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　　按照發行價計算，9位登陸中小板企業老總的平均紙面身價達到近3億元

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　　昨天，中小企業板第九位“幸運兒”天奇股份發布了招股說明書，一日一新的發行故事仍舊繼續，而首批“八大員”的說法卻被否決。盡管人們還熱衷于第一梯隊花落幾家，上市時間表敲定幾時的猜測，但更多的目光則開始轉移到這些“幸運兒”背后的掌門人身上。諸多媒體都在不厭其煩地做著各種乘法計算，計算的結果頗令人“振奮”：中小企業板竟成了億萬富翁的誕生寶地，首批登陸中小板的上市公司在發行后，其公司董事長直接或間接持股的市值都是一串天文數字，其中持股市值最低的精工科技董事長孫建江為7096萬元，最高的德豪潤達董事長王冬雷竟達到6.3億元，9位老總平均的紙面身價達到近3億元，而在除天奇股份外的8家公司的所有自然人持股名單中，至少有26位持股人的身價在千萬以上。

　　這樣的財富還僅僅是按照發行價計算的，有市場預測，中小板新股上市的漲幅在40%至120%，價位在10至30元。那么，據此計算，諸位持股者將會再度上演一夜暴富的奇跡，其紙上財富也會輕易突破10億元大關，這些新富豪不僅將重新改寫股市富豪榜的歷史，更會攪亂“福布斯”等富豪榜的排位，也許在明年出爐的各種中國富豪榜上，人們就能看到誕生于中小企業板的新面孔。

　　賬面財富計算有泡沫

　　看著這令人咋舌的天文數字，人們不禁感慨新一代富豪的創富奇跡。此次有幸借助中小板東風搖身為富豪的9位企業家都有著諸多相似之處：絕大多數是家族式的民營企業。創業者都是付出全部的心血，像撫養自己的孩子一樣將企業做大，正是這樣的特質決定了企業財富的過度集中，在企業上市融資擴張的時候，老總的身價自然也就水漲船高，億萬富翁的迅速誕生也就不足為怪了。

　　但也有專家指出，因為幾位富豪均持有的是公司法人股，而并非流通股，按照發行價和上市價來勾勒新富豪的紙上財富，只是為人們講述了一個鯉魚跳龍門的神話故事，其中的水分是相當大的，如果將賬面資產變現，眼下的資產計算結果顯然有失偏頗，所以，這一連串令人艷羨的數字只是停留在紙面上，其含金量會隨時發生變化。

　　其實，對這些企業掌門人更具參考意義的財富估價方式，是以每股凈資產作為基數，因為法人股的價值主要體現在股份轉讓上面，一般的股份轉讓價格都會參照每股凈資產，當然這樣計算的結果就“縮水”了一半多的財富，新富豪的財富成績單就不那么漂亮了。

　　以首富王冬雷為例，在18.2元的發行價計算模式中，王冬雷的持股市值達到6.3個億，而在上市后，即使按照上市首日20%的最低漲幅計算，王冬雷的賬面財富也將迅速躥升至10億元。但以德豪潤達發行后的每股凈資產7.47元計算，王冬雷的紙上財富則縮水至2.4億元。再如江蘇瓊花，發行價每股7.32元，發行后每股凈資產為3.50元，價格基本上是對半折，由此計算，董事長于在青的賬面財富以每股凈資產計算，持股市值為1.6億元，如果以發行價估算，其持股市值已達3.33億元。

　　當然，每股凈資產也不是鐵定的參照系數，在新股上市交易后，二級市場的價格也會間接影響法人股的賬面財富，如果流通股股價非常高，法人股在轉讓時會高出凈資產溢價交易，這也就意味著持股富豪的紙上資產會水漲船高。

　　年輕富豪演繹創富奇跡

　　每一位民營企業家都有一段精彩的發家史，這9名中小板新富豪更是演繹了令人津津樂道的創富神話。名列富豪榜首位的德豪潤達董事長王冬雷，被業內稱為“面包機大王”，這位40歲的民營企業家就是靠研究制造小小的面包機，10年間占領了歐美等20多個國家和地區的面包機消費市場，將自己的小作坊變成了珠海最大的出口型民企。

