運作130億韓方河成焦點

　　跑財經的記者喜歡稱韓方河是基金第一人，不僅僅因為韓方河擔任董事總經理的華安基金管理公司曾經創下了多項國內基金業第一，而且因為全國首家批準設立的開放式基金“華安創新”目前已經進入了最后發行籌備期。其實，新聞的內涵不僅僅限于此，繼續跟蹤下去，你會發現韓方河已經躋身國內資本市場的超級玩家之列，其目前掌管的基金資產已達80億元，在50億規模的“華安創新”如期推出后，韓方河將負責運作130億元的基金資產。

　　最新消息說，全國首家批準設立的開放式基金“華安創新”已經完成四輪壓力測試，進入最后沖刺階段。在華安即將推出開放式基金試點的時候，韓方河態度非常低調地接受了本報記者的采訪，他希望記者通過晚報告訴更多的投資者：“開放式基金是新生事物，看好它的前景，也一定要充分了解它的風險。”韓方河特別強調說，“事實上開放式基金是介于股票和債券儲蓄之間的一個投資品種，它的風險小于股票大于債券和銀行儲蓄，收益一般來說應該大于債券和銀行儲蓄但可能小于股票，它是一個處于平衡狀態的投資品種。一定要把這一點和投資者說清楚。”

　　在不好張揚的證券界，韓方河的作風顯得尤為低調。記者一度揣測韓的風格是不是與其學者背景有關。韓方河畢業于上海財經大學會計系，并獲得復旦大學經濟學碩士學位，后來歷任上海市物價研究所所長、上海市物價局政策研究處處長、上海國際信托投資公司證券總部副總經理以及證券投資信托部總經理，同時還是上海市經濟系列高級職稱評審委員會金融證券學科專家委員。

　　物價改革錘煉戰略眼光

　　韓方河微笑著給記者解惑：自己今天這種如履薄冰的狀態與先前的人生經歷有很大關系。韓方河特別提到80年代在上海參與的價格改革闖關。1986年，中國經濟改革開始了經濟學界稱為驚險一跳的價格改革硬性闖關，以期逐步完成從計劃經濟向市場經濟的過渡。這一過程中絕非現在所說的把價格完全交給市場這個“無形之手”解決這么簡單。因為，如果不把已經被傳統體制扭曲的各種產品的價格調整到比較符合價值的區間上來，當時背景下猝然放開物價必定會對社會產生巨大沖擊。在命運的安排下，時任上海價格研究所所長的韓方河成了價改攻堅的先鋒隊成員。

　　“牽一發而動全身，稍有不慎，便會引致難以預料的后果。”談到價格改革，韓方河的態度明顯更加嚴肅了，“價格改革為時10年，經受了許多動蕩，到90年代后期終于成功，這是一段讓我終生獲益的經歷。沒有價格闖關，中國要加入WTO是難以想象的。”韓方河接著說，“這也使我深刻體會到了宏觀經濟的復雜性，強烈地意識到了以戰略性眼光進行全盤考慮的重要性，促使我從學者向一位社會實踐者轉變。”根據筆者了解的情況，韓方河當時主要負責主持的是鋼鐵、煤炭、電力、運輸和石油五價聯動。韓方河自稱，親眼目睹了價改的曲折反復以及由此所帶來的風險，這一經歷令他一生都難以忘懷。

　　“你見過黃河凌汛嗎？”韓方河變得很有激情，“在黃河的寧夏和內蒙古段，河水是從南往北流的，春天上游的河水化凍后還帶著碎冰，而下游的河面剛剛出現裂紋。如果大塊的冰堤越積越高，黃河水沖決而出的話，后果就不堪設想了。”韓方河頓了頓說，“這時，就要用一串重磅炸彈恰如其分地炸開冰堤，天上之水才會奪路東去。”不難看出，韓方河更喜歡用“炸冰”來形容自己所處的市場環境和經歷的流火歲月。

