記者 王君擇/文

　　華僑城(0069)中報是深滬兩市的首家，華僑城中報的內容細讀起來，更是可圈可點。

　　首先，從公司上半年凈利潤的增長可品出公司未來的發展動向。

　　華僑城自上市以來，呈穩步發展的態勢，是因為作為投資控股型公司，隨著下屬企業的良性成長和利潤的逐步增加，其股權投資均具有長期、穩定的收益。公司利潤的大幅增長主要源于股權投資收益，同時，我們也發現，公司的主營業務收入與利潤兩項指標均滯后于股權投資收益，原因在于，納入公司合并報表范圍并形成主營業務收入的三項主營——持股75%的“歡樂谷”、全資子公司華僑城中國旅行社和曲阜孔子國際旅游股份有限公司的業績增長不快，其中，今年年初華僑城剛剛進場的“曲阜孔子”每年上半年適逢旅游淡季。

　　我們注意到，公司中報提到，“按合并報表口徑，公司主營業務收入與利潤的增長有待于公司股權投資比例的調整、歡樂谷二期的開業以及曲阜孔子文化旅游的價值提升。”在這三項舉措中，最有可能實施最快的當屬第一項，而且從目前公司的發展戰略來看，公司股權投資比例若作調整的話，真正有機會能調整的當是對深圳華僑城房地產有限公司的增持股份，因為，該公司的股東關系較簡單，況且大股東華僑城集團一貫是全方位地支持股份公司，會將最優質的資產注入給0069。倘若0069進一步增持華僑城房地產股權，取得控股地位，那么0069的主營收入與利潤將發生重大變化。曲阜孔子項目將有很大的商業價值，當地政府之所以愿與華僑城合作，正是看重華僑城在旅游開發、設計、規劃及經營方面的獨特優勢，目前，公司正在逐步營造旅游環境，打開旅游市場。

　　為加速帶動和提升旅游業的發展，公司通過整合資源，基本面已發生重大變化，這種變化體現在凈利潤的構成。今年上半年，公司實現凈利潤9550萬元，同比增長170%，其中6127萬元來源于深圳華僑城房地產有限公司，即房地產業務的凈利潤增長占公司凈利潤增長總額近2/3。

　　深圳華僑城房地產有限公司正進入創利高峰期。華僑城區尚有2平方公里的土地有待開發，以正常速度計算，可滿足華僑城地產3—5年的開發需要。近期，在“港交會”上華僑城“波托菲諾”首次公開亮相引起轟動效應，在短短5天里，參觀人數達7萬人次，共有1000多香港市民留下了聯系電話，表示了購買意向。占地80萬平方米、建筑面積達108萬平方米的“波托菲諾”是目前中國規模最大的以旅游為主題的地產項目，公司將致力將其打造成中國旅游主題地產第一品牌。目前，該項目一期全面封頂，將于下半年以準現樓形式適時推向市場。

　　其次，從公司下半年發展計劃，窺見華僑城“走出去”的決心和腳步。

　　在華僑城去年年報里，公司已提出了實施“中華錦繡”工程，并對該工程的概念作了解釋，其核心內容就是利用和發揮“華僑城”這一品牌，與國內優質旅游資源相結合，在形成不同地區不同企業間產業經營優勢和資源優勢相結合的基礎上，通過價值發現和財富創造過程，迅速實現公司產業規模與經營業績的雙重飛躍，構筑華僑城在中國跨區域的旅游產業集群。

　　其實，出資組建并控股曲阜孔子國際旅游公司已經是華僑城實施的“中華錦繡”工程的第一站。

　　公司將根據自己的投資能力逐步提出并形成“走出去”的架構。目前，在各地政府均與公司有合作愿望的大好前提下，公司將精選優質旅游項目，儲備公司跨區域旅游資源。

　　公司中報中提到，今年下半年將重點推進長江三峽旅游項目的開發，并擇地建造具有顯著旅游特征的主題社區綜合開發樣板。而此項目發展空間很大，據悉，三峽每天過往行人有1400萬人，其中旅游人數可達500萬人，隨著三峽工程第一批機組的發電，三峽大壩也將成為新的旅游景點，屆時，旅游路線將發生變化，三峽將成為游客的集散地，這些均將成為非常巨大的潛在旅游資源。

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