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★文/黃群慧
當(dāng)一家公司基于法律設(shè)立、誕生之日起，法律不僅賦予其從事其注冊經(jīng)營范圍具體業(yè)務(wù)的權(quán)力，而且還給予了其“生子”的權(quán)力。而設(shè)立子公司的公司就是母公司。母公司擁有其子公司的股份，并能夠影響其經(jīng)營活動，但法律上和經(jīng)營上子公司是獨立的。而且子公司也可以投資設(shè)立自己的子公司，于是派生出“孫公司”等。這種由于資本聯(lián)結(jié)而建立起的
兩個獨立法人之間的 “血緣”關(guān)系，就是所謂的母子公司關(guān)系。
正如一個家庭可以通過子子孫孫的繁衍擴大成為一個龐大的家族，設(shè)立子公司是一家公司成長壯大的重要途徑。一般認為，母子公司體制的生命力體現(xiàn)在這幾個方面：
一曰公司長期戰(zhàn)略利益與特定業(yè)務(wù)經(jīng)營的專業(yè)分工優(yōu)勢：在公司長期經(jīng)營戰(zhàn)略中，可以通過子公司的形式發(fā)展特定業(yè)務(wù)，而母公司則專注于長期戰(zhàn)略發(fā)展，尋求其他大的市場機會；
二曰融資和“以小控大”優(yōu)勢：從融資需要出發(fā)，按照法律法規(guī)設(shè)立子公司作為載體，有利于直接對外融資。同時，這種體制使得母公司對子公司只須部分出資，就可以全面控制下屬公司的各項重大決策，何樂而不為呢？
三曰風(fēng)險規(guī)避優(yōu)勢：在法律結(jié)構(gòu)上，子公司屬于獨立的法人，獨立承擔(dān)民事責(zé)任，母公司只是在其出資范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任風(fēng)險，而不會因為子公司在經(jīng)營中的失誤而使母公司遭受到更多損失，也不會侵害到集團內(nèi)其他子公司的利益；
四曰規(guī)避地區(qū)限制優(yōu)勢：為了能夠規(guī)避某些限制，或者有效利用優(yōu)惠政策，企業(yè)可以按照要求專門設(shè)立子公司，以達到進入本被限制的一些行業(yè)和地區(qū)、實現(xiàn)母公司擴張的目的。
然而，孩子的出生和成長在給父母帶來喜悅和收獲的同時，也會要求付出和產(chǎn)生諸多煩惱。從法律規(guī)范意義上說，母公司對子公司的管理是基于產(chǎn)權(quán)關(guān)系的管理，但現(xiàn)實中存在著各種各樣的母子公司關(guān)系，母子公司發(fā)生利益沖突的事例屢見不鮮，如何處理好母子公司關(guān)系成為公司發(fā)展的關(guān)鍵。
“幸福的家庭是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。”“幸福的”母子公司關(guān)系可以形象地比喻為太陽系運行狀態(tài)：太陽是整個太陽系的中心，各個行星受太陽的吸引圍繞著太陽公轉(zhuǎn)，同時還要自轉(zhuǎn)。子公司既要服務(wù)于母公司的戰(zhàn)略目的“公轉(zhuǎn)”，還要能夠“自轉(zhuǎn)”生存和發(fā)展。而發(fā)生沖突的母子公司“不幸的”故事則各不相同，這些年在我國發(fā)生的有母子公司商標(biāo)或者商譽使用權(quán)之爭、母子公司的融資擔(dān)保問題、母公司挪用子公司資金、子公司要反向收購母公司、母子公司的銷售渠道之爭以及母子公司的人事權(quán)力的沖突，這些故事向人們展現(xiàn)了一幅紛繁復(fù)雜的母子公司關(guān)系圖。
在眾多母子公司沖突中，近年我國比較普遍的是母公司從上市子公司抽取資金等資源，影響子公司發(fā)展、侵害子公司其他股東利益的現(xiàn)象。出于在資本市場融資的主要目的，一些公司將自己的核心業(yè)務(wù)單獨分立出來，注冊成為一個子公司，使這個子公司各方面條件滿足上市的要求，也即所謂的“包裝上市”。然而，這種設(shè)立子公司的途徑具有“先天不足”，為這個“家庭”的“不幸”埋下了伏筆。
一方面，由于子公司是母公司的核心業(yè)務(wù)，一旦被剝離出去以后，母公司自己的生存能力大打折扣，再加之為了滿足子公司上市的條件，大部分經(jīng)濟和人員包袱、負擔(dān)都留到了母公司，母公司的生存前景彌加暗淡，其惟一的“指望”是每年來自于子公司的分紅。當(dāng)子公司的分紅不足以支撐母公司的生存發(fā)展要求或者母公司高層管理人員期望時，上述從子公司“抽血”的不正當(dāng)行為必然發(fā)生；另一方面，如果子公司“生逢其時”、努力經(jīng)營，子公司將迅速發(fā)展，而與此同時，如果母公司存在戰(zhàn)略失誤，其他業(yè)務(wù)全面萎縮，這必然造成迅速發(fā)展的子公司與逐漸萎縮的母公司的“反差”。此時，子公司高層管理人員蔑視母公司高層、母公司高層覬覦子公司高層的地位和利益的可能就會出現(xiàn)，母子公司高層的沖突也就可能發(fā)生了。
無論證監(jiān)會出臺要求母公司和上市子公司“六分開”的規(guī)定，還是最近國資委提出國有企業(yè)要整體上市，都在試圖解決由于母公司分拆包裝子公司上市而可能產(chǎn)生“畸形母子公司關(guān)系”問題。然而，對于采用這種方式已經(jīng)上市的公司，潛伏的危機是無法徹底根除的。除此之外，對于一些國有企業(yè)、產(chǎn)權(quán)不清的集體企業(yè)和最初頂著“紅帽子”的民營企業(yè)，還會出現(xiàn)一種混亂的“先有兒子后有老子”的母子公司關(guān)系。這些公司在發(fā)展到一定程度后，國有資產(chǎn)的代表人或者所謂的產(chǎn)權(quán)代表人會在其上面“捏出”一個母公司，近些年由此而導(dǎo)致的母子公司之間的沖突事件也不在少數(shù)。
對于我國現(xiàn)階段上述母子公司混亂的關(guān)系可以概括為“剪不斷、理還亂”。我國《公司法》雖然規(guī)定了可以設(shè)立子公司，確定了母子公司管理體制存在的合法性，但我國還沒有有關(guān)調(diào)整規(guī)范母子公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系和具體利益關(guān)系的法律條文。實際上，如何建立規(guī)范的母子公司體制，應(yīng)該是我國完善公司立法的一個重要內(nèi)容。
(作者系中國社會科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟研究所企業(yè)管理研究室主任）
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