炒新股六大誤區(qū)之一：逆勢行動(dòng)，私募大鱷身陷泥沼

　　安陽

　　新的發(fā)行制度明確規(guī)定：單一帳戶最高申購數(shù)量限于發(fā)行量的“千分之一”。且限定機(jī)構(gòu)投資者不得在網(wǎng)上、網(wǎng)下兩次申購。“新規(guī)”無疑捆綁了機(jī)構(gòu)大戶在一級市場“打新”獲取暴利的手腳；也極大地抑制了機(jī)構(gòu)在二級市場“翻云覆雨”的能量。新股上市首日的籌碼，不再被他們相對壟斷，從根本上制約了新股上市后被符號化，妖魔化狂炒的可能。自然有利于上市新股首日平穩(wěn)登陸。這無疑是有益市場健康發(fā)展的好事。再加上深交所出臺的另一新規(guī)：新股上市首日，盤中跌、漲幅超過20%就予以停牌處置。更進(jìn)一步扼殺了市場狂炒新股的情緒。深交所甚至在新股上市的前夜，痛下殺手，限制了漲停板盟主之妻的帳戶交易一個(gè)月！這些“嚴(yán)刑峻法”都是此前見所未見，聞所未聞的。

　　在這樣一種新的發(fā)行制度及氛圍之下，首單出爐并于2009年7月10日登場的“桂林三金”(002275)，自然會(huì)引起萬眾矚目。它在登臺首日的表現(xiàn)，無疑將成為隨后上市新股的風(fēng)向標(biāo)和參照物。

　　我們看到：“桂林三金”上市首日，開盤價(jià)：32.50元。距發(fā)行價(jià)上漲64.14%。全天換手82.03%。應(yīng)該說，這還算是一個(gè)不錯(cuò)的開端。實(shí)現(xiàn)了上市公司、中簽的廣大散戶朋友以及管理層都比較滿意的“多贏”。

　　縱觀日前“桂林三金”及另一只與它同時(shí)上市的新股“萬馬電纜”在首日盤口的表現(xiàn)，筆者認(rèn)為：本次有別于以前新股炒作的兩個(gè)最顯著特點(diǎn)是：(1)狙擊新股的主要力量及其力度與過去發(fā)生了根本性變化；(2)管理層對新股上市首日的監(jiān)管力度和效果都上了一個(gè)新的臺階。

　　我們僅從“桂林三金”上市首日，前五名成交的排行榜中，便可一目了然地解讀出這種變化。

　　“桂林三金”全天成交了10.64億元。上榜第一名，便是赫赫有名的“國信證券深圳泰然九路營業(yè)部”。共買入944萬元。以其為代表的前五名買入者，總計(jì)買入3937萬元，約占全天成交總金額的3.7%。另一只上市新股：“萬馬電纜”(002276)全天總成交8.4億元。(在這只新股的前五名成交龍虎榜里，也赫然再現(xiàn)“國信證券深圳泰然九路營業(yè)部”的身影)。該營業(yè)部總計(jì)買入了760萬元。這些數(shù)據(jù)，透漏出一個(gè)重要信息：本次重拳出擊兩只新股的就是他們——以國信深圳泰然九路營業(yè)部為代表的私募力量。因?yàn)槲覀冊趦芍还善钡那拔迕�成交者中，沒有看到一家機(jī)構(gòu)！    那么，這種首日承接拋盤，狙擊新股主要力量由原來的機(jī)構(gòu)為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐运侥剂α繛橹鞯母窬郑瑢�后市將�?huì)帶來怎樣的影響呢？

　　筆者在兩只新股首日收盤后的第二天7月11日(星期六)，《股市動(dòng)態(tài)分析》舉辦的“2009年中期投資報(bào)告會(huì)”上的發(fā)言中，曾說過：在7月13日，兩只新股開盤后，恐怕都有吃跌停板之虞(兩股實(shí)盤均開在跌停位置)。猶以“三金”為弱。