　　爆冷門奪得中小板第一股的浙江新和成已經將發行募集的3.86億元放進口袋，公司最大股東———董事長胡柏藩兄弟在發行結束后身價超過4億元。而在16年前，胡柏藩還只是新昌大市集職業中學化學教師，他帶領6位教師、學生，用籌借的10萬元現金，創辦了以回收提煉廢酒精起步的合成化工廠，開始了艱苦創業。今天，新和成已經發展成為國內最大的維生素生產基地，銷售收入超過10億元。

　　惟一一個深圳本地股大族激光的董事長高云峰只有37歲，是新富豪群體中最年輕的老總。高云峰最讓人關注的是他大膽的風險投資舉措，在企業資金最匱乏的時候，高云峰選擇了深圳高新技術風險投資公司作為合作伙伴，稚嫩的大族激光正是借助高新投的風險投資掘到了寶貴的第一桶金。大族激光也成為中小板上第一個擁有“創投”概念的上市公司。

　　而首家登陸中小板的西部企業重慶華邦制藥，也擁有一位傳奇色彩頗濃的老總張松山，作為年輕知識型富豪的代表，43歲的張松山是惟一一位“海歸”創業者，1991年張松山以3萬元起家，創立華邦基業。目前的重慶華邦已經占據了皮膚科用藥的絕大部分市場，而張松山也通過多次股權轉讓，實現了高速度的財富升值，他目前的賬面資產也超過了億元。

　　財富過度集中隱含股權風波

　　翻開9家新股的股東名單，人們不難看出，家族對這些企業有著絕對的控制權，從而出現了新版本的“一股獨大”現象。德豪潤達在珠海就是著名的“王氏家族”企業，在珠海德豪的股東結構中，王冬雷持有90%股權，王晟持有10%股權。王晟、王冬雷是兄弟關系，在本次發行前合并持有德豪潤達59%的股份，發行后仍合并持有德豪潤達43.81%的股份。而身為珠海德豪有限公司的董事長韋坤蓮，與王冬雷又是母子關系，由此，形成了一個“王氏家族”企業。而這樣的控股模式在新和成、華邦制藥、精工科技、華蘭生物身上也出現了翻版，企業的實際控制人要么是兄弟，要么是母子或是夫妻關系。

　　這樣的一股獨大似乎比國有股有著更大的隱患，盡管公司已經是一家上市公司，但經營和管理仍很難脫離“一言堂”的局面，往往董事長的個人行為在左右著企業的興衰。在主板和海外市場上市的民營企業就曾經出現過各種問題和變故，登陸中小板的企業會不會也在財富膨脹后突然“變臉”衰退？尤其對于目前財富過度集中的新富豪而言，如何處理內部的利益分配問題，如何避免股東間的股權爭奪，如果這些問題處理不妥，股市財富效應的負面性就會放大，企業的正常經營也會受到嚴重影響。

　　而為了保護中小股東的權益，中小板企業的監管措施就需要更加嚴厲，應該有嚴格的信息披露制度，讓投資者及時準確地了解公司動態，還有就是加大對公司高層違規行為的處罰力度，盡量減少家族一股獨大環境下的違規行為。(供圖/photocome)

　　9家企業董事長持股情況

　　公司　　　　　　董事長　年齡　持股市值

　　廣東德豪潤達　　王冬雷　 40歲   6.3 億

　　河南華蘭生物　　安康     55歲   4.6 億

　　大族激光　　　　高云峰   37歲   4.1 億

　　浙江新和成　　　胡柏藩   42歲   3.7 億

　　江蘇瓊花高科　　于在青   54歲   3.3 億

　　重慶華邦制藥　　張松山   43歲   1.5 億

　　江蘇天奇股份　　黃偉興(董事、第一大股東) 45歲  1.1 億

　　浙江偉星股份　　章卡鵬   39歲   7274萬

　　浙江精工科技　　孫建江   40歲   7096萬

　　5月27日，全國人大常委會副委員長成思危在中小企業板塊啟動儀式上說，中小企業板塊的設立只是千里之行的第一步。 (王芳)