楊榮仁：大盤中短期內面臨調整壓力

　　華泰證券 楊榮仁

　　上午10點上證綜指收盤1144.37點，跌11.24點,；深圳成指收2878.78點，跌24.32點。大盤低開后振蕩下跌，市場鮮有熱點。農業板塊有所表現，敦煌種業(資訊 行情 論壇)和秦豐農業(資訊 行情 論壇)等漲幅居前。二紡機(資訊 行情 論壇)、三九發展(資訊 行情 論壇)等一批缺乏基本面支持的股票繼續大幅回調。上海永久(資訊 行情 論壇)和深萬科(資訊

行情 論壇)兩家含B股公司公布股改方案，宣布含B股公司股改破題，但是方案中均“絕口不提B股”，股改是A股相關股東之間的事，B股受此打擊而整體走弱。截至目前，共有160余家公司已完成或正進行股改。而隨著股改全面推開，市場對于股改對價水平的預期也逐步穩定。可以說，10送3基本上已成為市場的對價中樞。但是萬科股改方案是每10股送7份認沽權證，行權價格為3.59元，也就是前收盤價。萬科的股改方案折算成對價水平將大大低于市場平均水平，績優藍籌股對價水平降低的預期得到進一步強化，這對市場將產生不良影響。

　　由于股改對價預期已經基本得到反應，政策面短期內難有具有重大影響的政策出臺，經濟增速減緩和企業盈利能力下降對后市形成較大壓力，藍籌股對價預期依然不明確，基金、保險資金等機構繼續持謹慎態度，游資具有較強的獲利出局意愿等，市場中短期內面臨一定的調整壓力。