本報記者 張煒

　　上海金陵堪稱上市公司中的股票投資“精英”，該公司本周三披露的中報顯示，今年上半年又一次炒股大豐收，短期投資同比增加九成，股票投資凈收益3244.19萬元。

　　隨著委托理財越來越熱，上市公司在短期投資上不斷加碼。上海金陵去年以來股票投資的不菲收益，被不少上市公司看做搞活短期投資的范例。去年，上海金陵取得凈利潤2.02億元，其中股票投資帶來的收益達7758.54萬元，幾乎撐起了公司業績的半邊天。另外，該公司到年底還持有銀廣廈、仕奇股份等6只A股股票，賬面收益有4536萬元。今年中報顯示，上海金陵的股票投資在半年內增加1.23億元，投資個股品種新增天威保變等。到今年6月底，上海金陵短期投資中股票投資金額達2.597億元，長期投資中股票投資金額3494.5萬元，總共投資股票近3億元。如果不算股票投資收益的話，上海金陵今年中期的績優會黯然失色不少，每股收益由0.201元銳減至0.139元。

　　上市公司炒股近年有逐漸增多的跡象，而且各自生財有道。上海梅林去年凈利潤中的40%來源于股票投資獲利，于1999年12月以均價18.15元買入海虹控股245.15萬股，2000年6月及8月以均價52.03元拋出95.15萬股，獲利3223.62萬元。上海梅林與海虹控股間關系不一般，海虹控股曾多次受讓上海梅林的子公司資產。既然兩家的經營利益在同一條船上，上海梅林作為知情者，炒作海虹控股豈有不賺的道理。上海汽車則在去年積極參與新股發行的戰略投資，投資首創股份、佛塑股份等共計9473.4萬元，到年底已賬面增值為2.6億元。另外，上海汽車在短期投資中也有大量資金投入股市，2000年初投資可流通的A股共5090萬元。

　　兩年多的股市火爆，上證指數最高漲幅翻番，讓較早投資股市的上市公司分享到了財富效應。對上海金陵、上海梅林等公司來說，炒股可四兩撥千金，其收益之高和回報之快是主業經營無法帶來的�；蛟S正因為股市投資的收益誘人，今年以來上市公司短期投資不斷升溫，委托理財成為一種被認為可有效提高閑置資金使用效率的時尚方式。短期投資的數額也越來越驚人，上市公司委托券商理財動輒就是上億。有中小投資者稱，上市公司從股市上“圈錢”融資后，大批資金改換名目回流股市，上市公司已成為名不虛傳的莊家。

　　證券投資不是免費的午餐。股指疲態的盡現，使上市公司炒股同樣面臨不可低估的風險。炒股從來不是只賺不賠，中視股份就在股市中嗆過水：該公司將自有資金3500萬元委托無錫眾事公司投資股市，結果造成賬面虧損900多萬元。由于無錫眾事是中視股份員工持股會和原公司證券部經理合資設立的，中視股份只能將追索無望的債務計入當期損益。成也蕭何，敗也蕭何。股市火爆給上市公司帶來利潤，股市低迷或走熊也能給上市公司帶來資產損失。值得一提的是，委托理財的所謂收益保證并不能令人放心。如果委托理財造成重大虧損，上市公司面對的可能是不良債務，很難全額收回當初投資的本金。而目前上市公司在這方面表現得過于自信，一方面投資數額大，若遇風險問題損失也將非�！翱捎^”；另一方面，大部分公司都未計提短期投資跌價準備。

　　炒股給上市公司增添看上去很美的利潤，對此，投資者還是應該區別對待。從目前的二級市場發展趨勢看，投資者不能過于指望上市公司在股票投資中獲利。以上海金陵為例，更不能簡單推算該公司全年業績將在上半年基礎上翻倍。而上海梅林去年底剩余持有的150萬股海虹控股，已隨網絡股行情的退潮大幅市值縮水。若上海梅林至今未拋出，市值已較前次拋出時縮水四成多。而如果股市走軟的話，特別要當心那些在股市中投資較多或委托理財數額較大的公司，以防被股指下跌的骨牌效應推倒。

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