商報(bào)記者 李揚(yáng)帆

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，眼下中國(guó)金融官員正在展開一場(chǎng)全球“路演”，勸說外國(guó)投資者投資中國(guó)股市。然而A股市場(chǎng)近來(lái)透露出的信息卻顯示QFII資金減持A股的跡象越來(lái)越明顯，無(wú)論是在大宗交易市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)，具有QFII背景的交易席位都呈現(xiàn)出凈減持的態(tài)勢(shì)。

　　QFII席位本月大減持

　　在此番全球“路演”之前，監(jiān)管層已經(jīng)在今年先后推出了“在現(xiàn)有基礎(chǔ)上再將QFII投資額度擴(kuò)大500億美元”、“降低QFII資格要求并將QFII持股比例上調(diào)到30％”等多個(gè)吸引外資進(jìn)入A股市場(chǎng)的舉措。在政策面的鼓勵(lì)下，今年已有41家QFII獲批，為歷年之最，截至8月31日，累計(jì)152家QFII機(jī)構(gòu)獲批投資額度總計(jì)298.68億美元。而上市公司半年報(bào)也顯示，報(bào)告期內(nèi)共有131家公司獲得QFII持有，持股總量約53.59億股，較一季度末增長(zhǎng)3.53億股。

　　進(jìn)入三季度后，QFII一度延續(xù)了上半年增持A股的態(tài)勢(shì)，然而從本月開始QFII資金的操作路徑突然發(fā)生逆轉(zhuǎn)。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，中金公司上海淮海中路營(yíng)業(yè)部、中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部、海通證券國(guó)際部等QFII席位本月通過大宗交易平臺(tái)進(jìn)行了39筆賣出操作，賣出股份總量約4451.07萬(wàn)股，合計(jì)市值5.21億元。與此同時(shí)，相關(guān)QFII席位只進(jìn)行了18筆買入操作，買入的股票總量和金額分別只有1781.89萬(wàn)股、3.12億元。值得注意的是，與以往QFII席位的大宗交易通常以“內(nèi)部消化”的方式相比，本月QFII的拋盤基本被本土資金營(yíng)業(yè)部接手，比如海通證券國(guó)際部本月拋售的2.14億元股票全部被中信證券總部買入。

　　除了通過大宗交易市場(chǎng)減持外，QFII席位本月在二級(jí)市場(chǎng)的減持動(dòng)作也較為頻繁，以中金公司北京建國(guó)門外大街營(yíng)業(yè)部為例，該營(yíng)業(yè)部本月的買入金額只有1696.65萬(wàn)元，但賣出的金額卻達(dá)到2168萬(wàn)元；而8月份同期，該營(yíng)業(yè)部在二級(jí)市場(chǎng)上的交易記錄卻是凈買入173.2萬(wàn)元。

　　效仿QFII操作隱患大

　　從QFII本月的操作路徑看，減持權(quán)重股、購(gòu)買題材股的傾向較為明顯，在QFII席位通過大宗交易平臺(tái)進(jìn)行的39筆賣出操作中的29筆涉及權(quán)重股，中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)重工、中國(guó)人壽、中國(guó)中鐵、中國(guó)太保、中國(guó)建筑、中國(guó)神華、中國(guó)聯(lián)通(微博)等“中字頭”權(quán)重股均在本月QFII席位的減持名單中；而工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等10只銀行股也成為QFII席位本月減持的重點(diǎn)。

　　與權(quán)重股頻遭拋棄的窘境相比，近來(lái)盤面上的一些熱點(diǎn)題材股卻屢屢獲得QFII增持，比如舜天船舶、亞星錨鏈兩只航母概念股便同時(shí)在大宗交易市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)被上海淮海中路營(yíng)業(yè)部買入，買入資金總量達(dá)到1.11億元；水晶光電、漢得信息等存在政策主題驅(qū)動(dòng)的電子信息類個(gè)股也是本月QFII資金較為青睞的品種。

　　浙商證券投資顧問賴藝?yán)僦赋觯�近期QFII資金出現(xiàn)減持A股的跡象，一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減緩，造成A股上市公司估值大面積重置，QFII資金有減持避險(xiǎn)的需求；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍較為低迷，“后院起火”的風(fēng)險(xiǎn)迫使部分QFII資金回師自救；還有一點(diǎn)不可忽視的是，隨著全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體推出貨幣寬松政策，受其刺激的境外投資市場(chǎng)存在一定交易機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰君安投資顧問張濤也提醒投資者，QFII資金通常選用“自下而上”的擇股方式，看重個(gè)股機(jī)會(huì)，但很少對(duì)某一類型的個(gè)股進(jìn)行集中關(guān)注。由于QFII的投資周期往往比較長(zhǎng)，有時(shí)甚至從一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期角度出發(fā)來(lái)選擇投資標(biāo)的，散戶無(wú)論是在資產(chǎn)配置能力還是資產(chǎn)抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面都無(wú)法與QFII相比，因此，盲目跟隨QFII的操作路徑可能會(huì)給散戶帶來(lái)較大損失。