有多少“愛”可以重來

　　供應商討債、員工被欠薪、工廠停工，“不缺錢”的愛馳陷入資金泥沼。

　　自詡為“藍血汽車人”的創始人付強，未能讓愛馳建立起持續造血能力。

　　一筆筆歷史欠債，成為橫亙在愛馳和下一筆救命錢之間的天塹。

　　作者丨王亞駿

　　來源丨雪豹財經社

　　大廈將傾之際，仍有人希望將愛馳從生死線拉回安全區。

　　他們積極接觸資方，試圖為公司尋找下一筆“救命錢”。但拖欠供應商的貨款、支離破碎的團隊和日益被侵蝕的品牌力，就像橫亙在愛馳和融資之間的天塹。

　　愛馳身上不乏漂亮的標簽：創始人是資深“藍血汽車人”，公司獲得過全球汽車認證標準最為嚴苛的歐盟WVTA認證，在海外市場取得過數場局部的勝利，去年還躋身胡潤百富“全球獨角獸榜單”。但所有這些，都難以掩蓋它“內力”的虛弱：成立6年來，這家造車新勢力始終名聲不彰、銷量不振。

　　愛馳首款量產車型愛馳U5于2019年12月正式上市，截至2022年11月3日整車下線僅1萬輛。彼時，蔚小理的累計交付量均已超22萬輛。對于第二款量產車型愛馳U6，有愛馳員工表示“尚未開始量產”。

　　2023年，更殘酷的新一輪淘汰賽開啟，自游家出局，威馬、天際岌岌可危。曾身披光環的愛馳能否走出至暗時刻？

　　被缺錢困住

　　5年前，愛馳舉辦過一場戰略發布會，公司聯合創始人、前CEO谷峰言辭犀利，直斥同行“天天喊著融了多少錢，是沒有自信的表現”。“現在一些企業，動不動融100億、200億元，造車不需要那么多錢。”他甚至認為，上市是一條“不歸路”。

　　時過境遷，自認為“不缺錢”的愛馳，如今錢成了最大的難題。

　　一家愛馳車友會的主理人陸羽（化名）告訴雪豹財經社，從今年2月起，就有車主向他反饋用積分在愛馳App兌換禮品時，出現無法成功兌換的情況。曾是愛馳供應商的陸羽迅速意識到，愛馳可能已經沒錢支付給供應商了。

　　他過去與愛馳合作時，就經常被拖延貨款，“正常賬期是3個月，有時愛馳會拖到七八個月”。由于被長期拖欠貨款，多家供應商已停止發貨。在愛馳上海總部工作的夏添（化名）向雪豹財經社表示，自2022年年底以來，到上海總部討要貨款的供應商越來越多。

　　愛馳引以為傲的江西上饒工廠，目前也已處于停擺狀態。一位當地的愛馳員工告訴雪豹財經社，從今年2月起，上饒工廠就開始上3休4；從5月起，工廠開始全員“調休”，只留少數員工值班。

　　愛馳上饒工廠調休通知

　　目睹了供應商上門討債，聽說了威馬和天際的欠薪、停工風波，夏添做好了被停發工資的心理準備，“公司應該是徹底沒錢了”。

　　4月10日，愛馳發布《關于三月工資延遲發放的通知》，稱因客觀原因不得不做出這個決定。4月和5月，愛馳均通知延遲發放工資，甚至建議員工自費墊付社保公積金。一位愛馳員工告訴雪豹財經社，3個月沒發工資已經影響到了他的生活，還有員工為補貼家用去別的公司兼職，“4月通知居家辦公后，公司就沒什么工作了”。

　　一位愛馳員工告訴雪豹財經社，自工資延遲發放以來，公司總監級以上的高層從未站出來回應員工關于何時發工資的疑問。這讓他和同事們感受到不被尊重、不被理睬，“好像被拋棄了一樣”。

　　“藍血”車企造血難

　　在愛馳，創始人付強的定位是專注于融資事宜、為公司解決錢的問題，但這恰恰并非他的強項。

　　2017年2月創立愛馳的付強年近六旬，曾在一汽-大眾、北京奔馳、沃爾沃等傳統車企任職，被視為一汽-大眾奧迪和上海大眾斯柯達在國內的拓疆者。他將自己定義為“懷揣夢想的資深藍血汽車人”。

