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主持人：凌嘉 嘉賓：姚誠 韓慎之
主持人：本周四市場再次重演“破位下跌”，市道已經極度虛弱，1300點的支撐是否已不存在？
姚誠：本周再創1327點新低，運行了近2個月的契型整理形態被擊破，上周的向下跳
空缺口至今未補，基本確定為突破性缺口。由于市場人氣極度渙散，成交量一直低迷，市場表現為極弱態勢，進入加速下跌過程。由于指數已經失真，能否跌破1300點已不重要，尋找市場的價值心理底線才是關鍵。
我們將黃金矩形的幾何關系對應螺旋線的焦點，放在市場的時間和價位上作分析，可以了解到市場支持及阻力位的水平：從325點到2245點歷史高位回撤50%水平位于1285.68點，連接近幾年以來的低點1339～1311～1307點的下軌支持線位于1305點，而從歷史低位95.79～325～512點作原始上升趨勢線，目前也運行至該區域的結合端匯成了一條強氣支撐線(見附圖)，大三角形的強氣支撐線顯示了市場的底線位。近年來大盤有多次考驗該線支撐而展開強勢反彈的運行特征，觸及該線的次數愈多，則愈顯示該線的有效性。
韓慎之：討論1300點是否跌破，意義不大，原因在于滬綜指指數失真，一是由于新股影響，二是市場非理性的拉抬大盤指標股。現在的指數僅相當于1100點水平，很多股票價格回到了700點以下。深綜指的走勢相對真實，對比深市來看，滬市早就跌破了1300點的支撐了。
下周極有可能出現較大級別的反彈走勢，原因是很多股票跌幅巨大，呈無量加速下跌的現象，市場已經出現矯枉過正的苗頭，自然會出現向上的修正力量，加上時間匹配原則的作用，發生大級別折返行情的可能性很大，建議不要殺跌，出現向上苗頭后可適當參與。
主持人：像四川長虹(資訊 行情 論壇)(600839)、京東方(資訊 行情 論壇)(000725)這樣的基金重倉股都開始出現跌停板的走勢，是否表明基金已經扛不住了，或者說基金正在崩潰？
姚誠：四川長虹的放量跌停，創歷史新低并跌破凈資產，表明目前存量資金加速抽逃的現象十分突出。藍籌大盤股一直是基金建倉的主流品種，其走勢雖已明顯的出現分化，但不可否認，在未來相當一段時期內，基金仍然是左右大市的力量。
當然任何時候都不是所有的機構投資者都是贏家，“721”原則是資本市場永恒的主題。機構之間的相互博弈結果總是汰弱留強。這就需要我們對基金的理念、行為及市場的變化作分析研究，才能在未來的行情中獲得贏利的機會。
韓慎之：前期走勢強勁和抗跌的一些股票，近期紛紛大幅補跌，如法拉電子(資訊 行情 論壇)、海信電器(資訊 行情 論壇)、京東方等，這些基金主導的走勢呈現放量下跌，確實反映著市況的嚴峻，最堅定的做多者不敢做多，不敢護盤。要知道基金管理者和交易者也是人，是人就會有害怕的時候，一直賺錢當然感覺不到害怕，但市值不斷縮減，帳面不斷虧損，發現除了自己護盤外，別人都袖手旁觀，這時不害怕才怪！堅定的多頭開始動搖，開始做空，最后到喪失理智地恐慌性拋售，一輪完整的熊市就得以終結。看看國外證券市場的歷史，大多如此，漲跌循環交替，此一時、彼一時，誰也逃不出自然規律的支配。
主持人：看來“認真地休息”是目前投資者較好的策略，市場在什么情況下才值得我們重新回來投資？
姚誠：觀望也是一種策略，常常泡在股市的人們對股市多空因素不能辨證地進行分析，對股市的走勢不可能有比較全面客觀的認識，因而頻繁地操作，追漲殺跌，心態也容易變壞，當市場下跌趨勢形成時就應該堅決空倉休息。今后市場的轉暖，需要政策面的實質性利好，需要主流機構的協同合作。目前在1400點之下，仍未發現有主流資金建倉的痕跡，機構建倉的區間可能在指數波動100點的區域。我們盡可能不要落實到具體什么時間建倉，而應該去考慮在什么點位并根據市場發生的異動行為決定是否建倉。
韓慎之：在下跌的市場中，“認真地休息”是最聰明的選擇，大智若愚，看似傻傻的，有便宜的股票不去買，有錢不去賺，其實是有效地保存了實力，等到春光明媚的季節再愉快地交易和盈利。
休息是為了更好地交易，歇下狂心，歇即菩提。等到底部自然的出現后，等到許多股票不斷創自身的新高，大漲小回的時候，就自然地回到市場，大膽地交易，分享著盈利！
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