基金經(jīng)理預(yù)言，下半年將有一波反彈行情 凈值增長(zhǎng)可望“負(fù)轉(zhuǎn)正”

　　剛剛公布的開(kāi)放式基金第二季度季報(bào)顯示，開(kāi)放式基金凈值全線下跌，凈值增長(zhǎng)率均為負(fù)數(shù)。以專家理財(cái)自稱的基金令投資者頗為失望。開(kāi)放式基金凈值增長(zhǎng)年內(nèi)能否“轉(zhuǎn)負(fù)為正”？

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　　曾在國(guó)內(nèi)推出首只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新的華安基金多位高層昨天在廣州面對(duì)眾多投資者表示，整體而言，開(kāi)放式基金凈值增長(zhǎng)率年內(nèi)可望“負(fù)轉(zhuǎn)正”。記者還從昨天舉行的有關(guān)會(huì)議上獲悉，資金寬余的機(jī)構(gòu)投資者近期紛紛上門(mén)希望“短期投資貨幣市場(chǎng)基金”，但卻時(shí)常被渴求資金的基金公司拒絕。

　　寄望下半年反彈行情

　　有媒體針對(duì)剛剛公布的基金第二季度報(bào)告稱，119只基金凈收益總額近19億。投資者由此質(zhì)疑，基金凈值明明全線下跌，為何還“賺錢(qián)19億”？曾任華安創(chuàng)新基金經(jīng)理的華安基金管理公司基金投資部副總監(jiān)尚志民解釋稱，19億是119只基金在上半年“實(shí)現(xiàn)的收益”，即基金在賣(mài)出其持有股票后所“落袋”的收益，但基金在賬面上還有浮虧。總體而言，開(kāi)放式基金在上半年實(shí)現(xiàn)的收益是“負(fù)數(shù)”。

　　“收益為負(fù)數(shù)”的開(kāi)放式基金在上半年是否跑贏了大盤(pán)呢？尚志民稱，在已公布季報(bào)的開(kāi)放式基金中，近9成開(kāi)放式基金凈值跌幅略低于大盤(pán)，按照基金的比較基準(zhǔn)衡量，開(kāi)放式基金整體跑贏了大盤(pán)。

　　但是，投資者不僅僅希望看到開(kāi)放式基金跑贏大盤(pán)，更希望開(kāi)放式基金凈值增長(zhǎng)率由“負(fù)轉(zhuǎn)正”。尚志民表示，目前大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已大大降低，第三四季度，大盤(pán)可能出現(xiàn)一波有力度的反彈行情，但反彈至1700點(diǎn)的可能不大。因此，開(kāi)放式基金全年可希望實(shí)現(xiàn)正的凈值增長(zhǎng)率。

　　此前，盡管基金經(jīng)理預(yù)言年內(nèi)大盤(pán)將有一次有力度的反彈，但超級(jí)大盤(pán)股將入股市的傳言不斷。市場(chǎng)近期盛傳中石油、中國(guó)建設(shè)銀行等空前大盤(pán)股將于年內(nèi)上A股。倘若如此，大盤(pán)將如何呢？　

　　華安一位基金經(jīng)理認(rèn)為，超級(jí)大盤(pán)股上市將沖擊現(xiàn)有三線股——質(zhì)地差且估值高的股票。如果超級(jí)大盤(pán)股估值合理，基金亦將購(gòu)買(mǎi)。但因超級(jí)大盤(pán)股的權(quán)重較大，指數(shù)將受到較大沖擊，因此指數(shù)的上漲空間不大，但板塊的空間可能驚人。

　　集體犯錯(cuò)歸咎特殊環(huán)境？

　　盡管開(kāi)放式基金上半年凈值全線下跌的現(xiàn)象令投資者質(zhì)疑，為何基金經(jīng)理們集體低估宏觀調(diào)控力度，并在年初集體唱好大盤(pán)呢？

　　華安基金公司副總經(jīng)理邵杰軍稱，基金經(jīng)理并非“神明”，偶爾犯錯(cuò)不足為怪。但是基金經(jīng)理較之散戶至少多一些理性。去年基金凈值整體增長(zhǎng)約23%，但大盤(pán)僅上漲約10%。今年上半年，基金仍整體跑贏大盤(pán)。但華安基金有關(guān)人員不愿針對(duì)投資者的“集體犯錯(cuò)”的疑問(wèn)作更明確的答復(fù)。

　　一位不愿透露姓名的基金經(jīng)理私下稱，年初，“國(guó)九條”發(fā)布，基金經(jīng)理普遍認(rèn)為股市將“一片大好”。但不久，宏觀調(diào)控措施接連出臺(tái)。基金經(jīng)理們未能正確判斷宏觀調(diào)控的力度。現(xiàn)時(shí)經(jīng)濟(jì)體制的特殊性令基金經(jīng)理無(wú)法從常理推斷大勢(shì)，但基金經(jīng)理的此番辯解不能為投資者所接受。

　　華夏證券研究發(fā)展部總經(jīng)理齊亮認(rèn)為，由于對(duì)基金經(jīng)理人的考核制度還不完善，短期業(yè)績(jī)成為基金經(jīng)理人最重要的考核指標(biāo)，短期效益成為基金經(jīng)理人的追求目標(biāo)，這也是導(dǎo)致基金業(yè)全面虧損的另一個(gè)重要原因。

　　機(jī)構(gòu)熱衷貨幣市場(chǎng)基金

　　在開(kāi)放式基金凈值上半年全線下跌之際，貨幣市場(chǎng)基金卻凸顯投資價(jià)值。最新公布的貨幣市場(chǎng)基金二季度報(bào)告顯示，7只貨幣市場(chǎng)基金在二季度全部實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)現(xiàn)凈收益1.72億元。華安現(xiàn)金富利、南方現(xiàn)金增利這兩只基金最近七天收益折算的年收益率已經(jīng)超過(guò)了2.6%，遠(yuǎn)高于銀行同期存款利率。伴隨著良好收益，一些機(jī)構(gòu)大戶開(kāi)始自動(dòng)上門(mén)申購(gòu)貨幣市場(chǎng)基金。

　　華安基金一部門(mén)負(fù)責(zé)人稱，如國(guó)有企業(yè)之類(lèi)的很多資金富裕的機(jī)構(gòu)投資者在宏觀調(diào)控下不得投資固定資產(chǎn)，而信托公司面臨再度被整頓的情況，券商現(xiàn)在被禁止承諾“固定收益”。這些機(jī)構(gòu)大戶為了追求較高的穩(wěn)定收益，希望投資貨幣市場(chǎng)基金。華安現(xiàn)金富利就遇到這樣的情況。但是，由于這些機(jī)構(gòu)投資者要求“短線操作”——一周或一月內(nèi)就要贖回一次“做賬”，基金公司多不能接受這樣的巨額資金。“機(jī)構(gòu)投資者如此短線操作將拉低基金收益率。”

　　當(dāng)然亦有一些機(jī)構(gòu)投資者因貨幣市場(chǎng)基金收益高而贖回。華安基金邵杰軍認(rèn)為，投資者應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)線投資的理念，當(dāng)然亦不能坐等基金凈值上下波動(dòng)。基金公司應(yīng)該通過(guò)不斷分紅的方式為投資者實(shí)現(xiàn)收益。(本報(bào)記者 謝艷霞 實(shí)習(xí)生 馮秀文)