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本報記者 盧淳 北京報道
在討論“上市公司高管報酬與公司業績的相關性”這個話題時，中國上市公司的董秘們顯得健談了很多。因為在中國，上市公司高管報酬與公司業績并無很大相關性已經不是一個需要隱瞞的事實。“很多事情并不是我們上市公司自己就能說了算的。”很多國有上市公司的董秘都發出了這樣的感慨。
“委屈的高管”
公司業績下滑，高管的薪酬依然有增無減，這種情況在中國的上市公司司空見慣。相比較而言，公司業績大幅增長，高管的報酬卻在下降，這更讓人難以理解。在抽樣中，還是可以發現有一批這樣“委屈的高管”存在，天鵝股份(資訊 行情 論壇)(600829)便是其中之一。年報顯示，2003年公司扣除非經常性損益后的凈利潤為1880萬元，高管的年薪為7.64萬元/人；2002年公司扣除非經常性損益后的凈利潤為-320萬元，高管的年薪為8.25萬元/人。也就是說，在公司2003年的正常凈利潤增長了690.28%的情況下，高管的報酬反而下降了7.48%。
“公司高管的薪資并沒有和公司業績掛鉤，高管薪酬是由股東大會通過的，其實也就是我們的大股東決定的。作為一個國有企業，上市公司并沒有很多話語權。”天鵝股份的董秘喬克榮告訴記者。天鵝股份的大股東為哈爾濱建筑材料工業(集團)公司，持有公司74.82%的國家股。據了解，公司高層進入董事會后，年薪由兩部分組成：根據一定標準制定的年薪＋提成。提成所占的比例比較少，不到40%。對于上市公司的下屬企業而言，它們擁有獨立經營權，如果它們的負責人可以進入上市公司董事會，這樣的薪酬機制對他們還有一點激勵作用；遺憾的是，下屬企業高層進入董事會的并不多。大部分高層還是在上市公司中產生，對于他們而言，通過業績拿提成是件很不容易的事情。
“我們和哈藥的重組正在進行當中，高層人員有所減少，所以可能影響了2003年高管的報酬。”喬克榮稱。2003年11月4日，哈藥集團(資訊 行情 論壇)與天鵝股份簽訂了《股權轉讓協議》，哈藥集團將以34793萬元向天鵝股份轉讓其持有的三精制藥有限公司60%的股權。喬的解釋多少有些牽強。“就是我們的業績有所下降，高管的薪酬也不會有什么變化。”喬克榮直言不諱地表示。
“貪婪的高管”
與“委屈的高管”相對的，便是“貪婪的高管”。他們在公司業績下降的情況下，薪酬依然呈上漲趨勢。力諾工業(資訊 行情 論壇)(600553)便是一“貪婪”的典型。據年報顯示，2003年公司扣除非經常性損益后的凈利潤為880萬，高管報酬為21.88萬元/人；2002年公司扣除非經常性損益的凈利潤為1700萬元，高管報酬為4.88萬元/人。在公司2003年的正常凈利潤下降了48.14%的情況下公司的高管報酬增幅高達348.88%。
“高管的工資大幅度提高是因為我們實行了市場化的薪酬體制。2003年以前，一個高層的工資就是兩三千元，如何有動力搞好企業？從2003年開始，我們引入了一批職業經理人，現在的薪酬基本上已經市場化了。”公司證券事務代表劉守明告訴記者。2001年底，力諾工業進行了一次重大重組，變更了第一大股東，公司從國家控股變為了一般法人控股；2002年公司開始著手進行一系列調整；2003年這些措施得以全面實施，薪酬調整是其中的一項重大舉措。而公司的實際控制人、持有公司7.89%股權的山東力諾集團是一家民營企業，管理機制上的靈活性使得高管的工資有了大幅的增長。
據介紹，公司的報酬由兩部分組成：固定薪酬＋浮動薪酬。因為公司2003年的正常經利潤下降，所以沒有給高管發股東薪酬。也就是說，如果公司業績不錯，高管的工資會比2003年的高很多。“我們的業績在下降，但是不給高管高工資，如何激勵他們扭虧？”在劉守明看來，如果公司的業績增長了，高管薪酬與公司業績就會有一定的相關性。
“很少有投資者問及‘為什么公司業績與高管薪酬沒有相關性’這樣的問題，因為他們更為關注公司的業績本身。”被問及的上市公司都向記者表示。然而，如果高管年薪沒有體現出激勵機制和約束機制，如何保證高管們有動力經營企業？又如何保證股東的利益不受侵害？
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