韓強

　　發行一年還沒上市的通海高科要進行“重組”，引起輿論一片嘩然。去年7月通海高科發行1億新股，當時就有媒體報道，通海最初的配售中有“內幕交易”嫌疑，是有關部門的干預造成了這一結果。因為按規定，戰略投資者須具備持股期限半年以上、彼此有業務上下游關系、有供貨協議等條件。基金只具備最簡單的條件，引起了機構之間的內訌。有人揭發，通海高科的主要發起人、大股東江門市高路華集團有限公司，可能存在出資不實、虛增利潤甚至挪用募集資金等問題。

　　據說，世貿廣場的建成，將結束河北省沒有五星級酒店的歷史，國際大廈的上市正是為了充當世貿廣場的提款機，它本身的經營并不是最重要的。而通海高科的液晶顯示器，作為吉林省“一號工程”，正是采取資金有缺口找股市、業績不夠找伙伴的方法，結果陷入泥潭。可謂無獨有偶。

　　1995年，國家電子工業部計劃把投資金額為50億元的彩色液晶顯示器項目定點企業放在東北。吉林省“經過一番努力”，拿到了項目，省政府在1998年前后先期劃撥2000萬元啟動資金，又從財政借款2.5億元，并將吉林省1997年的六個上市指標之一配給該項目，決策者采取的融資渠道主要是發行股票。去年7月3日，通海高科正式發行股票，融資16.88億元。但原計劃7月10日掛牌的股票，8日卻被證監會緊急叫停。原來，企業上市要有3年贏利，而一個帶著資金缺口上馬的項目，哪來的3年利潤？這就是吉林電子集團要找江門高路華的原因。

　　有分析認為，作為一個二流彩電企業，高路華在通海的合并報表中存在虛增利潤的可能。它所上報的營業收入、利潤總額，遠遠高于其在香港上市的母公司——中華數碼信息，而且母公司已連續兩年出現嚴重虧損。

　　那么，國家電子工業部計劃把投資金額為50億元的彩色液晶顯示器項目定點企業放在東北，是否經過可行性論證？吉林省又是怎樣“努力爭取”到這個項目的？再有，中國國際金融投資有限公司為通海高科設計的融資方案，24天就通過預審，為什么沒對高路華的經營狀況作更深入的調研？

　　中金公司原來是通海高科的主承銷商，但在預審材料上報證監會并有可能獲得通過時，卻決定不再擔任通海高科的主承銷商。不久，國泰君安接任主承銷商。一位高層人士說，項目到國泰君安手上時，證監會的預審已經通過，他們只是接了最后一棒。通海高科發行股票是由北京中慶會計師事務所負責審計的，但“中慶”已人去樓空。人們會不會想到：誰在后面鼓勵中金公司24天就通過融資的預審方案？誰鼓勵國泰君安來接這最后一棒？這兩家公司有沒有可能受到某種暗示和壓力呢？

　　從分析看，募集資金的數目并沒有差距，但10個億還了銀行貸款，股市成了提款機，通海高科的液晶顯示器再生產還有資金嗎？現在，那些手持股票的“法人”們還希望通海高科趕快上市，要讓二級市場來買單呢。

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