　　在一次訪談中，他這樣解釋“藍血基因”：“真正來自汽車，來自科班”。

　　付強的打法也更偏傳統車企的風格。愛馳成立后第二個月便開始在江西上饒投資建設工廠，項目總投資133億元。2019年7月，愛馳汽車增資17.47億元拿下江鈴控股50%的股權，解決了造車資質問題，金額創造車新勢力之最。

　　有20年車企供應商經驗的陸羽曾借工作之便參觀過愛馳工廠。他告訴雪豹財經社，愛馳對造車工藝的打磨，證明了這家公司是想造出好車的，“尤其是焊接工藝，是潛艇級別”。那次參觀后，他從一名燃油車的擁躉變成了愛馳車主。

　　然而，與李斌、李想等連續創業者相比，付強在融資方面的經驗明顯欠缺。

　　自成立以來，愛馳汽車累計獲得7輪融資，融資金額雖超百億，但遠不及已經登陸二級市場的“蔚小理”。

　　他曾坦承，“我們從一開始沒有按照資本市場所需要的方向走，明顯是有問題的。頭部三家新勢力的創始人都是連續創業者，公司創建時就想好了資本市場的長期節奏，所以做的動作、搭建的體系、找的人，都是按照這個節奏來的。”

　　黃河科技學院客座教授張翔告訴雪豹財經社，與造車新勢力頭部玩家相比，愛馳在創始人名氣、品牌宣傳方式、營銷網絡建設、產品定位和創新性方面均存在差距，這導致愛馳難以獲得投資人的持續青睞。

　　融資不利造成的資金短缺，讓愛馳一直未能建立起自我造血能力。

　　一位愛馳員工向雪豹財經社表示，因為沒錢買材料和零部件，導致愛馳很多的海外訂單未能成功交付。而這些訂單本能為愛馳帶來不菲的收入，“我們在國外賣的車，每輛比國內要貴10多萬元”。

　　此外，拖欠供應商貨款也導致愛馳推出新產品的節奏遲滯。

　　一位愛馳銷售部門的員工稱，愛馳U6在公司內部曾被視為提升銷量和營收的希望，但因拖欠貨款導致供應商不供貨，這款車研發進度緩慢，時至今日仍未量產，“原本的計劃是U6在2021年9月量產”。

　　無解的銷量困境

　　產品定位不清晰、缺乏市場競爭力，是愛馳陷入當下困境的另一個主要原因。

　　“付總（付強）長于營銷，谷總（谷峰）之前是上汽的財務總監，但在整體公司經營、產品方向和技術領域，這兩位都不算非常精通。”愛馳員工黃斌（化名）告訴雪豹財經社，公司早期討論首款量產車型愛馳U5的定位時，大多由公司前CTO兼技術中心總經理王東晨拍板決定。

　　這并非是王東晨獨斷專行，而是其他高管主動讓渡了權力，甚至有高管明確表示，“王總你自己看著辦就行，我們都相信你”。

　　高層間的“友好謙讓”，讓本該擔任“球員”角色的技術中心，同時兼任了“裁判”。

　　“自己監督自己，怎么可能做得好？”黃斌認為，愛馳U5確實有亮點，但對于一家沒有品牌積淀的造車新勢力來說，這款車價格偏高、產品定位不清晰，導致“普通消費者難以感知到買愛馳U5的理由”。

　　一位上饒工廠的員工告訴雪豹財經社，愛馳U5在2019年12月上市并開啟交付后，“從第一個月起在C端的銷量就不高”。

　　為解決銷量難題，愛馳請來了一位新的外援。

　　愛馳員工張歡（化名）告訴雪豹財經社，2019年年底，有40年汽車行業經驗、曾擔任上汽集團總裁的陳志鑫開始與愛馳汽車接觸。2020年3月中下旬，陳志鑫以顧問身份介入愛馳的工作。

