綠靴資本實習記者 韓祎

　　記者 松壑 北京報道

　　滬港通將于11月17日開閘，兩地投資人經歷了長達半年等待。內地投資人更關注將對A股帶來的影響，海外機構更傾向于投資哪些行業？他們的投資邏輯受到哪些因素的影響？

　　綠靴求證：

　　1、AH溢價指數已經收窄

　　AH股溢價指數收窄至100以下，內銀及內險H股普遍仍貴過A股5-15%。但溢價指數下降意味著兩市價差逐漸減小，除個別估值差價較大的股票會受益，如中國建筑，AH兩市的價差已經非常小。

　　2、“稀缺股”受到追捧

　　譬如11月10日，白酒板塊領漲各大行業板塊，漲幅高達4.06%，山西汾酒(600809.SZ)和古井貢酒(000596.SZ)漲停。機構認為類似白酒、中藥等“獨有”稀缺股有受益邏輯。

　　3、QFII投顧對海外機構布局預期

　　A股中被低估個股或基本面暫時有困難行業預期較好。海外機構可能不會馬上投資短期被爆炒的概念，而是對基本面確定、估值不高的行業加倉。二線藍籌股因為盤面小，漲勢會比一線藍籌股更加持久。

　　4、海外資金涌入速度預判分歧

　　南方基金楊德龍[微博]認為在三個月內可能就會把一年內3000億元的額度用完；深圳私募機構負責人認為，海外機構會保持理性，實施長期投資行為。

　　智COOL：

　　海外并不像A股為散戶市場，普通投資人會借助機構進行投資。海外機構并不熱衷一朝一夕的短期炒作，進行投資決策時可能會避開前期被炒得非常高的概念股，相反，他們會加大對基本面暫時有困難、短期有挑戰的股票的研究和投入，還有相對于港股稀缺的板塊也會是海外投資者優先的考慮對象。

　　海外投資機構應該非常理性，會盡量去除掉情緒的影響和短期的壓力，給自己投資決策創造更多自由度，不會一下子全盤進入。

　　(盈信瑞峰投資合伙人 張峰)

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