對于2009年的行情，我們認為2009年的機會比2008年會多一些。2008年市場這樣的單邊下跌的情況很難出現。

　　我們認為，2009年，中國的經濟不會直接見底，但是政策激勵的效應會逐漸顯現出來。整個市場會是政策和基本面的博弈。另外，境外市場對A股的影響依然會很大，但是估計沒有2008年那么強。所以，我們認為2009年會有機會。

　　具體的投資主題方面，我們比較看好兩個方面。一個是政策引導的行業，受益于一些制度改革的行業，比如能源價格體系的改革、農村土地制度的改革、稅收制度改革這樣帶來的比較大的機會。受益行業就比較明確了，類似節能減排、清潔能源之類的。這些行業上政策導向方面比較明確了。

　　另一個我們看好的主題是并購重組。央企要做大做強，央企的數量要減少這是硬性規定。而且現在市場低迷，并購成本比較低會有很多投資機會。中國市場資產重組的高潮經常是在市場萎靡的時候，很多機會有清晰的投資邏輯。

　　深圳市東方遠見投資顧問公司董事長許勇：關注景氣行業

　　2009年應該是個結構性的機會。去年市場已經把系統性風險集中釋放了。今年這一塊風險很小了。但是，基本面我們判斷依然不好，會有大家預期之外的壞消息出來。但是政策面、技術面、資金面還是相對樂觀的。人民銀行不斷降息，資金被不斷釋放出來，那對估值水平是有幫助的。

　　我們覺得銀行股的估值水平盡管低，但是估值水平低這個不構成投資的理由。考慮到銀行股占指數權重那么大，所以我判斷指數整體不會有太大的機會。但是流動性那么多，所以一定會有機會的，就是結構性機會。

　　我們相對關注一些景氣行業，比如醫藥雖然最近走勢不太好，但是等到公布1季報的時候。如果業績確實有穩定增長，估值溢價是有可能的。另外，諸如新能源這樣的投資主題我們也會繼續關注。

　　至于那些景氣不斷下滑的行業，他們也不是沒有機會，就是跌多了的機會，反彈的機會。

　　2008年給了我們一個重要的提示，就是一定要看海外的市場表現。以前盯著國內就行了。現在不一樣，恒生指數、道瓊斯指數都要看，都要分析。

　　上海盈谷投資管理有限公司投資主管馮蕾：上半年機會比較大

　　我們公司覺得，2009年的股市，上半年機會比較大，而下半年預計會采取比較保守的投資策略。

　　我們公司總體還是比較關注業績好的大盤藍籌股，對于這一塊的研究比較多。相反對于概念的題材股，研究的不是特別多。

　　總體上行業方面，我們比較看好金融行業中的證券類股票。這些股票現在估值比較低，無論是市盈率、市凈率都比較低。如果2009年的大盤成交量，能逐步回升的話，比2008年明顯回暖的話，我們覺得券商股會有明顯的機會。

　　不過，我們對銀行股不是太看好，所以，也不認為股票指數整體會有大機會。投資風格方面，我們偏向關注估值低的價值股。比如煤炭行業、電力行業就一直在我們視野范圍之內。總體上，我們更關注估值低的股票，這樣投資的話，安全邊際比較大。

　　鑫巢資本管理有限公司董事長陶濤：產業資本會對市場有充分話語權

　　今年股市我覺得會面臨估值回歸和盈利下滑的雙重壓力。

　　我覺得2009年的A股估值還是偏貴，拿標普500指數126年的估值去看，他們常態是10~20倍。極端情況是5~25倍。最高的時候是1999年45倍。美國的今天或許就是我們的明天。

　　我們還是考慮買公司，就是買單個個股，不過現在我還沒有看到值得買的標的。我們希望買入那些利潤有能見度、而且價格足夠便宜的股票。現在還沒有看到。

　　我覺得那種過去割裂的估值體系，不同地區、不同性質股票估值差距很大的局面會逐步走向結束。全流通以后，產業資本對股市的定價權有充分的話語權，那種把市場割裂開來的做法以后很難見到的。

　　價值投資方面，我自己覺得還在不斷學習。很多人言必稱巴菲特，彼得·林奇，要選擇偉大的公司、偉大的行業、偉大的管理層，要挑選百年老店。但大家可能忽略了一個很關鍵的東西，就是價格。價值投資最關鍵的就是價格了，只有好的價格才能造就好公司。茅臺200元錢的時候，還是好公司，但是對我們來說它就不是個價值投資標的。

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