□本報記者 甘 玲

　　近期不少上市公司紛紛發布預虧、預警公告，其中不乏一些老牌績優公司、高科技公司以及上市不久的公司，這令不少投資者對中報業績產生了疑惑。其實，對這個問題應進行辯證、全面地分析。

　　數字是最有說服力的。從截至8月2日的中報情況看，282家公司今年中期的平均每股收益比去年同期上升了7.9%，凈資產收益率、主營業務利潤也都有一定程度的提高。這些公司與去年同期公布中報的330家公司相比，平均凈利潤增長率更是接近翻番。這說明上市公司整體業績出現了明顯好轉。另外，國家經貿委經濟信息中心提供的最新數據顯示，今年上半年，513戶國家重點企業產銷同步增長，利潤總額持續增長，幅度高達20%以上，虧損面同比下降2.3%。看來，國企三年脫困還是取得了顯著的效果，以國企為主體的上市公司的經營業績也必定受惠不菲。

　　應該看到，今年政策面出現的一些新情況，對上市公司中期業績產生了一定的影響。今年中報采用了新的企業會計制度和會計準則及補充規定，在原來四項計提的基礎上增加了對在建工程、固定資產、無形資產和委托貸款等新四項的計提，6成企業的利潤因此被挖走了一大塊，紡織、化工這些傳統產業以及電力能源等行業的上市公司計提數額較高，一般都達2000萬元左右，T類公司計提的數量較大，原來瀕臨虧損邊緣的公司自然因此“現形”。另外，今年還停止實施所得稅先征后返政策，使企業的財務報表失去了往常的風采。據了解，受此政策影響的上市公司不少于400家。同時，國家對煙酒消費稅征稅辦法和稅負水平進行了調整，這對相關上市公司的業績也有一定影響。由此看來，不少拉響業績警報的上市公司的經營狀況并沒有出現惡化，而是受到新政策影響，計算方法有變所致。

　　其次，無論是一個產業還是一家企業，在經歷了高速成長期后，一般都會進入一個成熟的穩定發展階段，利潤增長有所放緩是很正常的。國內不少高科技公司就面臨這樣一個轉折點，公司盡管還算績優，但已沒有前幾年那樣風光，給投資者的感覺是業績出現大幅下降，其實認真分析，公司的基本面還是非常有前景的。

　　至于一些績優公司的中期業績也差強人意，主要也是由于股本擴張速度較快，經營業績沒有同步大比例跟上，結果每股盈利同比出現倒退，應該看到，只要公司的經營狀況沒有出現異常，隨著融資項目的陸續投產，公司的發展潛力還是很大的。當然也不排除一些公司因所處行業已進入衰退期或行業競爭加劇而出現業績下滑。

　　再者，今年國內企業受國外行業景氣的影響也不小。由于受到全球半導體、光纖等行業出現供大于求以及全球經濟增長放緩的影響，一些國際科技巨頭的業績都出現大幅下滑，國內一些出口型企業自然也難以幸免。但根據權威機構的預測，明年初，全球高科技行業有望走出困境，這樣，國內科技企業的經營“行情”也有機會隨之看漲。

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