詩云/文

　　國家統(tǒng)計局有關(guān)人士最近透露，前5個月固定資產(chǎn)投資增長17.6%，主要是去年下半年增發(fā)的500億國債在起作用，民間投資雖有起色，但依然活力不足。

　　據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計，5月份企業(yè)存款下降1325億元，同比多降2024億元，其中定期下降1391億元，同比多降1461億元，活期增加66億元，同比少增563億元。專家分析，存款下降，部分原因是資金用于申購新股了。

　　另據(jù)一份關(guān)于中國私募基金狀況的報告，目前委托各類公司代為理財?shù)馁Y金全國約有7000多億元，客戶絕大多數(shù)是企業(yè)，資金主要投向國債和股票。

　　來自證券市場的消息也表明，去年上市公司募集資金3400億元，真正投到項目上的不到10%，相當多的募股資金通過委托理財投向了股市。

　　從這些表面上互不關(guān)聯(lián)的信息中，我們可以看出一些企業(yè)不愿從事實業(yè)投資而熱衷于證券投資的行為，反映出社會資金配置不當?shù)拿�盾�?/p>

　　民間投資不旺，人們很自然地就會想到是缺錢。然而，截至6月底，我國居民儲蓄余額為7萬億元，企業(yè)存款達4.8萬億元，私募基金約7000億元，社會資金可謂相當充裕。那么，在政府投下數(shù)千億元國債資金、央行連續(xù)降息、銀行貸款持續(xù)增加、股市融資規(guī)模不斷擴大的情況下，是什么原因使一些企業(yè)不搞技改、不上項目，而設(shè)法將信貸資金、募股資金投向國債和股票買賣呢？民間投資為啥還是難于啟動？

　　這里固然有投融資體制改革不到位、現(xiàn)有民間投資領(lǐng)域過于狹窄等原因，但實業(yè)投資比證券投資所需資金多、成本高、風險大、見效慢卻是不爭的事實。眾所周知，在證券市場投資只要開個戶、登下記就行了，投入資金多少憑實力自便。委托他人代為理財，100萬元也能達成協(xié)議。但是，上項目、搞技改就不同了。一是好的項目難找。經(jīng)貿(mào)委日前發(fā)布的預(yù)測顯示，下半年全國603種主要商品總體上仍處于供過于求狀況。在這種情況下，投資哪些產(chǎn)品，市場風險如何，都難以預(yù)料。二是項目審批手續(xù)繁瑣。三是相關(guān)法律不健全。收入分配、產(chǎn)權(quán)歸屬等令人存有后顧之憂。四是投資期較長，不如股市“來錢快”，且有的項目投資數(shù)額巨大，一家一戶難以承擔。

　　委托理財雖較實業(yè)投資賺錢輕松，但由此引起的一些負面影響必須認真對待。例如大量資金堆積股市，容易助長資本泡沫，一旦破滅，將引發(fā)信貸和經(jīng)營風險。而經(jīng)濟建設(shè)急需資金的地方得不到支持，長期下去會導(dǎo)致實體經(jīng)濟萎縮。

　　發(fā)展經(jīng)濟既要積極利用資本市場，又要立足實際搞好建設(shè)，當前特別要注意引導(dǎo)資金實現(xiàn)優(yōu)化配置，調(diào)動民間投資的積極性。針對選項難的問題，有關(guān)部門應(yīng)發(fā)揮政策、信息、技術(shù)優(yōu)勢，引導(dǎo)和幫助企業(yè)通過技改、科技創(chuàng)新加快產(chǎn)品升級換代。再如，針對個體投資風險大的情況，應(yīng)建立一批實力雄厚、規(guī)范運作、由專業(yè)人才管理的產(chǎn)業(yè)投資基金，將眾多分散的資金集中起來，參與橋梁、道路等社會基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)的投資。這樣，既避免了政府投資的“孤軍作戰(zhàn)”，又可為民間資金的保值增值找到出路，于社會、于企業(yè)都是有好處的。

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