朱小華，浙江鄞縣人，1949年出生。1966年17歲時下放北大荒。1977年回上海，進入上海銀行系統，正式開始他的職業金融生涯。與當時所有被耽誤了大學之夢的年輕人一樣，朱小華一邊工作，一邊開始進入上海財經學院夜大上學。朱小華這個不起眼的夜大學歷，在博士如林的中國金融新秀中，顯得格外奇特。不過，這也顯示了朱小華與眾不同的基層經歷。的確，朱小華是從基層一路打拼上來的。他曾經做過人行上海分行金融研究所的副所長（實際上最初只有3個人），然后是處長，再然后在20世紀80年代末期成為上海人民銀行的副行長。正是在這個副行長任上，朱小華時來運轉，開始了他從一個地方官員躍升為中央級官員的關鍵轉折。此后，朱小華進入了他作為一個候補閣員必要的儲備及快速升遷時期。他先是出任新華社香港分社經濟部副部長，以增加必要的海外閱歷（朱曾經擔任過上海人民銀行外匯管理處的處長），然后于1993年7月直接升任中國人民銀行副行長并于1994年年初開始兼任外匯管理局局長。很顯然，取得這個位置意味著，朱小華已經成為當時政府中最重要的成員之一。
朱小華的噩夢始于光大任上。光大，作為最老牌的紅籌公司之一，其人事關系之復雜、資產質量之低下，可謂水深浪急。本人一位在光大任職的同學，曾經參與過光大內部一個資產及人事摸底的臨時小組。在了解過一些情況后，他非常堅決地放棄了后來的機會。在問到其中原因時，他只說了一句話：光大這個地方，水太深。由此可見，雖然在香港，朱小華面對的環境約束，一點都不比他呆過的其他地方好。其風險程度甚至遠甚從前。而對于香港這個市場，朱小華雖然也有出任新華社香港分社經濟部副部長的短暫歷練，但這畢竟還是一個陌生之地。但朱小華還是出手了。
在短短的一年多時間中，朱小華在光大展開了一系列的并購活動，擴張勢頭十分迅猛。其勢洶洶，頗有讓光大脫胎換骨的味道。時值香港回歸前后，炒家借勢發力，光大系股票扶搖直上，成為紅籌股中最熱門的炒作對象。一時間，朱小華變成紅籌公司當之無愧的形象代言人。有香港媒體更直接將此歸納為所謂“朱小華熱”。一個事實可以證明朱小華當時在香港炙手可熱的顯赫。九七前后，筆者一直呆在深圳，印象中經常可以在香港各大電視臺節目中看到朱小華和光大系的新聞。
從專業角度講，無論是快速并購還是股市熱炒，朱小華已經卷入了一場很不理智的亢奮。而從政治角度看，朱小華這種惹眼的出鏡活動就更加不合時宜。有趣的是，在內地多年的職業生涯中，朱小華一直是以克己、低調著稱。雖然他思想活躍，但決不激進和張狂。一個真實的故事可以證明朱小華這種謹慎作風和良好的風險控制意識。90年代早期，上海股市初創，但已經相當狂熱。就在即將離任之際，朱小華在《上海證券報》上發表文章，直指股市市盈率過高。文章一經發表，股市即告大跌，惹得當時主管的副市長直接詢問此事。一位親歷過此事件的朋友回憶說，直到現在他還嘆服于朱的理論說服力。而在那個時代的上海股市，能夠保持如此清醒頭腦的人恐怕就更加少見。據說，在光大的朱小華變得十分霸道，這種形象與他早年同事印象中的謙和、平易，似有天壤之別。然而，經過多年艱苦跋涉，險峰在即的朱小華已經顧不上那么多了。
很明顯，在香港，朱小華已經變成了另外一個人。我們很難判斷，朱小華在香港的高調作為，究竟是出于一個金融家的金融理念，還是出于一個政府官員的政治理性。不過，在中國，哪怕是一個純粹的技術官僚，大概也很難把持住自己的政治沖動，而這種沖動，已經徹底淹沒了朱小華作為一個職業金融家應有的穩健立場和風險控制意識。《中國證券市場批判》 作者：袁劍)