　　“當時陳總和付總約定，公司的日常運營、技術方案、戰略規劃等全都由陳總負責。”張歡稱，愛馳內部對陳志鑫的評價，是“雷厲風行、有權威、能強力推動項目進展”。

　　在他看來，陳志鑫的加入為公司帶來了許多立竿見影的變化。比如，讓公司第二款車型愛馳U6造型更美觀，推動ADAS（駕駛輔助系統）團隊的組建和研發工作。“他想把愛馳做成一家百年車企，這讓我們覺得公司有奔頭。”

　　然而，隨著陳志鑫的工作逐漸深入，缺錢的問題再次暴露出來。

　　2020年下半年，陳志鑫已接手愛馳的大部分經營事務，并意識到愛馳的資金儲備已經捉襟見肘。2021年11月，愛馳向員工發布郵件，稱因不可抗力因素的影響，公司不得不做出決定，10月工資延遲至當月底前發放。

　　事后復盤，付強從哪里找錢“救命”，決定了陳志鑫的去留，也對愛馳后來的發展走向產生了深刻影響。

　　尋找下一筆“救命錢”

　　黃斌告訴雪豹財經社，當時擺在付強面前的有兩個資方：一家是均瑤集團，另一家是愛馳的老股東陳炫霖，及其旗下廣微集團。

　　付強最終選擇了與愛馳淵源頗深的陳炫霖。

　　多名愛馳員工告訴雪豹財經社，2022年1月3日，新一輪戰略融資完成后，被拖欠的工資很快就得到了補發，一直為錢所困的愛馳也迎來了一段資金充裕的時光。“至少大半年時間里，公司是沒有缺錢這個概念的。”

　　同時，新融資也引發了管理層的劇變。

　　在愛馳宣布完成融資當天，愛馳便在官網宣布，創始人付強仍擔任公司總裁，但卸任董事長并由陳炫霖接任；曾擔任蔚來產業發展副總裁的張洋擔任公司CEO。半年后，愛馳再次發生高層人事變動，前CTO王東晨、聯合創始人谷峰等退出。

　　關于陳志鑫的去留，黃斌告訴雪豹財經社，“均瑤被否后，陳總很快就離開愛馳了”。

　　陳志鑫走后，愛馳內部推進項目的效率大打折扣。一位愛馳員工告訴雪豹財經社，2022年，技術中心承諾的軟件量產時間多次跳票，“U5改款車型的推出和U6的量產都被卡在這一環”。

　　產品迭代原地踏步的愛馳，不得不尋找下一筆“救命錢”。

　　2022年11月3日，美股上市公司華夏博雅發出公告，稱擬與愛馳簽訂合并協議，愛馳汽車將與公司的全資附屬公司合并。

　　在此之前的一份公告中稱，華夏博雅已與愛馳達成不具約束力的合作意向，收購愛馳所有發行在外的股權。根據意向書，愛馳估值范圍為50億～60億美元，收購完成后，愛馳所有股權將被轉換為上市公司的普通股。

　　但黑天鵝也在11月降臨，收購計劃自此停止更新進展。

　　去年11月底，上海北廣投資管理有限公司、上海北廣投私募管理有限公司聯合發布公告稱，包括自身在內的多家公司直接或間接投資了陳炫霖旗下的愛馳集團、廣微集團和萬象公司。但因陳炫霖個人原因，融資方經營管理出現了不確定性，導致投資的本金、利息未按期兌付。

　　11月30日，愛馳發布聲明稱，陳炫霖的債務糾紛不影響愛馳正常經營，陳炫霖已辭任公司董事長。據企查查，公司董事長在11月22日由張洋接任。

　　陳炫霖所在投資機構出現逾期無法兌付的情況后，公司資金鏈斷裂的傳言就開始在員工之間流傳。“供應商欠款付的越來越少、越來越慢，直到現在幾乎無力回天。”黃斌告訴雪豹財經社。

　　2023年5月2日，華夏博雅發布公告稱，公司已終止了與愛馳的合并協議和計劃，并將此結果書面了通知愛馳。

　　在公司高層中，營救愛馳的行動仍在繼續。

　　一位愛馳中層管理者告訴雪豹財經社，目前公司管理層在積極自救，“像是洋總（張洋，愛馳董事長），還在努力尋求融資想把公司拉上來。但現在投愛馳的話，資方的確需要很大的勇氣。”

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）