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東海證券 李曉武
煤炭行業對價格變動非常敏感，由于前期煤價的回調，整體煤炭行業上市公司業績都有不同程度的回落。但據中國煤炭工業發展中心預測，2005年、2010年和2020年全國現有煤礦和在建煤礦的預測供應能力分別為20.8億噸、20億噸和16億噸。與之相對應的煤炭需求量分別為21.3億噸、25億噸和29億噸。預計2010年、2020年全國煤炭需求量和煤炭供應量分
別有5億噸和13億噸左右的缺口。可見我國煤炭價格長期趨勢仍將以上漲為主。
行業整頓 產能銳減
前不久，國家安全生產監督管理總局明確表示在年底之前必須完成8000多個煤礦礦井的整頓關閉任務，由于這些礦井的將被停業整頓甚至被關閉，專家預計今年煤炭產能將至少減少5000萬噸，06年將減少1億噸以上。這將占到今年全國總需求量的2.5%-5%。在需求不變的情況下，煤炭產能的減少將會使煤炭行業上市公司的利潤得到近一步增長。
冬季將至 煤價回暖成必然
從短期來看，目前已經進入第四季度，冬季即將來臨使得煤炭的需求將進入旺盛周期。全國將進入冬儲煤高峰時段以及取暖用電、用煤高峰。煤炭價格將因季節性因素需求增加而促使其價格將近一步的反彈上漲。煤價的上漲必將給整體煤炭板塊掃去陰霾，四季度漲勢行情可以期待。
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