　　其實(shí)，早在“桂林三金”上市當(dāng)天，剛剛開盤后的9：35分，筆者就已經(jīng)指出“無實(shí)力機(jī)構(gòu)介入”。由于看到兩只新股開盤5分鐘的集中巨量成交純系散戶捧場所致。筆者便在9：40分發(fā)出警示：“絕不可追高買入”(參圖示：b點(diǎn))。9：42分，即在該股被叫停前5分鐘時(shí)，筆者再次建議：“逢高賣出，理由：已經(jīng)嚴(yán)重超越了“分時(shí)振幅”的要求”(圖示：c處)。9：45分，筆者再次強(qiáng)調(diào)：“越高越賣。就要急升拉死了！”。2分鐘后，該股被叫停牌。下午14：44分，筆者作了如下的盤中提示：“從盤口上看，不是大機(jī)構(gòu)的買進(jìn)盤。疑為“泰然九路”等私募所為”(參QQ記錄及圖示：d處)。不料一語成讖！其實(shí)，這本不是什么神機(jī)妙算。純系經(jīng)驗(yàn)使然。筆者僅從2008年以來，在新股研究的大量資料中，就看到“國信泰然九路”首日征戰(zhàn)新股15次，竟有14次都是失敗的記錄。(尤以重倉“川潤股份”“水晶光電”“金飛達(dá)”最為慘烈)。但他們“屢敗屢戰(zhàn)”！從而引起了筆者極大地解讀他們戰(zhàn)術(shù)風(fēng)格的興趣。

　　那么，究竟是什么原因，使得“泰然九路”首日重倉944萬元?dú)⑷氲摹叭�金”，如此羸弱。以至隨后的一連三天，他們都不得不像下面陳述的這樣自買自賣，自救自贖呢？

　　7月13日，(上市的第二日)跌停開盤后，于盤中私募力量企圖拉起來，但以失敗告終(二日K線組合：反彈失敗)。國信泰然九路在當(dāng)日排行榜中，名列老二：買入613萬元，賣出428萬元。

　　7月14日，(上市的第三天)該股在第二天有“新低”的狀況下，再創(chuàng)新低。“泰然九路”買進(jìn)350萬元，賣出307萬元。名列排行榜第一。明眼人一眼便能看出，純粹在自拉自唱。(第一天買進(jìn)的那944萬還沒出來呢！)

　　7月15日(上市的第四天)“泰九”買入588萬元，賣出518萬元(列當(dāng)日排行榜第三位)。除了自贖的對敲外，無人喝彩！

　　我們僅從“三金”上市前四天的公開信息資料上，就已經(jīng)清楚地看到：這只股票從第二天開始，就再也沒有出過新高。以其上市首日的最高價(jià)39.00元計(jì)算，到第三天的最低價(jià)31.48元，最大跌幅近20%！無論怎么講，這只新股IPO的首單，給其首日接盤之二級市場的人們都沒有帶來福音。對其重倉殺入的“泰然九路”私募的朋友來說，都在此留下了抹不去的傷痕(至少，截止本文交稿的7月16日都是如此)。

　　那么，究竟是什么原因?qū)е隆疤┚拧边@般執(zhí)著的炒新族朋友深陷泥沼，遭受此劫呢？他們究竟失誤在哪里呢？

　　其一，“3分鐘未及倍量”。

　　“桂林三金”開盤后的首筆換手率為5.9%。應(yīng)該說，這是一個(gè)還算不錯(cuò)的開局。第二筆換手率為9.5%，超越了首筆，明顯有新的做多力量涌進(jìn)來，似乎很理想。但這時(shí)，應(yīng)該思考：是什么力量在介入？萬眾矚目，就會(huì)有萬眾動(dòng)手。萬眾拾柴，火焰騰飛。散戶們受股價(jià)飛漲的氣氛感染，情緒高亢，奮勇殺入。其“一、二筆之和”，竟高達(dá)15.42%。3分鐘時(shí)，實(shí)盤換手卻僅23.80%，未能實(shí)現(xiàn)“倍量”。這是一個(gè)致命的缺憾。就在9：33分，筆者便提示：“無機(jī)構(gòu)介入”(圖示：a點(diǎn))。

