美元加息不會打破“套利格局”(圖)

http://whmsebhyy.com 2004年09月23日 09:45 新京報

　　專家指出，美元利率已高于人民幣存款利率，但與人民幣貸款利率上限相差仍大，不足以打破美元與人民幣之間的套利格局，人民幣加息獲得更大空間

　　盡管美元已連續三次加息，但人民幣利率走勢如何仍取決于國內因素。Photocome供圖

　　本報訊（記者周揚）美聯儲貨幣政策委員會21日一致決定將關鍵的聯邦基金利率上調25個基點，至1.75%.此次是6月份以來的第三次加息，并使利率完全恢復至美聯儲在2002年底和2003年中因擔心經濟遭遇通貨緊縮而下調利率前的水平。昨日，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍在接受記者采訪時表示，此次美元的第三次加息，已使美元利率高于人民幣存款的實際利率，但鑒于該利率仍然與人民幣的貸款利率的上限相差很大，所以套利空間仍然存在，美元的第三次加息不足以打破目前美元與人民幣之間的套利格局。

　　趙錫軍指出，目前人民幣的名義存款利率是1.98%，扣除20%的利息稅，人民幣的實際存款利率為1.584%，低于1.75%的美元聯邦基金利率，這使得兩者之間的利差方向發生變化。

　　而人民幣貸款利率目前在5.3%左右，加上央行給予商業銀行的最高上浮70%的限度，人民幣的實際貸款利率在9%左右的水平。而1.75%的利率水平尚不足以改變現存的套利格局。

　　趙錫軍同時指出，目前國際市場已隨美元加息調高了美元存款利率，但中國各大商業銀行并未效仿，這表明國內市場上美元的供給仍然充分，中國的外匯儲備仍然處在上升空間。

　　趙錫軍最后指出，美元加息對于國內人民幣是否加息最大的影響在于心理影響，實際上美元加息只是為人民幣加息提供了空間，而人民幣是否加息取決于國內各種因素。