截至6月25日，今年基金經(jīng)理離任數(shù)量已達(dá)到142人，創(chuàng)近8年來同期最高。其中，知名度較高且“一拖多”的老牌基金經(jīng)理的“清倉式”離任，一般都是離職的前奏。

　　作者 |陳暢

　　來源 |市界

　　基金經(jīng)理離任潮愈演愈烈。

　　進(jìn)入6月，幾乎每個(gè)交易日都有基金經(jīng)理離任公告發(fā)布。僅6月19日和20日兩天時(shí)間，就有11位基金經(jīng)理離任，包括廣發(fā)基金代宇、民生加銀基金何江、海通資管李亦星等。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月25日，今年基金經(jīng)理離任數(shù)量達(dá)到142人。而2016年至2022年同期，公募市場(chǎng)基金經(jīng)理離任人數(shù)分別為70人、75人、77人、114人、124人、136人和125人——今年基金經(jīng)理離任數(shù)量創(chuàng)近8年來同期最高。

　　針對(duì)基金經(jīng)理離任潮，有聲音稱，他們之中有的卸任基金經(jīng)理后就離職公司，而離職時(shí)間，正值基金公司年終獎(jiǎng)發(fā)放之際，或有“拿錢走人”的意味。

　　全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇向「市界」分析，基金經(jīng)理離職與年終獎(jiǎng)發(fā)放有關(guān)的可能性是存在的。畢竟，年終獎(jiǎng)是金融行業(yè)普遍存在的激勵(lì)手段之一，對(duì)于基金經(jīng)理而言，也是重要的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，可能比工資要高。

　　券商中國等多家媒體曾做過調(diào)查，一般來講，管理百億規(guī)模的基金經(jīng)理年終獎(jiǎng)，普遍能超過300萬元，頂流基金經(jīng)理年終獎(jiǎng)達(dá)到千萬元更是大概率事件。

　　然而，基金經(jīng)理離任后，原本沖著明星光環(huán)購入基金的投資者，在去與留的問題上無疑會(huì)產(chǎn)生糾結(jié)。與此同時(shí)，部分基金經(jīng)理投靠更大的公募平臺(tái)，也變相造成中小基金公司缺人、搶人現(xiàn)象加劇。

　　老牌基金經(jīng)理頻跳槽

　　「市界」觀察到，在離任基金經(jīng)理中，不乏知名度較高，或是“一拖多”的老牌基金經(jīng)理，這種“清倉式”卸任，一般都是離職的前奏。

　　今年4月，民生加銀基金發(fā)布公告稱，公司副總經(jīng)理于善輝因個(gè)人原因不再擔(dān)任民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A、民生加銀卓越配置6個(gè)月等多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，合計(jì)管理規(guī)模約90億元。

　　6月，中郵基金公告稱，基金經(jīng)理任慧峰離任中郵趨勢(shì)精選、中郵價(jià)值精選、中郵風(fēng)格輪動(dòng)、中郵核心競(jìng)爭(zhēng)力、中郵睿澤一年持有5只產(chǎn)品基金經(jīng)理。

　　同月，富安達(dá)基金公告稱，基金經(jīng)理吳戰(zhàn)峰離任富安達(dá)科技創(chuàng)新混合、富安達(dá)消費(fèi)主題混合等6只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。據(jù)報(bào)道，這位公募老將因個(gè)人原因離職。

　　據(jù)悉，吳戰(zhàn)峰有著15年的基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在富安達(dá)基金任職年限超7年。在他之前，今年2月份，在富安達(dá)基金任職時(shí)間超10年的基金經(jīng)理張凱瑜亦離職。

　　對(duì)于基金老將接連流失的現(xiàn)象，富安達(dá)基金對(duì)外回應(yīng)稱是“個(gè)人原因”。但也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，富安達(dá)基金成立已經(jīng)超過10年，公司的管理規(guī)模上升乏力，可能導(dǎo)致老牌基金經(jīng)理“出走”。

　　還有恒越基金的高楠，被認(rèn)為是公司的頂梁柱。2021年末，其管理規(guī)模一度突破了120億元，成為個(gè)人系公募中為數(shù)不多的百億基金經(jīng)理。未卸任前，其所管產(chǎn)品規(guī)模占整個(gè)恒越基金管理規(guī)模的近8成。因業(yè)績(jī)表現(xiàn)佳，高楠還逐步被提升至公司的權(quán)益投資部總監(jiān)、總經(jīng)理助理，然而，這些都沒能阻止高楠的離開。

