廣東證券 林穗林/文

　　上周在深圳召開(kāi)的“華安創(chuàng)新開(kāi)放式證券投資基金方案論證會(huì)”上傳來(lái)信息，該基金的籌備工作已進(jìn)入最后沖刺階段，近期即可望起航。此前，三大基金管理公司旗下的“富國(guó)平衡基金”、“普天全指數(shù)基金”(或稱“普天平衡型投資基金”)及“國(guó)泰穩(wěn)健成長(zhǎng)型基金”亦已獲準(zhǔn)進(jìn)入籌組階段。這3家基金可能在“華安創(chuàng)新”成功推出后，陸續(xù)啟航。預(yù)期在短期內(nèi)，我國(guó)證券市場(chǎng)將大步邁進(jìn)“開(kāi)放式基金”時(shí)代，揭開(kāi)證券發(fā)展歷史新的篇章。

　　開(kāi)放式基金的起航，意味著市場(chǎng)運(yùn)行格局將得到較大的調(diào)整，機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍實(shí)力將會(huì)大增，并通過(guò)開(kāi)放式基金的資金運(yùn)作，引導(dǎo)市場(chǎng)的投資理念向理性化、穩(wěn)健型、立足長(zhǎng)遠(yuǎn)方面轉(zhuǎn)變，從而引發(fā)新的市場(chǎng)投資熱點(diǎn)。筆者認(rèn)為，開(kāi)放式投資基金加盟后，市盈率低的大盤藍(lán)籌板塊、高成長(zhǎng)性的新經(jīng)濟(jì)概念、價(jià)值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的個(gè)股，將是基金投資組合的重要品種，同時(shí)也將成為市場(chǎng)上投資資金追逐的目標(biāo)。從近期二級(jí)市場(chǎng)的運(yùn)行格局和發(fā)展趨向來(lái)看，投資者可重點(diǎn)關(guān)注如下潛力板塊：

　　一是金融板塊。從2000年年報(bào)披露的情況看，該板塊總體發(fā)展趨勢(shì)良好，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，平均每股收益為0·２5元，同比增長(zhǎng)31·６%，高于市場(chǎng)0·２11元的平均值；資產(chǎn)質(zhì)量提高，平均每股凈資產(chǎn)達(dá)2·６96元，高于兩市平均水平。該板塊上市公司防風(fēng)險(xiǎn)體系健全，其中有3家上市銀行的資本充足率均在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)8%以上；用于控制和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)都較為合理。此外，3家上市銀行平均每股凈資產(chǎn)高達(dá)3元，體現(xiàn)股東權(quán)益的高速增長(zhǎng)。從金融板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)看，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，平均主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)達(dá)29·４3%，3家上市銀行高達(dá)36·３%，可見(jiàn)其成長(zhǎng)性相當(dāng)顯著。隨著上市銀行逐步擺脫經(jīng)營(yíng)的地域性限制，積極開(kāi)展與上市公司之間的信貸合作，其主營(yíng)業(yè)務(wù)可望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。根據(jù)新的稅收規(guī)定，金融保險(xiǎn)業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率將分三年從8%降低到5%，每年下調(diào)1%。由于城市維護(hù)建設(shè)稅和教育附加稅是以營(yíng)業(yè)稅為基數(shù)計(jì)算的，因此可使金融上市公司每年減少1·１%的稅率，三年合計(jì)可減3·３%。這對(duì)金融上市公司發(fā)展十分有利。

　　二是房地產(chǎn)板塊。房地產(chǎn)在經(jīng)歷幾年的持續(xù)低迷后，去年開(kāi)始出現(xiàn)整體復(fù)蘇，正步入新一輪發(fā)展周期。在這樣的背景下，房地產(chǎn)板塊的業(yè)績(jī)普遍得到改善，并有可能在今后幾年內(nèi)持續(xù)增長(zhǎng)。目前滬深兩市共31家房地產(chǎn)上市公司的年報(bào)顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)19·９5%，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)—9·０3%，其主營(yíng)原因在于ST深金田的巨額虧損。整個(gè)房地產(chǎn)上市公司的利潤(rùn)之和為11·２億元，如剔除ST金田去年虧損的6億元，該板塊凈利潤(rùn)就有22·０1%的增長(zhǎng)，加權(quán)平均每股收益0·１8元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為7·９5%。如不考慮股本擴(kuò)張的因素，每股收益和凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)均為10%，遠(yuǎn)高于兩市整體的加權(quán)平均數(shù)。由于國(guó)房景氣指數(shù)已進(jìn)入景氣區(qū)間，該板塊的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可望得到進(jìn)一步的提升。

　　三是天然氣板塊。種種跡象表明，天然氣價(jià)格開(kāi)放正處在規(guī)劃之中。因此，天然氣價(jià)格放開(kāi)將成為下一個(gè)推動(dòng)相關(guān)公司利潤(rùn)大幅提升的因素。由于國(guó)內(nèi)石油資源相對(duì)短缺，作為石油替代能源的天然氣已被列為重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，其開(kāi)采和管道建設(shè)已經(jīng)投入。未來(lái)10年，天然氣占國(guó)內(nèi)能源消耗的比例將大增。目前國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格明顯低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，調(diào)整空間相當(dāng)大。有關(guān)天然氣價(jià)格機(jī)制改革，對(duì)天然氣開(kāi)采企業(yè)將采取傾斜政策，以鼓勵(lì)企業(yè)加大勘探、開(kāi)采、管輸建設(shè)的投入。因此，該行業(yè)上市公司具有廣闊的發(fā)展空間。

　　此外，投資者還可重點(diǎn)關(guān)注生物工程、新型材料及電子通信等板塊及潛力個(gè)股，預(yù)期近段表現(xiàn)較為突出的個(gè)股大多將出自上述板塊之中。

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