中國石化在中國股市中堪稱巨型航空母艦，總股本達到867億股，本次發行后流通A股為28億股，其股價的杠桿作用十分明顯。今日中國石化的上市自然引起了人們更多的關注。

　　我們通過對兩市石化板塊七家樣本股作了統計表明，排除業績虧損的吉林化工和石煉化，以8月7日的收盤價為基準，石化板塊的平均市盈率為30.84倍。如按此市盈率計算，中國石化全面攤薄每股收益0.21元，市價為6.47元。不過個股股價的高低與流通A股的大小呈明顯的負相關關系，考慮到這個因素以及新股上市的溢價因素，中國石化的理性上市價格大致在4.55-5.25元之間，取中間價4.90元把它作為中國石化的平開價格估計，后市中國石化的走勢對大盤影響大致有以下三種：

　　一、如果周三中國石化以平開低走的形式運行，那么盡管它并未馬上計入指數，但對當日市場人氣有一定的沖擊，不過這種沖擊只是暫時的，因為中國石化的定價越低，其計入指數之后對大盤的上漲就越有利。

　　二、如果中國石化以低開高走的方式運行，就形成對中國石化個股的短線炒作，這時對于兩市的次新股炒作十分有利，對大盤的局部熱點和人氣調動有利，但中國石化的定價如果過高，對后市大盤將產生長期的消極影響。

　　三、如果中國石化以平開平走的方式運行，中國石化將平穩實現換手，這樣既消除了因大盤連續下跌帶來的心理恐懼，又不致于使中國石化脫離自身價值太多而引起大盤劇烈震蕩，對于恢復當前低迷的市場人氣十分有利，這種走勢也是筆者認為最有可能的一種走勢，也符合目前市場各方利益。

　　中國石化的上市對大盤的短期走勢有一定影響但影響程度有限，如果中國石化的定價趨于合理將有利于大盤就此結束此輪中期調整而步入升勢。

　　(重慶正友 羅栗)

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