縱觀周末股市評論，多空陣營各自的邏輯已經非常清晰：多方以技術趨勢為核心出發點，認為上周最后兩個交易日連續反彈已經確認了本次小幅調整的低點，創新高指日可待；空頭則認為本輪反彈的資金面、基本面推動因素正在發生逆轉，小幅反彈難阻階段震蕩下跌趨勢。在策略研究員看來，在目前環境下輕易鼓吹中長期牛市論并不可取，短線逆趨勢看空同樣存在踏空風險。跟隨趨勢變化動態調整、借助市場波動靈活交易更顯重要。我們前瞻性認為，既然多方與空方的邏輯已經非常清晰，那么多空預期的驗證是本周最核心的看點。
從資金面觀察，我們前期曾提出，股市流動性整體寬松的局面正在發生變化。一方面，年初股市資金寬松效應正在過去；另一方面，股市已經完成14%以上反彈的背景下，場外資金入場意愿在降低。我們傾向于認為，上周四、周五的反彈來自看多資金的低位回補，指數再次接近前期高點的時刻，也是考驗場外資金真實入場意愿的時刻，更是檢驗場內存量資金中期做多動能的時刻。從這個角度講，股市本周將迎來資金動向的重要驗證時點，并對后期走勢產生明顯的影響。
從基本面觀察，我們發現宏觀經濟數據正在清晰起來：CPI走低對股市構成一定的利好，但經濟回落趨勢依然明顯：1—2月份消費增長數據出現超預期下滑；制造業投資增速大幅放緩；固定資產投資雖然保持穩定，但更多來自地產開工的推動，后期下滑在預期當中；從上市公司業績表現看，2011年年報數據本周迎來披露高峰期，業績增速下滑將更加清晰展示出來。我們注意到，自2月以來的反彈行情很少受到基本面利空信息的擾動，但本周將迎來“業績預期證實期”，經驗上講，基本面數據對行情影響最大的時點已經到來。
綜合的講，我們認為本周將是技術趨勢派與預期分析派最直接的交鋒時點，也是自2134點反彈形成以來行情最重要的考驗。也許，從外在漲跌幅觀察，戰場的交鋒并不會特別“激烈”；但從市場內在博弈角度講，多空預期完成驗證之后將引領一波新趨勢，而趨勢的方向取決于真實市場中多空博弈的最終結果。
具體到目前的市場，技術上滬指已經反彈至前期重要壓力區，本周初的行情走勢更顯重要。本周我們將第一時間跟蹤多空動能，及時為讀者解讀市場博弈進展。操作上講，我們建議短線交易型投資者在前期高位保持一份謹慎，上周完成低位買入交易的投資者可適當逢高兌現利潤，題材股、活躍股派發前的快速拉升需要警惕。對中期技術趨勢樂觀的投資者可關注消費、旅游等滯漲板塊的輪動機會，謹慎的投資者注重“以靜制動”，再耐心觀察幾日。
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