房價走勢問題一直是房地產市場的爭論不休的焦點，我們認為，房價在上半年慣性調整，但下半年有望走出低谷。今年上半年之所以會延續低迷，主要原因如下：
第一，中央經濟工作會議定下的房地產調控的“鐵帽子”不會改變，這對房地產市場影響是立體式的。中央經濟工作會議強調，要堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸，加快普通商品住房建設，擴大有效供給，促進房地產市場健康發展。中央政策也經歷了蕪湖的救市挑戰，但是，蕪湖救市并未成功，新政僅僅四天就停止執行了。這說明兩個方面的問題：其一，像蕪湖這樣不限購的三四線城市，仍然受到政策影響受不了，證明房地產調控政策是有效的。其二，房地產調控的權威性不容調整，住建部政策研究中心副主任王玨林近日在接受外電專訪時表示，地方政府不得擅自調整樓市政策。所以，整個房地產市場的政策面仍然不容樂觀。
第二，房地產市場“拐點”其實更多的體現在環比的“拐點”和成交量的“拐點”。就拿上海來說，去年全市商品房銷售面積1771.3萬平方米，比上年下降13.8%。其中商品住宅1473.72萬平方米，下降12.6%，月均123萬平方米，處于歷史低位。2011年，從剔除經濟適用住房和動遷安置房等保障性住房后的本市市場化新建商品住宅平均銷售價格看，每平方米21584元，比上年上漲2.8%。內環線以內每平方米48506元，比上年上漲1%；內外環之間每平方米27744元，上漲17.4%；外環線以外每平方米18017元，上漲4.6%。所以，去年房地產市場從整體上來說，是處于停漲的階段，并沒有出現價格同比方面的拐點。但是，個別樓盤下降的幅度還是蠻大的，有的樓盤甚至降幅達到20%。從這些年房市考慮以及通脹、資金使用成本上漲，從總體上來說，房地產市場確實迎來了“拐點”。整體的房地產市場還在上漲，這也是宏觀調控政策不愿意松動的重要的原因。
第三，房地產“三限”政策確實起到降低成交量和抑制價格上漲的作用。限制貸款等于限制了投機性需求，也限制了剛性需求，同時也讓很多開發商資金面壓力重重。限制價格上漲，確實改變了市場預期，從而改變了市場雙方博弈力量天平。限購更重要的是限制了投機性和投資性需求，改變了資金的流向。這些具體政策，不會在短時間內改變，所以，上半年市場成交量可能會緩慢恢復，但市場逆轉的可能性不大。
在看到上半年市場持續蕭條的同時，下半年的市場成交量反彈的可能性比較大。主要原因如下：
第一，中央政治局會議強調，今年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，根據形勢變化適時適度預調微調，進一步提高政策的針對性、靈活性、前瞻性。這說明，中央已經看到經濟形勢的復雜變化，政策微調也是正常的。健康的房地產市場對經濟發展起到重要的作用，上下聯動六十多個行業的房地產市行業，這是客觀性的力量，政策微調可能會刺激剛性需求者入市。
第二，地方財政受不了長期的土地市場蕭條，很多債務需要土地收入來還。一方面，如果不改土地財政的現狀，房地產市場對于城市的重要性就難以改變。另一方面，如果抵押物價值下降，銀行貸款的風險也會暴露出來，可能會帶來金融風險。
第三，如果房價得到抑制，房地產具體調控政策可能也會松動。限購、限貸、限價政策可能會適時松動，這也會剛性需求者帶來很好的良機。特別是影響房地產市場的最重要的變量信貸政策，可能會有所松動。
然而，就算2012年下半年樓市會有所回暖，出現2009年驚天大逆轉的市場形勢可能性還是比較小的。保持價格穩定，可能會是一種相對的均衡趨勢。（朱大鳴 新浪博客）