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近期，兩市跌幅居前的股票多為基金重倉股；兩市漲幅居前的多為超跌股，其背后的主力是以私募資金和其它資金為主的游資。于是，在股價(jià)走勢(shì)圖上，出現(xiàn)了反映小盤股走勢(shì)的“黃線”向上走，反映大盤股走勢(shì)的“白線”卻一個(gè)勁地將大盤朝下拉的有趣走勢(shì)。這種現(xiàn)象的本質(zhì)是什么？中小投資者如何才能不“站錯(cuò)隊(duì)”？就此話題，記者昨日采訪了有關(guān)專家。
游資躍躍欲試
經(jīng)過5年行情的歷練，滬綜指1300點(diǎn)左右是較為安全的低位建倉區(qū)域似乎成為市場(chǎng)共識(shí)，因此每一次股指重新回落到1300點(diǎn)附近，無論當(dāng)時(shí)的股市基本面優(yōu)劣，市場(chǎng)中總會(huì)有相當(dāng)一部分資金利用點(diǎn)位低的優(yōu)勢(shì)，發(fā)動(dòng)局部熱點(diǎn)行情。
從近幾個(gè)交易日的盤面分析，市場(chǎng)中的部分超跌股顯然已經(jīng)成為部分游資追逐的目標(biāo)。昨天的新賽股份(資訊 行情 論壇)(600540)、冠農(nóng)股份(資訊 行情 論壇)(600251)以及前幾天漲停板的的萊茵置業(yè)(資訊 行情 論壇)(000558)、長(zhǎng)百集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(600856)、航天長(zhǎng)峰(資訊 行情 論壇)(600855)等，成交量最大的席位都有來自于銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部、天一證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部、國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部等。可見，短線活躍資金仍是漲停板股票的主要?jiǎng)恿Α?/p>
這批近兩年最為引人注目的活躍游資，引領(lǐng)市場(chǎng)短線風(fēng)向，哪里有超跌，哪里有概念，哪里有突發(fā)消息，往往就在哪里制造漲停。在市場(chǎng)危局中時(shí)常可以看到他們令人眼前一亮的杰作。這批資金的動(dòng)向仍如往常一樣難以捉摸，但是有一點(diǎn)是不容懷疑的，那就是大盤在1300點(diǎn)企穩(wěn)之后，短線游資如歷史上多次重復(fù)的一樣，開始重拳出擊個(gè)別股票，這也許是一個(gè)重要的市場(chǎng)信號(hào)。
不過多數(shù)分析師仍然認(rèn)為，技術(shù)上的超跌是這些個(gè)股出現(xiàn)走強(qiáng)的主要原因，從參與資金的性質(zhì)看，多數(shù)為短線游資，并且這批個(gè)股大多數(shù)在基本面上仍沒有出現(xiàn)明顯改觀，因此目前的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)作可以視為一種短期行為。
基金背道而馳
面對(duì)游資在市場(chǎng)上的“騷動(dòng)”，基金群體選擇了沉默。從盤面觀察，市場(chǎng)真正的主力———基金基于對(duì)大盤的謹(jǐn)慎看法在最近兩周都有明顯的調(diào)倉行為。一邊是超跌股投資熱度持續(xù)不減，另一邊是基金對(duì)后市并不樂觀，趁機(jī)調(diào)倉。兩種截然相反的投資態(tài)度直接導(dǎo)致兩類資金背道而馳。
這幾天，市場(chǎng)上最為知名的四大指標(biāo)股、也是基金的最大重倉股———中國(guó)聯(lián)通(資訊 行情 論壇)(600050)、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)(600028)、長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)(600900)和寶鋼股份(600019)等最近股價(jià)走勢(shì)明顯疲軟，個(gè)別更出現(xiàn)破位前的征兆。中證咨詢的徐輝認(rèn)為，基金主力操作的策略側(cè)重中長(zhǎng)線，而超跌股主力卻是抓住大盤在1300點(diǎn)附近震蕩的有利時(shí)機(jī)，一展短炒特長(zhǎng)，大幅炒作。基金管理人對(duì)后市的看法明顯沒有超跌股主力那么樂觀，顯然是持觀望態(tài)度；由此，才出現(xiàn)各路短線資金與基金意見分歧的現(xiàn)象。
