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金通證券 錢向勁
經歷了9月份調整的銀行板塊，本周以來再度走強，盤中以華夏銀行(資訊 行情 論壇)為首的銀行板塊大幅拉抬，并帶動銀行股集體走活，在一定程度上穩定了市場。同時也給市場投資者一定的信心，預計該板塊短期有望保持活躍態勢。銀行業是運行相對穩健的行業。與其他板塊相比，銀行板塊股票的收益主要看基本面。其風險主要在于資產質量，主要表
現在其負債率、資本充足率、壞賬記提準備等。
從行業情況看，并根據銀監會首份《中國銀行業發展報告》披露的信息，去年全年，銀行業全行業共實現利潤近930億元，同比增幅達200%。2005年為了保持GDP在8%以上的增長水平，并鞏固宏觀調控的成果，央行繼續施行穩健的宏觀政策，信貸調控目標有可能維持在15%—17%的水平。與此相對應的是，銀行類上市公司的業績將繼續呈增長態勢，此外，在未來一段時間，人民幣仍有升值壓力，人民幣升值意味著內地銀行持有的大量債權的價值上升，同時，外匯將持續進入，導致資產價格上升，銀行資產升值，或者本幣投放增多，銀行擴張速度提高，效益增加，資產質量提高。從長遠來講，這將提升銀行上市公司業績。
此外，相對于其他國家的銀行，國內銀行的投資吸引力逐步提高，外資銀行與國內銀行的合作以及外資銀行的收購活動增多,將進一步活躍該板塊,如德意志銀行就有意以1.1億美元收購華夏銀行現有股東5%的股權，而華夏銀行現有5%的股權相當于2.1億股，1.1億美元的收購價就相當于每股4.25元/股，這與目前華夏銀行的市價接近。但這個價格是非流通股的價格,不包括股改的含權預期，也就意味著目前二級市場流通股的市價更具估值吸引力。
從市場走勢來看，銀行板塊的一個重要特征就是圍繞一個合理估值范圍進行上下波動，也就是說在一定的區間內漲多了就跌、跌多了就漲，波段操作的機會較多，因此投資者可以利用波段機會獲取更大的收益。(金通證券 錢向勁)
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