今年4月28日，四砂股份有限公司(簡稱“四砂”)一則公告讓投資者十分震驚：公司董事會無法按期披露年報，公司股票自5月8日起停牌直至年報披露。有著50年輝煌歷史的“四砂”，為何上市僅5年就落到這樣的境地？以至于年報都無法正常披露？

　　決策失誤搞掉七千多萬元

　　去年以來，有關“四砂”的問題屢見報端：新任總經理、董事會秘書被拒之門外，董事長和總經理數度易人，合法董事會“流亡”北京，上市公司經營由當地派出的“ 黨建工作小組”“接管”。

　　“四砂”曾經是我國磨料磨具行業的一面旗幟，1996年12月，這家企業在經過股份制改造后成為一家上市公司。頭幾年因市場低迷公司效益明顯下降，后幾年公司進行的兩次重組非但沒救活公司，反而將公司推向了崩潰的邊緣。

　　1998年，“四砂”迎來了一位名叫李協平的民營企業家，他的通遼艾史迪公司以每股2.02元的價格收購了“四砂”34.48%的股權，取代了原第一大股東淄博市國有資產管理局的位置，成為公司的新主人。

　　同年11月，“四砂”發布公告稱，8月8日，公司第一大股東淄博市國資局與通遼艾史迪集團有限公司簽訂了關于4000萬股股份和650萬配股認購權的轉讓合同，轉讓總金額為8145萬元。這意味著“四砂”控股權發生了轉移。而此時，通遼艾史迪用于收購的款項尚有1000多萬缺口。

　　這么重大的事件發生，為何董事會過了3個多月才公告？據知情人說，李協平在某些人的幫助下，早就提前進入了“四砂”，開始了所謂的資本運作。一開始，李協平并沒有真的拿出8000多萬現金來收購股權，就連僅有的1500萬元收購定金也是從銀行貸出來的。進入“四砂”后，他首先由“四砂”為艾史迪公司擔保貸款收購了四家檸檬酸廠，再讓“四砂”從艾史迪高價收購這些廠，湊足了購買“四砂”股權的資金。實際上，用“四砂”的錢收購了“四砂”。

　　可是，李協平并沒有就此罷休，隨后他又以“四砂” 股權作抵押貸款5000多萬元，等于把“四砂”當成了自己的提款機。如果不是一樁假增值稅發票案東窗事發，李協平還會從“四砂”套走更多的錢。

　　一位公司職工說，“四砂”上下都被李協平出色的演技鬧懵了。他來到四砂后首先提高待遇，總經理的年薪達到了10多萬元。他還把辦公室搬到車間，擺出一副同甘共苦的樣子，很快就取得了領導權，把“四砂”變成了他的私人企業。

　　一位市委干部說，提起“李協平”這三個字，一些淄博人心里就隱隱作痛，“四砂”第一次重組付出的代價，遠遠不能用金錢衡量。

　　“寧馨兒”成了“冤大頭”

　　記者在采訪中了解到，僅一年時間，李協平就以償債轉讓方式將所持的“四砂”股份轉讓給了另一家企業―― 北京寧馨兒經貿發展有限公司(簡稱“寧馨兒”)，然后跑到美國定居去了。“四砂”人驚呆了：李協平竟以7600多萬元的巨額債務、比上年減少一半的凈利潤以及大量的劣質資產“兌現”了“共建四砂美好家園”的諾言。

　　1999年12月，“寧馨兒”以承債方式收購了“ 四砂”股份。根據協議，“寧馨兒”替通遼艾史迪償還“ 四砂”7655.7萬元的欠債，接受原通遼艾史迪持有的“四砂”34.48%的股權，間接成為“四砂”的最大股東。

　　“寧馨兒”沒想到，“四砂”的大股東實在太難當了。 “四砂”原董事會先以欠款沒付清為由拒絕新股東進門，經過激烈的討價還價，于去年6月25日產生了新一屆董事會和經營班子。不料，沒有幾天功夫，新股東就被趕出了公司大門。

　　原來，新任董事長劉彤提出對上屆法人李協平進行離任審計，這下可捅到了某些人的要害。新任總經理(“四砂”原副總經理)堅決反對。7月19日，董事會解聘總經理職務。于是，兩大股東沖突升級，9月達到高潮。董事會不得不離開“四砂”。

　　今年3月，新任董事長李忠興接到威脅電話：“你敢審計四砂，我們就砸爛你的狗頭”，新任董事會秘書李晶一行前往公司安排審計工作，被公司保安和部分職工驅逐出廠。

　　令人不解的是，1999年12月，原第一大股東通遼艾史迪欠款七千多萬，當時的“四砂”尚能風平浪靜。2000年6月至9月，“寧馨兒”如期履約，分九次替 “四砂”還清了全部債務，新的董事會卻被趕出了公司大門？

　　一位知情人士說，“四砂”年報不能如期披露，新任董事會被拒之門外，表面上是公司大股東之間的控制權之爭，而根源是當初的企業重組就不規范、公司的法人治理結構不健全。

　　投資者看不清“四砂”的未來

　　在淄博市，還有人解釋說，“四砂”對“寧馨兒”充滿了疑惑，擔心再次上當受騙，并在這種心態的驅使下同 “寧馨兒”展開了對抗。為了爭奪公司的控制權，雙方不斷變換手法企圖讓對方屈服，圍繞人事、債務等問題的沖突不斷升級，最終導致部分工人驅逐董事會任命的總經理，整個管理層陷于混亂。

　　“寧馨兒”不接受這種“一朝被蛇咬，十年怕井繩” 的說法。他們搞不明白：套走“四砂”七千多萬元的李協平可以逍遙法外，而為“四砂”付出七千多萬元的“寧馨兒”卻被拒之門外？

　　李協平套走七千多萬元現金之后，一些專家研究了他的所作所為，得出的結論是現有法律找不出他違法行為的證據。也有投資者表示懷疑：究竟李協平是騙子還是有人內外勾結？“四砂”問題到底出在哪里？誰來為“四砂” 問題作個裁定？

　　有關人士透露說，通遼艾史迪在成為“四砂”第一大股東之前，許多人不了解這家公司的資信程度，淄博市組織人員進行過考察，其結果沒有幾個人知道。李協平收購 “四砂”的相關手續，是由淄博市方面辦理的，工作人員似乎接到過“辦不好手續不要回淄博”的指令。

　　如今，“四砂”二股東行使了大股東的權力，主宰著公司的運轉，監事會成了擺設。公司領導班子混亂的結果是，投資者成為最大的受害者。

　　從外表上看，“四砂”還是平靜的：公司門前的運貨車輛來來往往，辦公樓里一片忙碌，幾個倒休的小伙子在快樂地打球，一切似乎是秩序井然。一位女職工說，目前企業生產正常，磨料磨具銷的也不錯，盡管沒有獎金，但開支還可以維持。

　　然而，這種外表的平靜，掩蓋不了投資者的茫然，他們紛紛表示“看不清‘四砂’的未來”。“四砂”的跌落仍是一個謎團。(記者 孔雪松 朱海黎)

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