新世紀一開始，中國股市再次續寫ST不敗的神話。今天下午復牌的鄭百文，一開盤即以7.07元漲停。下午1時30分，記者在華夏證券交易所北京東四營業部看到，ST鄭百文開門紅，其開盤價、最高價、最低價同為7.07元，漲幅5.05%，并一度列入上證A股漲幅前10名的行列。

　　北京證券有限責任公司的證券分析師呂立新說：“現在鄭百文是只有排隊買單的，沒有賣單的。目前買單有9200萬股，而鄭百文流通盤總共是1.07億股，這意味著莊家向市場宣告，愿意買下全部流通盤，‘只要有人賣我全要’�！�

　　莊家敞開收購，這在鄭百文的獨立董事陸家豪看來是意料之中的事。他說，股價上漲是必然的，因為重組給人以相當大的想像空間。此前，鄭百文復牌時間一直被認為應在1月底之后，即待鄭百文再次召開股東大會通過重組細則后再復牌。此番提前復牌頗有點出人意料。對此，陸家豪解釋：“在去年12月31日的股東大會上，有不少股東提出盡快復牌的要求，為此公司董事會向上交所提出申請，并很快得到批準�！�

　　鄭百文漲停意味著，盡管此前諸多股東對縮股方案頗有微詞，但股東并沒有抓住這最后的時機“用腳投票”。“他們舍不得賣掉手中的股票。ST鄭百文這個經營不善的公司依然是股東眼里的香餑餑。因為對股東而言，股數固然重要，但更重要的是股價。如果鄭百文的股票有望升到十二三塊錢以上，縮股后，股東仍有賺頭�！眳瘟⑿抡f，“從目前的情勢來看，此后應是連續3天的漲停板，ST鄭百文股價漲到十二三塊錢沒問題。”

　　引人關注的是，鄭百文火爆之際，其他ST股也不甘示弱。其中ST閩閩東、ST港澳、ST凱地等ST族曾一度占去深證A股漲幅前10名的半壁江山。中國股市ST股一枝獨秀的局面不禁引起了人們的深思。呂立新說，ST公司一般都嚴重虧損，甚至有的公司的凈資產是負的，但之所以不斷有企業看好ST公司，是因為它們看好“殼資源”。因為計劃額度的控制，好企業要通過正規渠道上市很難，甚至要等很久。與其申報等上幾度春秋，不如花錢買殼上市，既可以節約時間成本，還可以借助在二級市場炒作重組題材，拉動股價上升。這樣做，不僅有望收回買殼的錢，搞好了還可白賺一個上市公司，何樂而不為？但只要是投機，永遠是接最后一棒的人倒霉。

　　著名股份制專家劉紀鵬[微博]的看法是，新世紀中國的股市由ST來支撐門面，這對股市的脊梁———績優股的成長相當不利，這說明中國的股市還相當不成熟。股市是以創造股價的周期波動獲利為主，還是以債優股的良性上升獲利為主，是判定其成熟與否的分水嶺。

　　劉紀鵬指出，所以產生殼資源，是因為許多“瓤”難以通過正常的渠道上市，其中確有上市成本太高等原因，但也非盡然。因為有的“瓤”本身并不符合上市要求，難以通過正常審查。這類“借殼者”往往醉翁之意不在“殼”，其“惡炒”的可能性很大，投資者對此一定要提高警惕。

　　他說，ST股之所以一炒就火，既有資本市場炒作理念、技術等原因，也有人們心理預期、跟風等因素。“炒作ST股一般都有一個‘低’的過程，就像一個人要跳得高就得先蹲下來一樣。這在技術上給莊家以炒作的空間，而且也給股民以想像的空間。股民們往往認為這已經跌到底了，傳統文化中‘否極泰來’的觀念對人們的跟風心理起了推波助瀾的作用。而只要聚起了‘人氣’，所謂假亦真來真亦假，一哄而上，假的也可能炒成真的。”

　　劉紀鵬強調：“鄭百文的起死回生以及垃圾股的大行其道，使我們更清楚地看到中國股市必須盡快建立硬碰硬的退出機制�！蹦壳芭c上市有關的各部門、各環節為退出機制的建立設置了層層障礙，誰都不愿吃這只螃蟹。鑒于此，當務之急是制定上市公司退出的“硬指標”，如規定每股凈資產低到負值、連續3年虧損、股價低于面值以及有重大違法經營行為的，應強制退出。“退出機制已經成為中國股市走向健康發展的關鍵環節�！�(本報記者 潘圓)

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