上周三下午，A股上證指數突現盤中跳水，全天大跌64點，創本輪行情以來的最大單日跌幅。當天的大跌除了技術面的壓力外，與溫總理關于“房價還遠遠沒有回到合理價位”的表態不無關系。從短期來看，A股的市場邏輯是：房地產調控松，商品房成交量升，房價漲，投資加速，經濟向上，股市漲，因此房價潛在下跌空間大的展望成為股市的利空。不過從中長期來看，房地產穩定增值的前景不復存在，其實是中國股市的重大利好。
目前在美國，一般一個家庭三年的總收入，就能買下一套房產，而且美國數十年的房價就是這個水平。2003年開始，美國通過低利率和次貸吹大的房價泡沫，在2006年房價最高時，一套房產也不過相當于一般家庭五六年的總收入。但中國較多的三四線城市，一套房產要相當于家庭近十年的總收入；一線城市甚至相當于一般家庭近二三十年的總收入。推動中國房價泡沫膨脹的，除了中國中老年父母對青年子女無私的購房資助外，富人將較多的閑置資金投資于房地產市場是非常重要的原因。
只有旺盛的投資需求，才能解釋在2010年和2011年，在不斷收緊的貨幣政策之下，在史上最嚴的房地產限購政策的打壓之下，多數城市的房價仍在上漲，剛性需求根本沒有這么大的力量。而股市則在貨幣緊縮政策之下，連跌兩年。當房價穩步上漲的預期逐步消失后，龐大的社會閑置資金將部分流入股市，構成股市的重大利好。以2011年為例，全年新建商品住宅銷售額為4.9萬億元，加上二手房，預計住宅成交量在5.5萬億以上。假設其中有20%為投資性需求，其中又有三分之一流入股市（3300億元），就超過2011年全年IPO的融資總量（2720億元）。
繼1月全國70個大中城市的房價首次出現全部停漲現象后，2月70個城市中房價只有4個城市環比上漲，卻有45個城市環比下降。在越來越明顯的下跌趨勢出現后，股市將迎來更多的增量資金，而新股“三高”融資今年已不可持續，預計來自樓市的資金就足以滿足IPO的融資。
中國經濟長期過度依賴于出口和投資，而中國內需往往要通過各種刺激政策才能推動，中國經濟的結構失衡是中國股市走牛的一大障礙。在房價居高不下時，居民將不得不壓縮其他消費，以儲備買房款。如房價相當于居民家庭15年的總收入，只要房價下跌20%，相當于購買相同房產，增加了3年家庭總收入的消費能力。可見，房價的下跌還能推動中國經濟的結構調整，促進內需的穩定增長。這不僅是中國股市上漲的基礎，最終還能推動文化、醫療、旅游、家電、食品飲料等行業上市公司股價的上漲。（黃祖斌 新浪博客）