申銀萬國(guó)證券分析師認(rèn)為，超跌股的活躍只是點(diǎn)火的作用，大盤真正走強(qiáng)還需要大盤股的幫忙。從目前情況來看，宏觀方面短期可能不會(huì)再出臺(tái)嚴(yán)格的調(diào)控措施，但形勢(shì)依然不明朗，上市公司業(yè)績(jī)，機(jī)構(gòu)資金回籠情況，利率走勢(shì)都需要時(shí)間來觀察，基金小心慎重的想法可以理解。現(xiàn)在大盤股，尤其是其中的核心股如中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等的中短期頂部已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。
市場(chǎng)人士說，游資主攻超跌股，目的是拉高出貨，如果基金拉高藍(lán)籌股，無疑是為游資創(chuàng)造良好的出局氛圍，游資出逃對(duì)市場(chǎng)無疑是又一次重?fù)�，這顯然也不是基金愿意看到的。所以在游資拉高兩市超跌股的時(shí)候，基金主動(dòng)做空藍(lán)籌股，給游資以迎頭痛擊，對(duì)其以示警告。
資金合力尚未形成
綜合各方面的意見，目前大盤雖然在1300點(diǎn)上方再度止跌，但是種種跡象表明目前市場(chǎng)各路資金的合力尚未形成，大盤能夠出現(xiàn)反彈，但短期內(nèi)反彈高度仍然不太樂觀。
具體而言，前期低點(diǎn)1307點(diǎn)雖然被擊穿，但是盤中恐慌性的殺跌并不充分，下跌動(dòng)能始終難以得到徹底釋放。在下跌過程中，不時(shí)會(huì)有個(gè)別股票出現(xiàn)逆市上揚(yáng)，但是這種上揚(yáng)缺乏持續(xù)性，最終導(dǎo)致盤中熱點(diǎn)過快切換，一方面過度消耗了多頭力量，另外也難以有效聚集做多人氣。
目前市場(chǎng)最大的主力無疑是基金，但是宏觀調(diào)控對(duì)行業(yè)影響的種種不確定性使得其遲遲未能找到合適的中線看好行業(yè)，因此在持倉結(jié)構(gòu)上就表現(xiàn)為老基金仍然重倉持有前期幾類個(gè)股，市值已經(jīng)在下跌過程中遭受重大損失，新基金卻始終保持一種輕倉狀態(tài)�；饍�(nèi)部顯然對(duì)行情的走向和未來熱點(diǎn)存在較大分歧。
昨日長(zhǎng)江電力全天漲幅和換手率均低于預(yù)期，在目前的證券市場(chǎng)上，長(zhǎng)江電力這種大盤藍(lán)籌股是否仍然屬于稀缺性籌碼，其股價(jià)能否在短期內(nèi)企穩(wěn)，將視乎各家基金的操作取向。由于目前機(jī)構(gòu)內(nèi)部對(duì)長(zhǎng)電這類股票走勢(shì)存在相當(dāng)大的分歧，指標(biāo)股未來動(dòng)向仍是市場(chǎng)的焦點(diǎn)。
因此，多數(shù)市場(chǎng)人士均認(rèn)為超跌股的行情屬于脈沖式的短線行情，民間游資是其運(yùn)作主力。目前投資者應(yīng)該密切關(guān)注以基金為首的機(jī)構(gòu)能否形成做多合力，其標(biāo)志是大盤藍(lán)籌股全線啟動(dòng)，否則大盤的反彈高度仍然難以樂觀。但分析師也指出，股市是一個(gè)博弈的競(jìng)技場(chǎng)，基金主力確實(shí)非常強(qiáng)大，但其他主力如能抓住機(jī)遇，短期博弈中也未必會(huì)輸給基金。對(duì)于中小投資者而言，短線跟著游資跑，中線相信基金的判斷，或許有一定的機(jī)會(huì)。(本報(bào)記者 邸繼勇)
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