本報記者 王飛

　　1998年3月基金金泰、基金開元的隆重推出，被輿論譽(yù)為我國證券投資基金發(fā)展史上的里程碑。作為借鑒國際成熟經(jīng)驗、大力培育機(jī)構(gòu)投資者的重要舉措，基金金泰、基金開元的 亮相，標(biāo)志著大型投資證券基金在我國證券市場的正式啟動，從這一意義上說，上述比喻并不過分。時至今日，我國先后成立了11家基金管理公司，分別管理著36只基金，總資產(chǎn)近千億元，初步形成對市場具有一定影響的機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模。

　　出于扶上馬、送一程的考慮，在本應(yīng)最講究市場化的證券市場，我國政府卻對投資基金給予了一份特殊的關(guān)照，那就是眾所周知的新股優(yōu)先配售權(quán)。正是依靠這一令市場各方褒貶不一的政策優(yōu)惠，再加上我國股市這幾年世所罕見的大牛市配合，眾投資基金們交出了一份份頗為優(yōu)秀的成績單，普遍豐厚的2000年度分紅方案，更是贏得了不少贊揚。

　　然而無數(shù)的事實早已表明，斷奶的孩子才能真正長大，順境中取得的成功不足驕人。本周最新公布的各基金凈值顯示，雖然上半年滬深指數(shù)仍然續(xù)創(chuàng)新高，但基金經(jīng)理們的操盤業(yè)績卻令人大吃一驚：不算剛剛掛牌的易方達(dá)基金[微博]管理公司下轄的3只科系基金，其余10家基金管理公司運作的33只基金中，凈值增長率高于滬深綜指同期漲幅的僅有5只，在滬深綜指分別上漲6.97%與3.55%的情況下，竟有13只基金出現(xiàn)了虧損，其中博時基金[微博]管理公司所轄的基金裕陽凈值虧損幅度更高達(dá)7.68%，而這還是基金們在繼續(xù)享受新股利潤補(bǔ)貼的情況下取得的“成績”。我國基金管理公司實際運作能力的普遍低下，至此終于暴露無遺。

　　這一問題的存在，其實早就露出了苗頭。以2000年表現(xiàn)“優(yōu)異”的裕陽、開元、安信3只基金為例，雖然它們的凈值增長率分別達(dá)50.08%、49.95%與47.69%，似乎贏利能力很強(qiáng)，但聯(lián)系滬市同期51%的漲幅看，這樣的業(yè)績顯然是并不值得夸耀的。

　　去年5月，在市場各方越來越多的不滿下，證監(jiān)會取消了基金的新股配售特權(quán)，但仍然授予它們在新股申購中不設(shè)申購上限、僅需支付小額訂金等特殊待遇。一旦來自政策上的扶持完全取消，基金們的業(yè)績狀況又會怎樣呢？

　　作為大型的機(jī)構(gòu)投資者，基金是否具有穩(wěn)定市場的功能，目前對此還存在著不同見解，但身為代理廣大中小投資者理財?shù)膶＜遥�基金理�?yīng)給投資者帶來良好的投資回報，卻是毫無爭議的。就這一點而言，我國證券投資基金的經(jīng)理們，顯然還需要加倍鍛煉，早日成為市場風(fēng)浪中的真正弄潮兒！

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