　　曾經給基金咬過一口

　　打完物價改革的攻堅戰，韓方河走馬上任上海國際信托投資公司證券總部副總經理，主要負責公司的海外業務。在與高盛等全球主要投資銀行高層人士迎來送往的過程中，基金吸引了他的關注的目光。

　　在波詭云譎的資本市場上，先付學費再求大發展已經是不可回避的鐵律。在西方的證券市場，基金被認為在穩定證券市場、吸引投資等方面的作用多多。在實際操作過程中，現在管理基金的韓方河卻給國內基金咬過一口。當時，首批老基金在國內證券市場上登臺亮相，韓方河也頭腦一熱吃進了若干，沒想到一買就套牢，再難解套。眼見不少老基金不規范盲目投資，韓方河與業內人士一同呼喚規范的新基金能夠早日出臺。

　　兩年后的1998年，時任上海國際信托投資公司證券投資信托總部總經理的韓方河，開始受命組建華安基金管理有限公司，籌劃運作中國的第一批新基金。

　　謹小慎微甚至戰戰兢兢

　　這位基金負責人一登場，便動起了真格的。“公司所有人員的檔案都放在人才交流中心，一年一簽合同，一年一考核，末位淘汰，包括我在內。”韓方河下定了決心，“一定要實現市場化競爭。”曾有業內人士向記者描述，封閉式基金剛推出時上市公司對其知之甚少，對上門搞調研的基金公司研究人員也不太歡迎，有些公司甚至對基金公司直言不諱：“別買我們的股票。”理由是基金大多為中長線投資，且資金量大，“持有哪只股票，哪只股票上揚難度就加大了”。

　　但現在的情況卻剛剛相反，每當一家新上市公司要進行路演，總會主動邀請基金公司參加，向基金詳細介紹公司的情況，而這種情況在一些大盤股、績優股的上市發行中尤其突出。“這反映了目前市場對證券投資基金的認同”。

　　韓方河笑著舉例說，華安基金對分析員們盯得很緊，每個月都要進行嚴格考核，按報告數量、被基金經理采納比例、采納后收益率等指標綜合評分。在華安，每年業績排在最后一名的分析員都將被辭退，因此人人壓力巨大，一年要跑30到40家企業，重點聯系企業每人達到20家。目前，華安實地了解的企業已占深滬上市公司總數的一半。華安唯一的副總掌管著研究部，沒有研究部的建議，即使是總經理也無權決定投資何只股票。

　　一位華安基金分析員對記者說。“韓總嚴厲、謹小慎微。”韓方河承認，自己的小心有時甚至到了戰戰兢兢的地步。熟悉他的人分析說，這可能來自于運作百億資金的壓力，也可能來自執著前行的先行者的自我施壓，更多的可能是來自為人做事的責任感。

　　基金經理最重要的素質是品格　　

　　針對外界對開放式基金基金經理的種種猜測和質疑，韓方河坦言討厭炒手，他說“基金經理最重要的素質不是智慧而是品格。”他并表示華安目前不會去炒作明星基金經理。韓方河認為，一方面國外的基金公司中并非都對基金經理采取“明星制”，采取“明星制”的大多數都是比較激進的對沖基金，另一方面他認為國內尚未出現可以全權委托的基金經理。“從我們的實踐來看，利用團隊精神和整體力量，采取基金經理小組的形式效果比較好。”

　　據透露，華安創新的三個基金經理中，一位曾在國外從事過相當時間的基金管理工作，另一位主要在國內擔任基金經理的工作，還有一位在信息方面有特長。

　　背景資料

　　華安基金管理有限公司成立于1998年6月，在3年的時間里已創造了中國基金業的諸多第一：

　　第一批被中國證監會批準可以管理多只基金的基金管理公司；

　　第一個進入銀行間同業市場；

　　第一個與國際知名資產管理公司簽署全面技術合作協議；

　　國際權威的機構投資人俱樂部———“機構投資人論壇”的第一個中國大陸會員；

　　第一個獲準管理開放式基金。

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