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周三大盤(pán)振蕩幅度較大，滬指一度在中國(guó)聯(lián)通放量走高的帶動(dòng)下上攻60日均線，但由于G寶鋼、G長(zhǎng)電等指標(biāo)股不予配合，大盤(pán)沖高之后便反復(fù)振蕩向下，以陰線報(bào)收。就目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，游資在上證指數(shù)跌到半年線時(shí)背水一戰(zhàn)，而基金卻不愿拉抬指數(shù)為游資抬轎，甚至向下打壓，這使我們對(duì)大盤(pán)短線的走勢(shì)非常擔(dān)心。
一是擔(dān)心基金繼續(xù)加大調(diào)倉(cāng)力度，進(jìn)而拖累大盤(pán)走低。周三G寶鋼、G長(zhǎng)電均創(chuàng)出了
本輪調(diào)整以來(lái)的新低，而中國(guó)石化的走勢(shì)也不穩(wěn)定，其股價(jià)跌破半年線后的暫時(shí)回穩(wěn)非常不可靠。至于中國(guó)聯(lián)通能否形成雙底，大家心里也沒(méi)有數(shù)。從行業(yè)消息來(lái)看，據(jù)花旗報(bào)告稱(chēng)，如果下半年鋼材價(jià)格較上半年下跌13.6%而其他成本不變的話，那么全行業(yè)的凈利潤(rùn)將為零。這對(duì)于目前正在走下坡路的鋼鐵股來(lái)講，顯然不是好消息。在這種情況下，對(duì)周期性行業(yè)持倉(cāng)比例較大的基金勢(shì)必對(duì)其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行大幅調(diào)整。受此影響，半年線的支撐很可能成為一層一捅就破的薄紙。
二是擔(dān)心游資拉高出貨，進(jìn)而加大市場(chǎng)減倉(cāng)的壓力。近期市場(chǎng)反彈活躍的品種仍以上海本地股和超跌低價(jià)股為主，似有游資卷土重來(lái)之勢(shì)。但筆者認(rèn)為，該類(lèi)品種大幅拉抬的目的只有一個(gè)，那就是拉高誘多出貨。盡管短線市場(chǎng)形勢(shì)較為穩(wěn)定，為游資騰挪奠定了基礎(chǔ)，但如果基金等主流機(jī)構(gòu)短線再次拋售其重倉(cāng)股，中國(guó)石化再次調(diào)頭向下，那么游資的炒作就必然會(huì)收斂。從近兩個(gè)交易日游資的運(yùn)作情況來(lái)看，游資炒作的個(gè)股大有爭(zhēng)分奪秒完成拉高任務(wù)的感覺(jué)，這是做多底氣不足的具體表現(xiàn)。因此，如果游資短線運(yùn)作之后再次大幅減倉(cāng)，那么以游資為主導(dǎo)的市場(chǎng)活躍氣氛便會(huì)消失，大盤(pán)向下考驗(yàn)半年線便順理成章了。
昆侖證券 蘇武康
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