作者：李雋    責編：楊佼　　

　　部分藍籌股業績超預期。

　　市場的“風格轉換”，總是來得猝不及防。而這一次，風格全面轉換的時間，可能是在半年報公布之后。

　　8月31日上午，受巴菲特減持影響，比亞迪（002594.SZ）A股大跌7.14%，并拖垮了新能源產業鏈，創業板、上證指數也分別指大跌2.13%、1.18%，兩市半天成交6270億元。

　　同新能源板塊相比，銀行、地產、家電等低估值藍籌股表現耀眼，寧波銀行（002142.SZ）大漲5.41%，領漲銀行股，萬科A（000002.SZ）、格力電器（000651.SZ）業績均超預期，分別上漲4.66%、4.32%，領漲地產、家電股。

　　業內人士認為，新一輪風格轉換可能又要到來，市場風格轉換會比業績變化提前到來，市場“蹺蹺板”將很可能會上演；另一方面，美聯儲繼續加息預期也制約國內貨幣政策空間，也是引發成長股調整和價值股回歸的因素。

　　鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，現在強烈看好金融地產股，對房地產行業而言，政策仍有進一步發力的機會。當前消費，投資等數據來看，需要進一步釋放“穩增長”的信號，預計相關數據9月、10月觸底回升的機會較大。

　　信達證券策略分析師樊繼拓也認為，這一次風格切換的催化劑，可能是美股調整、利率變化。

　　樊繼拓分析，5月初市場反彈的初期，成長股大幅上漲，在交易和資金層面，是類似2015年第四季度的季度性大反彈：沒有增量資金，成長估值擴張有天花板（去年的相對估值就是天花板）。按照2015年底的經驗，季度反彈過后，即使業績沒問題風格也會變。風格切換大多是領先業績的，2015年第二季度成長股的超額收益就結束了，但直到2016年第二季度成長股業績才變差、經濟指標才改善；直到2016年底，市場才相信價值股的盈利改善不只是反彈。

　　東北證券策略分析師鄧利軍則稱，總體來看，盈利偏弱背景下，國內流動性影響較強則以中小盤成長為主，若海外流動性影響較強則以大盤價值為主。當前來看，8月流動性充裕支撐中小盤風格占優。但從近期美聯儲表態看，在通脹仍然較高的背景下后續加息力度依舊，對國內的寬松有一定掣肘，故總體從海內外來看流動性影響偏均衡，因此市場在海外加息預期收緊下，市場從中小盤成長占優，轉向成長和價值、大盤和小盤均衡的風格。