潘明杰

　　在救市“組合拳”推出后，不斷有大股東進行增持以響應，同時，大小非也在利用這一利好不斷地通過二級市場及大宗交易系統減持。二者在未來將尋找一個力量平衡點。

　　“經濟趨勢下行和大小非問題，將制約市場反彈高度。因此，經過這波報復性上漲后，市場將進入個股分化、以選股為主的新階段。” 國泰君安研究所張林昌表示。

　　央企高位停手

　　國資委搭臺，央企唱戲。

　　自9月18日國資委表態支持央企增持上市公司股份后，9月23日-25日連續三天，先后有中國石油(601857.SH)、中煤能源(601898.SH)、工商銀行(601398.SH)、建設銀行(601939.SH)、中國銀行(601988.SH)和中國聯通(600050.SH)等大盤央企股公告被大股東增持，增持金額合計約為10.54億元。

　　9月26日，又有6家公司公告大股東或高管增持，但其中沒有一家央企，是否顯示在市場處于相對高位時，未入市捧場的大股東們已開始盤算目前的增持成本是否過大？或者忌憚其他因素？

　　畢竟，如果從9月18日的1802的低點算起，大盤已累計上漲近30%。

　　滬深證交所數據顯示，與大股東增持同時進行的是，大宗交易系統的大小非減持亦在持續進行。

　　通過對比“三大利好”出臺前后一周數據，可以發現大宗交易借“利好東風”明顯趨于活躍，后一周成交金額較前一周增長3.19倍之多。

　　上海一位曾參與過大宗交易的私募人士向記者分析，“里面有正常的大宗交易，但還是有一部分‘大小非’借利好過橋出逃了，ST賽格(000058.SZ)就是一個例子。”

　　公告顯示，ST賽格第二大股東“廣州福達企業集團有限公司”于2008年9月18日-24日，通過集中競價交易方式減持公司股份237.91萬股；并于該期間內通過大宗交易方式減持了公司股份763萬股，累計減持量已達其總股本的1.27%。

　　在二級市場上，典型的例子就是中國平安(601318.SH)。據指南針Topview顯示，從9月19日至9月24日，拋盤最大的是中國平安的小非們，他們通過平安證券深圳八卦三路(平安總部)營業部拋出該股9.0793億元，而只買進了80萬元。其間買入中國平安的是基金，總買入14.175億元，賣出3.95億元。

　　值得注意的是，在從8月29日至9月18日的下跌過程中，14個交易日，平安證券八卦三路營業部只賣出了10.6億元，當時平安的股價比現在的還高。顯示小非利用反彈出逃的意愿之強，也再次證明大小非仍是救市路上的最大障礙。