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廣州萬隆 黃永耀(金光)
由于中石油公告出資61.5億元回購旗下三家上市公司遼河油田(資訊 行情 論壇)、錦州石化(資訊 行情 論壇)以及吉林化工(資訊 行情 論壇)。在本次中石油回購中，舉牌價(jià)格對上述三家A股公告前收盤價(jià)平均有10%多的溢價(jià)，市場再現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會。因此遼河油田無量漲停，錦州石化與吉林化工復(fù)牌后放量大漲，中石化系的石煉化(資訊 行情 論壇)，中
鋁系的蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)等連續(xù)走強(qiáng)，成為短期市場最大亮點(diǎn)。中石油的舉牌，正掀起市場新的回購浪潮。
那么對于投資者而言，如何把握其中的機(jī)會，尋找一些尚且處于底部并且基本面優(yōu)良的回購概念股呢？其中，股價(jià)低于單位凈資產(chǎn)的績優(yōu)股最值得關(guān)注。因?yàn)榻?jīng)過了幾年下跌之后，目前A股市場中股價(jià)低于單位凈資產(chǎn)的現(xiàn)象大量存在。其中業(yè)績優(yōu)良的公司又占很高比例。而對于這種公司基本面穩(wěn)定并且業(yè)績優(yōu)良的績優(yōu)股，出現(xiàn)這種大面積股價(jià)低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象只能理解為股市的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)�？梢哉f是市場一種非理性的殺跌行為。對于這些股價(jià)低于單位凈資產(chǎn)的績優(yōu)股，如果是在一個(gè)成熟的市場，其股價(jià)沒有反映公司的內(nèi)在價(jià)值，更無法體現(xiàn)包括大股東在內(nèi)的全部股東的財(cái)富利益，那么作為公司的股東，尤其是大股東，一方面尋在自己親自購買股票的行為，同時(shí)也存在要求公司進(jìn)行股份回購的內(nèi)在動力。因此對于一些股價(jià)長期低于單位凈資產(chǎn)的績優(yōu)股，理論上的確存在股份回購的可能。如最典型的當(dāng)屬于近期表現(xiàn)出色的蘭州鋁業(yè)等。同時(shí)中石油回購也拉開央企在A股市場上回購的序幕。這使得包括中石化系，中鋁系等相關(guān)公司均面臨一定回購的可能。這是因?yàn)樵诠蓹?quán)分置改革中，上市子公司任何對價(jià)方案都將增加大股東的成本，央企“財(cái)大氣粗”，想登陸A股，又想牢牢控制優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，回購因此破題。
因此順著上述思路，經(jīng)緯紡機(jī)(資訊 行情 論壇)(000666)值得重點(diǎn)關(guān)注。因?yàn)楣臼菄痔栔袊徔棛C(jī)械集團(tuán)控股，中國大型紡織機(jī)械制造商，同時(shí)也是我國當(dāng)之無愧的紡織機(jī)械龍頭企業(yè)。央企背景無可爭議。公司董事會曾公告，擬提請股東大會授權(quán)董事會回購不超過已發(fā)行H股股份的面值總額10%的議案，同時(shí)在隨后召開的股東大會中也順利通過了上述提案，這使得該股具有一定的“H股回購“概念。而最值得關(guān)注的是，目前該股最新收盤價(jià)格只有2.9元，遠(yuǎn)低于公司的單位凈資產(chǎn)4.36元，這就意味著目前該股股價(jià)需要上漲接近50%才能達(dá)到該股的單位凈資產(chǎn)附近。國字號大股東中國紡織機(jī)械集團(tuán)嚴(yán)重被套，未來股改如何支付對價(jià)？更重要的公司業(yè)績優(yōu)良，今年前三季度每股收益就達(dá)到0.19元，目前股價(jià)只有2.9元，市盈率才12倍附近。大股東中國紡織機(jī)械集團(tuán)財(cái)大氣粗，是未來股改支付對價(jià)，還是設(shè)計(jì)出包括回購在內(nèi)的制度創(chuàng)新？要知道上市子公司任何對價(jià)方案都將增加大股東的成本！因此，在中石油掀起回購浪之后，該股作為一只央企控股，基本面優(yōu)良，目前股價(jià)距離單位凈資產(chǎn)有接近50%套利空間的個(gè)股，無疑具備了中線機(jī)會。
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