分析：基金業出現大面積虧損意味什么？
本報記者 謝衡
上半年，滬深綜指總體呈現了強勢格局，上證綜指屢創新高，但是從近日公布的33家證券投資基金凈值看，今年上半年有13家基金凈值出現負增長，約占統計數的40%，這是證 券投資基金管理公司成立以來，基金行業首次出現的大面積虧損�；鹗欠裰档猛顿Y者信任，能否為投資者帶來豐厚回報？為此，本報記者采訪了業界人士。
收益細水長流
為了解公司的情況，記者將電話打到了南方、富國、大成等基金管理公司，遺憾的是只有富國基金的有關人士接受了采訪。
記者：如何看待基金業出現大面積虧損的情況？
富國基金：基金有賠有賺是經�，F象，基金跑不贏大盤也是平常之事。最主要的是能夠保證收益的相對穩定，決不可爭一時之長短。基金公司應在市場上樹立良好形象，爭取管理更多的社會資金。國家在政策、人才等許多方面都給我們以優惠，基金公司理應控制風險，帶給投資人穩定的回報。但是投資基金的收益可能更多的是細水長流。希望投資人能樹立正確的投資理念。
此外，毋庸諱言的是，我國基金管理人的經驗還比較有限，可能要經過相當長時間的鍛煉后，才能駕輕就熟。相信隨著市場一些敏感問題的明朗化，以及我們內部調整的結束，富國所管理的幾只基金下半年應該會取得較好的收益。
虧的原因有很多
記者：基金業虧損的原因在哪里？
于曉梅(長城證券)：上半年市場熱點異常散亂，從年初的生物醫藥板塊，到能源電力板塊，再到國企大盤板塊，每一熱點持續的時間都不長，這種市況對于規模龐大的基金來說，若想通過追逐市場熱點來提高基金凈值，其難度是可想而知的。其次，4月初基金大規模分紅后，各家基金都面臨著比較嚴峻的情況，一方面，基金失“血”過多，調整投資組合受到一定的牽制；另一方面，去年漲幅較大的基金重倉股上半年基本上沒什么表現，部分基金重倉股甚至出現無量下跌的情況，受此影響，基金的凈值出現下滑在所難免。
張德良(上證吉龍)：其一，縱觀上半年的深滬兩市個股運行特點，推動大盤反復上臺階的因素集中于虧損股、ST股和次新股，而大批老基金仍然繼續重倉持有像東方電子、中興通訊[微博]、大唐電信為代表的大市值電子通信類科技股，上半年這批個股是表現最差的板塊；其二，新股發行上市速度明顯減慢，證券投資基金新股配售的數量大為減少；其三，爆出基金黑幕后，基金的操作行為相對較為保守。當然，上述幾大因素中最重要的是市場熱點的變化，從泰和、興華、金鼎、興和、興安這5家凈值跑贏大盤的基金組合看，它們正是上半年投資組合變化較大的基金，如泰和基金在2000年第四季度更換了基金經理后，引入“資產配置戰略”，大規模變換投資組合，煙臺萬華、曙光股份等次新股均列入重倉持股對象，這批次新股在上半年表現異常出色。
泰陽證券：首先，去年反響強烈的“基金黑幕”一文迫使監管層加大對基金的監管力度，以往基金操縱市場的行為大為減少；其次，新股發行制度向核準制方式的改變，使打新股的收益對基金凈值貢獻率大幅度降低；再次，大部分基金長期重倉持有的股票，累計漲幅過大，難以受到投資者的青睞，在大盤上漲的情形下，使得基金凈值縮水。
將進入調整期
記者：基金下半年的表現將會如何？
于曉梅：下半年，股市走出大幅上升行情的可能性很小，基金業面臨的形勢也將依然嚴峻。“虧”則思變，各基金公司可能會采取一系列措施進行“痛苦”地調整，個性化的基金公司將會脫穎而出。只有那些能把握住市場運作的規律、適時調整投資組合、挖掘出有價值的投資品種的基金，其凈值增長才有保證，會給投資者帶來豐厚回報。
張德良：經過上半年的結構調整，一批大基金的投資組合可能發生較大變化，次新股的增倉比例可能會大幅增加，一直被市場冷落的傳統大盤股也可能會列入新的投資組合。從樂觀角度來看，以證券投資基金為代表的機構投資者上半年并沒有取得理想收益，甚至出現虧損，那么似乎暗示著下半年將有一次極佳機會，這是證券投資基金出現大面積虧損給我們的最大啟示。
呂立新(北京證券)：從目前基金業的政策形勢和發展態勢看，基金的宏觀環境繼續趨好，社�；鸾趯⑴c中石化的配售，社�；鹑胧幸堰~出第一步；中外合資基金雛形已基本出現；國內私幕基金已高達8000億元；開放式基金不久也將出臺。這些將為基金發展營造良好的市場環境。這種氛圍下，基金將難有較大幅度的調整。因此，短線小盤基金將維持活躍狀態，并且有一定漲幅；大盤基金則有可能步入調整行情，但調幅有限。展望下半年的基金行情，基金將有可能在窄幅調整后，略有盤升，總體上則呈現箱形整理狀態。
進入【新浪財經股吧】討論