　　其二，另一個(gè)根本性的錯(cuò)誤，在于其“開盤價(jià)”。

　　我們看到，該股從集合競價(jià)第一筆30.00元，步步抬高。開在了32.50元。依據(jù)我們對該股的戰(zhàn)前分析10項(xiàng)指標(biāo)及其流通盤的對比分析，給出的價(jià)值評估價(jià)上限是32.00元。并于開盤前的8：50分在QQ群予以公示。該股開在32.50元，已經(jīng)一步攀至上限，再漲，明顯超出安全邊際線。

　　其三，再從5分鐘換手率看。其“標(biāo)準(zhǔn)換手”應(yīng)是537萬股。實(shí)盤1037萬。“正超”500萬股。偏差過大！跟風(fēng)盤情緒雖高，但卻失去理智。到15分鐘時(shí)，仍“正超”470萬股，還沒有冷靜下來。

　　其四，第一個(gè)5分鐘，即已突破5%的振幅上限(5.85%)；15分鐘時(shí)，分時(shí)振幅9.54%。30分鐘時(shí)，沖擊20%的總振幅，旋即被管理層強(qiáng)制停牌。

　　通過以上我們對“桂林三金”的分析，可清楚看到：上市首日便被以私募為主力的炒新族盲目推高的這只“桂林三金”，隨后必將面臨一個(gè)價(jià)值回歸的過程。它們的回落首先是其內(nèi)在價(jià)值決定的，19.80元的發(fā)行定價(jià)已經(jīng)基本反應(yīng)了二級市場的合理空間。對其開盤的估值上限定在32.00元已是“高處不勝寒”。另一方面，依新股炒作的規(guī)律“二砸見跌停”。本是其內(nèi)在的根本動(dòng)力不足造成的，這并不是由其首日換手高達(dá)82.3%所能決定的。因此筆者才固執(zhí)地以為它在第二天開盤便會(huì)被拋盤打至跌停。因?yàn)閮r(jià)值是決定新股首日沉浮的羅盤。“桂林三金”上市首日收盤于“60倍的市盈率”已經(jīng)透支了未來。它將會(huì)為此付出代價(jià)。

　　再者，筆者認(rèn)為：對本批上市的新股，管理層采取了異常嚴(yán)厲的監(jiān)管思路和措施。特別是對漲停板敢死隊(duì)老大的制裁，殺一儆百！竭力維穩(wěn)幾乎到了“禁止爆炒”的地步。這既是對市場的呵護(hù)，也是對下一步創(chuàng)業(yè)板平安登陸所做的一次實(shí)盤預(yù)演！可以說：能夠把兩只新股的升幅像“點(diǎn)穴”一樣定死在20%，算得上一個(gè)成功的演練。這是全局的利益所在，這是市場的大局所在。那么，在這樣的一種大勢之下，我們就必須順勢而為。而本次把944萬元砸進(jìn)“桂林三金”的“國信泰然九路”等私募，迄今都無力拉出新高，全身而退！其最主要的原因，就在于對大勢的研判上。當(dāng)全局的利益與自己的局部利益沖突時(shí)，貿(mào)然出手，逆市而動(dòng)，盲目殺進(jìn)，安可泰然？！事實(shí)上私募兵團(tuán)不乏高手，但私募作戰(zhàn)更重順時(shí)順勢。私募不乏資金，拉抬一只3680萬小流通盤的“三金”，根本不需要牛刀。但私募高手更擅長“庖丁解牛”。他們往往順著牛肉的紋理下刀。倘若揮刀上陣。見牛就砍。牛一旦發(fā)威，就算踢不死你，也叫你躺上半年六個(gè)月。

　　“桂林三金”在經(jīng)歷了跌停板的洗盤并假以時(shí)日之后。一旦價(jià)值回歸到位，我們相信，它一定還會(huì)“金身再現(xiàn)”的。只是國信深圳泰然九路的私募勇士們，在錯(cuò)誤的時(shí)間，填了一張錯(cuò)誤的買單而已。■

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