　　據(jù)界面報(bào)道，高楠此次或許是被上海的同業(yè)挖角，或?qū)⑻鄣搅硪患一稹?/p>

　　另外一個(gè)現(xiàn)象是，中小型公募基金公司是基金經(jīng)理流失的“重災(zāi)區(qū)”。

　　今年以來，融通基金已有5位基金經(jīng)理離職，德邦基金離職4人、大成基金離職3人、中加基金離職3人。相反，頭部基金如易方達(dá)基金、匯添富基金、富國基金等公司，前五個(gè)月都“只進(jìn)不出”。

　　由此可見，基金行業(yè)的龍頭效應(yīng)越來越鞏固，而中小公募基金公司在缺乏產(chǎn)品、業(yè)績(jī)和渠道等優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，又要面臨基金經(jīng)理流失這一重大考驗(yàn)。

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　　（圖源/視覺中國）

　　基金經(jīng)理換人，往往令投資者措手不及，持有的基金該拋還是留，是他們關(guān)心的話題。

　　5月8日，招商基金一天之內(nèi)發(fā)布9則基金經(jīng)理變更公告，宣布基金經(jīng)理王垠因個(gè)人原因離任多只基金產(chǎn)品。在離任之前，他在招商基金管理的公募基金規(guī)模超過300億元，5年來任職回報(bào)為33.90%，平均年化收益為6.48%。

　　消息一出，部分投資者立即表示，“換人了，那我也清了”“王垠不管了，換了新人，他們值得信賴嗎？”

　　顯然，投資者希望基金公司換人前早發(fā)公告，為自己留下撤出時(shí)間，但這種想法似乎很難實(shí)現(xiàn)。

　　河南澤槿律師事務(wù)所主任付建律師告訴「市界」，根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《基金管理公司投資管理人員管理指導(dǎo)意見》第33條，公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守有關(guān)信息披露的規(guī)定，及時(shí)披露基金經(jīng)理的變更情況，自公司作出決定之日起兩日內(nèi)對(duì)外公告，并將任免材料報(bào)中國證監(jiān)會(huì)相關(guān)派出機(jī)構(gòu)。

　　“從上述規(guī)定可知，公司走完基金經(jīng)理離任流程后，要在兩日之內(nèi)進(jìn)行公告。”付建稱。

　　但安光勇指出，基金經(jīng)理從提出離任到正式發(fā)出公告需要一定的流程。具體流程可能因公司而異，通常包括基金公司內(nèi)部的審批程序、合同解除談判等環(huán)節(jié)。此外，基金公司也需要確保順利交接管理權(quán)，包括確定接替的基金經(jīng)理，以及向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備相關(guān)信息。

　　安光勇預(yù)計(jì)，“整個(gè)流程的時(shí)間可能會(huì)因公司的具體情況而異，但通常需要數(shù)周到數(shù)月的時(shí)間。”

　　拿完年終獎(jiǎng)就走人？

　　在離任或離職原因描述上，各基金公司說法不一，但往往僅用幾個(gè)字就簡(jiǎn)明概括，包括個(gè)人原因、工作調(diào)整、內(nèi)部調(diào)整、業(yè)務(wù)調(diào)整等。這讓外界對(duì)基金經(jīng)理離任或離職的真實(shí)原因不得而知。

　　而目前的這波離任潮而言，由于正踩在了剛發(fā)完年終獎(jiǎng)的時(shí)間點(diǎn)上，市面上就產(chǎn)生了基金經(jīng)理領(lǐng)完年終獎(jiǎng)就“撤退”的猜測(cè)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，一般而言，大多數(shù)公募基金年終獎(jiǎng)發(fā)放時(shí)間較晚，普遍為次年4-6月份。

　　早在今年2月，基金經(jīng)理離任潮跡象初顯時(shí)，就有公募人士預(yù)言，由于基金公司年終獎(jiǎng)發(fā)放時(shí)點(diǎn)的限制，正式的離任潮大概要到三、四月份才會(huì)大范圍顯現(xiàn)。屆時(shí)可以算得上是新老東家對(duì)基金經(jīng)理爭(zhēng)奪最激烈的時(shí)刻。

　　6月以來，基金經(jīng)理離任速度有所加快，從一定程度上來說，或許是對(duì)上述猜測(cè)的一種印證。

　　通常來看，基金經(jīng)理這個(gè)吃香職業(yè)，年終獎(jiǎng)都不低。有基金從業(yè)人士向「市界」透露，大牛市時(shí)，基金行業(yè)年終獎(jiǎng)的普遍標(biāo)準(zhǔn)是12~18個(gè)月的月薪，有公司開出30~50個(gè)月的月薪作為年終獎(jiǎng)。

