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本輪調(diào)整的原因是深層次的，市場將在相當(dāng)一段時間內(nèi)狀態(tài)低迷
昨日滬市大盤慣性低開。由于長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)等指標(biāo)股出現(xiàn)下跌，滬市最低下跌到1303點，創(chuàng)出2001年以來的新低。一時間千三關(guān)口岌岌可危。隨后在部分抄底資金入場的影響下，滬指快速回升。最終滬市收于1327點，比前日上漲6點，比盤中低點高24點。從量能來看，滬市只有48億元，說明進(jìn)場搶反彈的資金還不
是很多。因此，反彈高度及持續(xù)性需要進(jìn)一步觀察。
千三險失守 柳暗花明反彈現(xiàn)
在技術(shù)上，滬指月k線已經(jīng)連續(xù)五連陰。歷史上，只有在5.19行情之前市場出現(xiàn)過連續(xù)五個月的陰線。這種k線組合的后面，往往將有重大行情。分析五個月的k線組合，最后兩個月已經(jīng)出現(xiàn)明顯的殺跌動能萎縮的跡象，上影線逐步變長，表明市場存在著強(qiáng)烈的反彈欲望。經(jīng)過五個月的下跌，大盤指數(shù)已經(jīng)逼近1300點大關(guān)。最重要的是，下跌過程中沒有出現(xiàn)像樣的反彈。同時，自從1999年5.19行情中滬指在6月7日突破1300點之后，昨日滬指是5年來最接近千三整數(shù)關(guān)口的一天。從2001年6月大盤調(diào)整以來，滬指已經(jīng)4次接近千三關(guān)口，前3次分別是：2002年年初的1339點、2003年年初的1311點、2003年年末的1307點，并且每一次都出現(xiàn)較好的反彈走勢。因此，面對目前的技術(shù)形態(tài)及關(guān)鍵點位，很多投資者尤其是活躍的主力資金必將有所動作。所以，昨天在接近1300點之時，出現(xiàn)了探底回升的強(qiáng)勁走勢。
藍(lán)籌股做空 熱點呈現(xiàn)“倒二八”
筆者認(rèn)為，以長江電力為首的大盤藍(lán)籌股將是大盤最后的做空力量。在這些股票補(bǔ)跌的時候，市場有可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。昨天，長江電力、寶鋼股份等承接前日弱勢繼續(xù)向下運(yùn)行。由于這些個股占據(jù)市場權(quán)重非常大，所以指數(shù)出現(xiàn)快速下跌。但從盤面可以觀察到，場內(nèi)大部分個股在技術(shù)上已經(jīng)不具備大幅下跌的可能性，反而具有很強(qiáng)的反彈要求。因此，目前市場最大的做空動能只能來自于基金重倉的大盤藍(lán)籌股。在最近的一段時間內(nèi)，無論是跌破1300點還是在1300點出現(xiàn)反彈，整個市場將呈現(xiàn)“倒二八現(xiàn)象”。數(shù)量較少的基金重倉藍(lán)籌向下幾乎不可避免，其他板塊將呈現(xiàn)輪動格局。這種走勢的特點，與前期下跌階段市場出現(xiàn)的“二八現(xiàn)象”相反。主要原因是在指數(shù)下跌470點、幅度達(dá)27%之后，基金重倉的超級大盤藍(lán)籌的跌幅很小，存在較大的補(bǔ)跌要求。其他個股已經(jīng)沒有了做空能力，需要經(jīng)過一段時間的反彈或橫盤整理才有可能繼續(xù)向下探底。因此，投資者在目前應(yīng)該重點關(guān)注前期跌幅較大的個股、板塊的機(jī)會。
前景不明朗 最大風(fēng)險在個股
投資者應(yīng)該明白，本輪調(diào)整向下的原因是深層次的。從宏觀調(diào)控系列舉措，到上市公司與券商問題不斷，再到全球油價大漲等等。最重要的一條，就是投資理念處于青黃不接的階段。以上影響股市的負(fù)面因素，目前沒有絲毫的改觀跡象。包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)，絕大多數(shù)參與者都非常茫然。這些不利因素，困擾著機(jī)構(gòu)資金對于市場前景作出明確的判斷。在這樣的背景下，不會產(chǎn)生能夠長時間持續(xù)走強(qiáng)的主流熱點。沒有主流熱點，要出現(xiàn)強(qiáng)勢行情明顯不現(xiàn)實。因此總體來看，如果沒有重大的利好政策出臺，市場仍會在相當(dāng)一段時間內(nèi)處于低迷狀態(tài)。就指數(shù)來看，大幅下跌的可能很小，上漲的可能也很小。但是，相當(dāng)多的個股將出現(xiàn)大幅下跌，這是相當(dāng)長時期內(nèi)市場的主要風(fēng)險。市場最大的風(fēng)險不是大盤下跌，而是長期低迷所帶來的個股風(fēng)險。(北京首放)
 
   
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