《投資者網》葛凡梅

　　編輯  湯巾

　　在零跑汽車（9863.HK）等造車新勢力成功登陸資本市場，車企上市熱潮延續之際，一家汽車總銷量不超過萬輛的新能源汽車“獨角獸”企業——愛馳汽車有限公司（下稱“愛馳汽車”）也正在謀求曲線上市。

　　近日，在美國納斯達克上市的教培企業——華夏博雅（北京）教育科技有限公司（下稱“華夏博雅”）發布公告稱，公司已與愛馳汽車的運營公司Aiways Holdings Limited達成不具約束力的合作意向，以收購愛馳汽車全部發行在外的股權。

　　收購完成后，愛馳汽車所有股權將被轉換為上市公司的普通股。這也意味著，在收購完成后，愛馳汽車將實現反向“借殼”華夏博雅，在納斯達克上市。借殼上市具備審查流程簡單、上市時間短等優勢，對于急于上市融資的愛馳汽車而言，或將有機會搶占上市先機。

　　在目前的新能源賽道上，各大新能源汽車企業百花齊放、競爭日漸加劇，品牌座次不斷洗牌，老玩家掉隊、新玩家逆襲已成常態。而愛馳汽車首款車型愛馳U5上市三年，總銷量卻未超萬輛，儼然已經掉隊。

　　近日，愛馳汽車宣布旗下第二款新車型愛馳U6將于10月13日正式上市。在國內新能源汽車行業戰局正酣之際，留給愛馳汽車的生存空間還有多少？

　　欲曲線赴美上市

　　企查查信息顯示，愛馳汽車成立于2017年，截至今年1月已進行了7輪融資，融資方包括寧德時代、沙鋼集團、滴滴出行，中合盛資本、陳炫霖及其旗下東柏集團等。據公開披露的資金額度，愛馳汽車融資總額已經超過百億元。

　　愛馳汽車歷年來的融資信息

　　而伴隨著2022年1月最新一輪融資的完成，愛馳汽車的管理層也已被投資方取代，原高管團隊紛紛退場。企查查顯示，2022年7月19日，愛馳汽車的法人、董事長由付強變更為陳炫霖。隨著陳炫霖加碼，愛馳汽車迎來了一場高層“大換血”。愛馳汽車原高管團隊中王東晨、谷峰、吳靜全部退出，新增加了金新和張洋。

　　一直以來，新能源造車行業以“燒錢”著稱。愛馳汽車融資頻繁，不難看出其對資金的急迫，陳炫霖新官上任，亟需解決融資難題，而上市無疑是企業融資的最優解。

　　愛馳汽車此次欲反向“借殼”華夏博雅在美上市，根據意向書的擬議條款，此次收購對愛馳汽車所有股權的估值總額為50億美元至60億美元。

　　不過同時，華夏博雅也表示，并無就收購事項與愛馳汽車訂立具有約束力的協議。雙方目前正在完成各自對對方的盡職調查，并繼續就最終協議的條款進行談判。而對于公司欲赴美上市一事，愛馳汽車相關負責人對媒體表示，根據相關規定，上市相關事宜不方便置評。

　　事實上，車企借殼上市的案例并非孤例。舉例來看，眾泰汽車（000980.SZ）借殼金馬股份更名上市、北汽藍谷（600733.SH）重組ST前鋒登陸A股，而這些屬于正向借殼。

　　關于愛馳汽車此次欲反向借殼的華夏博雅，其于2020年5月在納斯達克上市，主營中外合作辦學業務、開發和提供中外合作課程的教科書和教材、海外學習咨詢服務、智能校園解決方案技術咨詢服務以及職前培訓。財報顯示，2021年度，華夏博雅實現營業收入0.25億元，同比減少22.2%；全年凈虧損0.08億元，同比減少203.4%。

　　今年以來，華夏博雅的市場表現并不樂觀。7月19日，華夏博雅宣布收到納斯達克退市警告函，其股價自6月1日之后收盤價均在1美元以下，已經不符合納斯達克持續上市的最低買入價要求。

　　銷量表現不佳

　　近年來，全球新能源車的銷量市場不斷增長。數據顯示，今年上半年全球新能源汽車銷量超過422萬輛，其中中國市場銷量高達260萬輛，同比增長超過120%，滲透率已經達到了21.6%。

　　愛馳汽車官網顯示，公司已實現橫跨歐亞的全球化布局。公司行政總部和技術中心位于上海，在江西以工業4.0標準自建具備整車資質的數字化、智能化、柔性化超級智慧工廠，在江蘇建設有電池包工廠，在德國擁有電動跑車研發中心、制造基地和歐洲市場銷售公司，在丹麥擁有甲醇制氫科研中心和制造基地。

　　愛馳汽車曾被業內人士劃分為造車新勢力“第二梯隊”，然而其銷量表現卻難以與之相匹配。公開資料顯示，愛馳汽車首款量產車——愛馳U5于2019年9月發布上市，這也是目前愛馳汽車唯一一款在售的車型。

　　乘聯會數據顯示，愛馳汽車自2020年6月交付以來，2020年、2021年分別交付2600輛、3011輛，2022年1-8月累計銷量2824輛。雖然自誕生以來，“專注”在國外賣車，但愛馳汽車在出口方面的表現也較為乏力。自2020年5月至2022年1月，愛馳汽車累計出口2783臺。上市三年以來，愛馳汽車總銷量卻未超過萬輛。

　　對比同行來看，2021年全年，小鵬汽車共計交付9.81萬輛，蔚來汽交付9.14萬輛，理想汽車交付9.05萬輛，三家全年銷量均已接近10萬輛“大關”；而哪吒汽車、威馬汽車和零跑汽車作為新勢力品牌的第二梯隊，表現也不俗，全年銷量分別為6.97萬輛、4.42萬輛、4.31萬輛。愛馳汽車的銷量與之相比，高下立見。

　　不僅如此，愛馳汽車還曾發生過自燃事件。今年4月，成都一輛網約車自燃，自燃車輛被證實為愛馳汽車。事件發生后，愛馳汽車發布公告稱，4月5日9點29分，愛馳汽車系統后臺收到一輛愛馳U5在充電過程中的熱失控報警，本次事故沒有造成人員傷亡。

　　愛馳汽車以愛馳U5單一車型難以提升銷量增長，而新產品的推進較為緩慢，距離2019年首款車型愛馳U5發布上市后，時隔近三年，才再次傳來新品消息。

　　根據愛馳汽車公布的消息，公司旗下第二款量產車愛馳U6將于10月13日正式上市，定位純電動中型SUV，該車此前已開啟預定，共推出3款配置車型，分別為PLAY、CYBER PLAY和TOP PLAY。

　　今年，愛馳汽車還與音樂綜藝《2022年中國好聲音》合作，成為其特約贊助商，公司旗下愛馳U6也因此受到廣泛關注，而后續銷量情況如何，《投資者網》將持續關（思維財經出品）■