　　券商中國此前報(bào)道，中大型基金公司的明星基金經(jīng)理考核前列出年終獎(jiǎng)金超過1000萬元或是正常現(xiàn)象。

　　▲（圖源/視覺中國）

　　其實(shí)，為了避免基金經(jīng)理“拿完年終獎(jiǎng)就走人”的情況發(fā)生，基金公司早就有所防備，它們想出的辦法如出一轍，即分時(shí)段、遞延發(fā)放年終獎(jiǎng)，以減少基金經(jīng)理拿錢走人的沖動(dòng)。

　　有的基金公司是三四月份或年中才發(fā)放上一年的年終獎(jiǎng)，有的年終獎(jiǎng)是按比例分三年遞延發(fā)放。“如果基金經(jīng)理對(duì)于年終獎(jiǎng)的激勵(lì)不符合其預(yù)期，或者認(rèn)為與其績(jī)效不匹配，可能會(huì)成為他們離職的一個(gè)因素。”安光勇稱。

　　但他同時(shí)表示，基金經(jīng)理卸任或離職的背后原因通常是復(fù)雜的，除了年終獎(jiǎng)外，還可能包括職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)、工作壓力、公司文化、個(gè)人理念與公司的匹配度等多種因素。

　　業(yè)績(jī)虧損往往是導(dǎo)致基金經(jīng)理離任的重要原因。典型案例如：今年3月，鵬華創(chuàng)新未來發(fā)布公告宣布王宗合卸任時(shí)，他所管理的鵬華創(chuàng)新未來成立2年半時(shí)間虧損超44%；6月，向偉離任浙商基金經(jīng)理時(shí)，其任職回報(bào)有7只基金收益為負(fù)，其中浙商智選領(lǐng)航三年持有A在向偉任職期間虧損超20%。

　　搶人加劇，基金經(jīng)理去向如何？

　　從最新曝光的基金經(jīng)理離職去向來看，不少基金經(jīng)理沒有“奔私”或創(chuàng)業(yè)，而是繼續(xù)留在了公募，只不過換了東家。

　　據(jù)已知公開信息，今年4月份因個(gè)人原因離職的華泰柏瑞副總經(jīng)理、固定收益部總監(jiān)董元星，5月份即出任中信保誠基金公司總經(jīng)理。

　　在同樣時(shí)間段、以同樣原因離職的英大基金權(quán)益投資總監(jiān)湯戈，幾天后即被確認(rèn)入職方正富邦基金。

　　今年2-3月份離職的多位基金經(jīng)理，目前的去向也已經(jīng)浮出水面。從長城基金離職的基金經(jīng)理何以廣，已入職興證全球基金；從諾安基金離職的基金經(jīng)理蔡宇濱，目前已入職招商基金；從中加基金離職的基金經(jīng)理馮漢杰，已入職廣發(fā)基金；從中加基金離職的權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人李坤元，目前已加盟宏利基金。

　　安光勇稱，基金經(jīng)理如果是跳槽到更大的公募機(jī)構(gòu)，意味著更多的資源和機(jī)會(huì)，包括管理更大規(guī)模的基金、執(zhí)行更務(wù)實(shí)的投資策略和實(shí)現(xiàn)更廣闊的市場(chǎng)覆蓋。跳槽也可以帶來更好的職業(yè)發(fā)展前景、更高的薪酬待遇以及更好的工作環(huán)境等因素。

　　“每位基金經(jīng)理的具體考慮因素可能不同，需要結(jié)合個(gè)人職業(yè)規(guī)劃、公司文化、待遇福利等多方面因素進(jìn)行綜合評(píng)估。”

　　基金經(jīng)理紛紛離職，對(duì)于中小公司來說，可能不是一件好事。

　　回想基金最火爆的2020年，以張坤、劉彥春、劉格崧、劉江、葛蘭、董承非等為代表的明星基金經(jīng)理，展現(xiàn)出強(qiáng)大的“帶貨”效應(yīng)，新品屢現(xiàn)，開售秒光的情形一再上演。

　　成也基金經(jīng)理，敗也基金經(jīng)理。一旦失去了明星經(jīng)理的加持，基金產(chǎn)品的負(fù)面影響也隨之浮出水面。

　　天相投顧在研究基金規(guī)模受基金經(jīng)理變動(dòng)的影響后指出，股票基金、混合基金、債券基金均存在百億級(jí)別以上的規(guī)模變動(dòng)，這或許是因?yàn)椴糠只鸾?jīng)理的品牌效應(yīng)，在某些基金經(jīng)理不再管理其產(chǎn)品時(shí)，一些追崇該基金經(jīng)理的投資者會(huì)選擇大額贖回基金，繼續(xù)去投資該基金經(jīng)理新任職的基金。

