中小板公司減持忙

　　有人“漏夜趕科場”，亦有人“辭官歸故里”。

　　統計發現，中小公司高管(控股股東)的減持行為已和大公司控股股東的增持現象形成鮮明反差。

　　通過瀏覽上市公司高管的持股變動數據，或許可以覓得產業資本的一些端倪。

　　據深交所上市公司誠信檔案數據分析，9月以來(截至9月25日)，深市上市公司高管增持股數達293.50萬股，增持金額達1931.62萬元；而減持股數則高達1047.77萬股，減持金額逾10197.99萬元。增減金額比例為1:5.28，減持要明顯猛于增持。

　　仔細分析這份深市上市公司高管增減持名單，可以發現市場結構上的差異，導致了增減數量的差異。

　　其中，深市中小板上市公司占深圳市場減持金額的絕大多數。減持股數為1028.72萬股，減持金額達10105.57萬元，占深市總減持額的99.09%。增持股數只有130.01萬股，涉及金額981.21萬元。中小板上市公司高管“增減金額比”異常懸殊，為1:10.30。

　　與此相反，深市主板上市公司高管在此期間共增持近163.49萬股，涉及金額逾950.40萬元。同期發生減持19.05萬股，減持額近92.43萬元，“增減金額比”與中小板正好“倒個個兒”，為10.28:1。

　　數據顯示，9月19日，“三大利好”點燃做多激情后，5個交易日中，深市主板增減持金額數量較小(約100萬元左右)，不足以說明問題，但中小板上市公司高管“逢高減持”意愿堅決，“增減持金額比”達1:8.09。

　　統計9月18日利好公布以來的增減持數據發現，中小板高管借反彈出貨似已成為主流。其間，共發生增持44.69萬股，增持金額逾404.71萬元；減持股數卻達335.69萬股，減持金額近3274.19萬元。

　　上海市場與深市主板市場情況類似。

　　據上交所上市公司誠信檔案數據分析，9月以來(截至9月25日)，滬市上市公司高管增持股數達252.35萬股，增持金額達2421.67萬元；減持股數達46.07萬股，減持金額約471.79萬元�！霸鰷p金額比”為5.13:1。

　　而9月19日三大利好發布后，滬市上市公司高管共發生減持39.61萬股，減持金額為394.33萬元；發生增持140.27萬股，增持金額達1681.84萬元�！霸鰷p金額比”為4.27:1。

　　“滬市藍籌上市公司居多，而深市中小企業占大頭，大公司伺機增持，小公司抓緊減持，這應該就是產生差別的原因�！鼻笆鏊侥既耸刻寡�。

　　增減的背后

　　增減的背后或許是對宏觀經濟和微觀經濟形勢的反應。

　　國都證券張翔認為，“‘增持行情’畢竟是階段性的外部因素所引發，但經濟形勢及公司盈利的不明朗情況仍在延續�！�

　　“進入10月份之后，三季度業績的逐步明朗將糾正此前一些不切實際的預期，業績預測值難免進一步下調�！眹�都證券張翔亦認為。

　　國泰君安張林昌則建議，“短期投資者如果要把握‘增持、回購’機會，首先可以關注金融、交通運輸、煤炭、電力、有色、鋼鐵等國有經濟占主導地位的行業。因為這次增持風潮，更多的是政府號召行為，所以國有股東背景是首要考慮因素。其次，需要在這些行業中，選擇估值相對較低的個股。這可以從跌破或接近發行價、AH價差倒掛或接近、PB(PE)在歷史低位這三個方面去篩選�！�

　　就中期市場走勢而言，張林昌認為，“經濟與業績的基本面預期并沒有因為救市政策而發生根本的改變。政府‘救經濟’政策能夠使經濟軟著陸，但3、4季度的GDP增速仍將下行，經濟見底可能要在2009年的1-2季度�！�

　　(本報深圳記者曹元對此文也有貢獻)