闖“關”的傾向，即搶在社會公眾股股東表決機制引入之前早早通過各項議案。由于在社會公眾股股東表決機制實行前，中小流通股股東受信息、資金、交通等方面因素的影響，很多人參加不了股東大會。而社會公眾股股東表決機制一旦實行以后，流通股股東基本上在網上就可表達自己的主張，因此但凡有不利于流通股股東利益的方案要順利通過，其難度將可想而知。
有鑒于此，如果個別公司想打如意算盤，惟有加緊操作步伐。但是需要提醒上市公司的是，監管層的本意是把“社會公眾股股東權益保護”落到實處，上市公司作為證券市場的基石和主體，有義務積極配合，勿讓新政策流于形式。
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