　　歷史信息顯示，去年，原中歐基金明星基金經(jīng)理周應(yīng)波卸任5只中歐基金后，不到2個(gè)月的時(shí)間，產(chǎn)品被凈贖回了幾億到十幾億份；原興證全球基金副總經(jīng)理、頂流基金經(jīng)理董承非離職后，兩只基金半年合計(jì)縮水40多億份；原華安基金明星基金經(jīng)理崔瑩離職后，半年單只產(chǎn)品凈贖回比例接近六成。

　　今年基金經(jīng)理的離任效應(yīng)目前還未完全落地，但可以預(yù)見的是，參考過往案例，對(duì)于一只公募基金產(chǎn)品而言，基金經(jīng)理的離任或多或少都將對(duì)產(chǎn)品規(guī)模產(chǎn)生影響。

　　值得注意的一個(gè)背景是，今年5月份數(shù)據(jù)顯示，公募基金新發(fā)行規(guī)模陷入罕見冰點(diǎn)，發(fā)行份額僅為311.47億份，創(chuàng)下近五年的新低。基金經(jīng)理離任為本就陷入銷售困境的公募基金公司雪上加霜。

　　如何穩(wěn)住基金經(jīng)理，已成為基金公司的當(dāng)務(wù)之急。

　　根據(jù)去年6月施行的《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》的要求，公募基金管理人應(yīng)建立員工離職靜默期制度，基金經(jīng)理等主要投研人員在離職后1年內(nèi)，不得從事非公募基金投資管理等工作。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，靜默期的規(guī)定使得基金經(jīng)理跳槽成本提高，一定程度上有助于減少基金經(jīng)理的頻繁流動(dòng)。

　　除此以外，越來越多的基金公司也開始采取各種措施來降低明星基金經(jīng)理離任帶來的負(fù)面影響，比如，主動(dòng)壓降明星基金經(jīng)理管理規(guī)模，用“老人帶新人”的方式避免斷層等。

　　安光勇建議，在“自保”措施上，基金公司應(yīng)及時(shí)公告和解釋基金經(jīng)理離任或離職的原因、確保交接過程的順利，同時(shí)向投資者提供透明的信息和溝通渠道，加強(qiáng)對(duì)基金投資策略和績(jī)效的監(jiān)測(cè)。此外，基金公司還可以通過建立穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)和健全的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，來降低基金經(jīng)理離職的影響。

　　「市界」查閱基金經(jīng)理招聘信息發(fā)現(xiàn)，不少基金公司給出的月薪在八九萬元，全年16薪。為了留人，多家基金公司正加快推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)改革，將持有人、員工與基金公司的利益綁定在一起。

　　一方面是瘋狂挖人搶人，另一方面，基金人才的門檻越來越高，緊缺的現(xiàn)狀也不容忽視。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)，2018-2022年四年時(shí)間內(nèi)，公募基金凈值增長至26萬億元，增長率為100%。中國證券投資基金協(xié)會(huì)6月20日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，公募基金規(guī)模為26.68萬億元。

　　而同期基金經(jīng)理人數(shù)增長至3262人，增長率約60%，基金經(jīng)理人員的增速趕不上基金規(guī)模的急速擴(kuò)張。

　　天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴「市界」，基金經(jīng)理的“稀缺性”體現(xiàn)在幾個(gè)方面：一是該職業(yè)的投資復(fù)雜性與專業(yè)性較高，招募時(shí)更加傾向高學(xué)歷人才，目前，市場(chǎng)中86%的基金經(jīng)理為碩士學(xué)歷；第二，一名基金經(jīng)理的成長過程耗時(shí)較長且需要基金經(jīng)理本人與背后團(tuán)隊(duì)投入大量時(shí)間與精力；最后，擁有長期穩(wěn)定賺錢能力的基金經(jīng)理數(shù)量較少。

　　上述負(fù)責(zé)人還提到，截至2023年6月20日，全市場(chǎng)共有3456位基金經(jīng)理，其中從業(yè)年限不足3年的基金經(jīng)理占總?cè)藬?shù)的48%，“新生代”基金經(jīng)理的不斷涌現(xiàn)與基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)年輕化或?qū)⒊蔀橼厔?shì)。

　　該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，“新生代”基金經(jīng)理受傳統(tǒng)投資風(fēng)格的約束可能較小，在規(guī)范從業(yè)的前提下，能夠更加自由地發(fā)揮個(gè)人投研能力，并靈活地應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)環(huán)境，為公募基金行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展注入了新鮮力量。但值得注意的是，部分“新生代”基金經(jīng)理尚未經(jīng)歷過完整的市場(chǎng)牛熊周期，因此在風(fēng)險(xiǎn)控制能力上可能有所欠缺。

　　也有觀點(diǎn)稱，“新生代”基金經(jīng)理的加速亮相，不排除是基金公司針對(duì)老將離去的無奈之舉。

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