雖然從技術(shù)角度而言,保險(xiǎn)公司與基金管理公司都作了充分準(zhǔn)備,保險(xiǎn)定向募集基金的出臺(tái)已是指日可待。但是在籌備過程中,操作人員發(fā)現(xiàn)還是有許多政策性的框框需要突破,有一些認(rèn)識上的誤區(qū)需要加以澄清,否則保險(xiǎn)定向募集基金難以順利出臺(tái)。

　　首先,保險(xiǎn)定向募集基金的資金供給源需要加以確認(rèn)。現(xiàn)在有關(guān)方面允許各個(gè)保險(xiǎn)公司進(jìn)入基金市場的資金有限,一般是占其總資產(chǎn)的10%至15%。除中國人壽外,其它保險(xiǎn)公司規(guī)模并不大,可供入市的資金約為60至90億元。如果設(shè)定保險(xiǎn)定向募集基金的規(guī)模為50至80億元,那么保險(xiǎn)公司的入市資金就會(huì)顯得捉襟見肘,因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司已重倉持有封閉式基金,而且收益不菲。因此,如果要順利推行保險(xiǎn)定向募集基金,有關(guān)方面就應(yīng)該放寬保險(xiǎn)公司入市資金的規(guī)模限制,或者像開放投資連結(jié)險(xiǎn)一樣,允許新險(xiǎn)種入市,如分紅險(xiǎn)等等。

　　其次,由于保險(xiǎn)公司普遍存在利差損問題,加上前期參與基金市場已獲得較為可觀的回報(bào),因此,保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)定向募集基金的收益率存在比較高的要求。但是從國際通行慣例看,保險(xiǎn)資金介入資本市場更應(yīng)該注重安全性。而在某種程度上,安全性與收益率是不成正比的。在如今,有些基金管理公司為了獲得保險(xiǎn)定向募集基金的管理權(quán),提出了比較樂觀的盈利指標(biāo),這就帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此,要保證保險(xiǎn)定向募集基金的運(yùn)作安全性,就必須破除某些保險(xiǎn)公司、基金管理公司對利益盲目追求的觀念,必須始終保持清醒的頭腦。

　　另外,有的基金管理公司目前管理的基金數(shù)目較多,保險(xiǎn)定向募集基金只是其中的一種。可是,由于保險(xiǎn)定向募集基金是個(gè)開放式的基金,且背靠保險(xiǎn)公司這棵大樹,其資金來源廣泛而穩(wěn)定,因此,基金管理公司很可能為了滿足保險(xiǎn)公司的單方需求,暗地里做出有損其他基金持有人利益的行為。這必須及早加以防范。事實(shí)上,某些基金管理公司在競標(biāo)時(shí),已作出允許保險(xiǎn)公司代表進(jìn)入基金管理公司決策委員會(huì)的承諾。這樣做很可能使基金管理公司的高層在作出相關(guān)決策時(shí),只考慮保險(xiǎn)定向募集基金持有人的利益,而忽視其他人的利益。

　　保險(xiǎn)定向募集基金是個(gè)新生事物,它的出臺(tái)必然會(huì)帶來許許多多的新問題,文中所述的只是這些問題的幾個(gè)方面。從現(xiàn)實(shí)角度而言,這些問題的解決受制于多方面的因素,有的很復(fù)雜也很難操作。不過保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場已是大勢所趨,隨著市場條件與政策環(huán)境的改善,相信這些問題在基金的運(yùn)作過程中會(huì)得到逐步解決。(記者楊大泉)

進(jìn)入【新浪財(cái)經(jīng)股吧】討論